节后首个交易日A股全线大跌，上证综指和深成指分别下挫3.72%、4.05%，上证50指数和中小板指数双双跌逾4.5%，两市泥沙俱下，蓝筹与成长齐跌。

(截图来源：Wind)

回想国庆节前一周A股蹭蹭地反弹，大伙儿喜出望外，以为抄底机会来了，节后都准备大干一番；谁料成也萧何败萧何，此前外围市场的利好（A股入富+入摩权重提高）又被假期中的另一波利空对冲完了。

海外市场四大利空来袭

首先，在美国强势经济数据的加持下，市场对美联储进一步加息的预期升温，美国10年期国债收益率涨破3.2%，再度加剧新兴市场资金外流。

其次，当全球资金都忙着往美国赶的时候，美元指数更加高企，一度达到95.76的高点，新兴市场货币在被抛售的同时正面临较大贬值压力。

还有大资金跑了，股市自然被“抽血”，港股就是活生生的例子。国庆黄金周期间，恒生指数冷不丁地跌了4.4%！本身同根生的A股又如何独善其身呢？

这还不算完，Miss摩注意到，美国副总统彭斯10月4日发表长篇演说对中国进行抨击，言语中充满火药味，不得不令人担忧中美贸易摩擦还有升级的可能。

“央妈”节前放出降准大招

面对上述一系列利空因素，“央妈”反应也很快，昨天赶着开盘前宣布年内第四次降准，释放超万亿资金补充流动性。其中，除了用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF），剩下还为市场带来约7500亿元增量资金！

Miss摩认为，政策选择在这个时点降准，说明当前我国货币政策比较独立，没有要跟随美联储加息的意思，而这主要还是为了稳定国内经济增长，与财政政策研究减税、银行理财新规允许公募理财间接投资股市等宽松政策一脉相承。

但坦白讲，此类稳增长政策的效果不会立马显现，短期也无法完全对冲外围市场的风险。Miss摩预计政策面托底经济的效用要到四季度才逐步显现。当然，考虑到市场估值正处于底部区域，继续下跌的空间已不大，策略上大家可关注受经济下行周期影响较小、估值较低、业绩相对稳健的行业板块。

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