各位时间的朋友，欢迎来到多维矩阵投资策略。好的投资，就是把我们的资金以合适的价格，与那些具有好生意的公司捆绑在一起。让我们通过各种比较找到具有好生意、好成长、好资产、好管理、好价格的投资标的，每天扩展能力圈，增加成功投资的确定性。当前，宋城演艺的2018年三季报报已经发布，我们再结合最新数据分析下。

1、宋城演艺公司的主营业务和经营范围

宋城演艺主要从事文化演艺和泛娱乐业务。经过多年的发展，公司已经形成了现场演艺、互联网演艺和旅游休闲三大板块。其中，现场演艺业务主要为千古情系列演出和主题公园集群，包括《宋城千古情》、《三亚千古情》、《丽江千古情》、《九寨千古情》等，其收入主要来源于演出门票收入；互联网演艺主要是六间房从事的互联网演艺业务，六间房是一个基于平民艺人和粉丝关系的互联网演艺平台，六间房主要从事平台的运营业务，其收入主要来自于虚拟物品的销售收入；旅游休闲服务业务主要是指宋城旅游承载的管理输出、品牌输出、创意输出的轻资产运营模式以及网络销售平台，形成自主投资运营和景区托管运营并重、直销和分销渠道并举的格局，发挥专业优势扩大公司品牌影响力和销售渠道。

2、从产品的营业收入看公司的生意变化？

宋城演艺公司按行业收入分类可以看出，公司的营业收入中,现场演艺收入占绝对优势。

由于2018年三季报公司没有按产品做收入细分，故下图只是展示半年的产品收入细分情况。

3、从毛利率变化看生意赚钱多不多？生意顺不顺？竞争力强不强？

从宋城演艺的产品毛利率来看，营业收入占比第一的现场演艺部分毛利率，2018年半年情况与2016年类似，有待年底再做判断。

由于2018年三季报公司没有按产品做收入细分，故下图只是展示半年的产品细分毛率利情况。

下面这张图，不再分产品，而是宋城演艺整个公司的销售毛利率，从图中可以看到公司2015年到2017年毛利率基本稳定。

公司2018年三季报显示，销售毛利率进一步上升，当前为70.18%。

我们对比4家消闲类公司的销售毛利率排名，从图中可以看到，宋城演艺公司毛利率2018年三季度排在了第1位。

从2012年到2018年期间里的变化，可以看到该公司在上述几家公司中的毛利率排名一直稳居第一位。

4、从股东权益利润率看生意的净利高不高？从变化趋势看生意上坡还是下坡？

把宋城演艺与我在以前文章中所提到过2000多家连年赚钱的上市公司的股东权益利润率进行对比，可以看到这家公司2012年到2017年股东权益利润率逐年提升，2018年三季报的净资产收益率为14.24%，提升明显。

5、从现金流看生意赚的是不是真金白银？扩没扩大生产？对股东回没回报？

经营活动现金流净额：稳步增长，2018年三季报看增长明显。

投资活动现金流净额：流出近年逐渐减少，但2018年全年有待年报公布后再核实。

筹资活动现金流净额：近两年流出平稳。

总体看，该公司2018年三报报看依旧是典型的奶牛型现金流。

将经营活动现金流净额与归属母公司股东的净利润进行对比，可以看到该公司近2015年到2018年三季报均为现金利润。

6、五维度系统评估

我们做了该公司生意、资产质量、管理水平、成长性、价格的系统评估，各项参数表明，这是一家非常不错的公司，当前价格下，买买买是一个不错的策略。