这个长假，发生了很多事情。总体说来，形势不确定，对市场须保持谨慎。长假海外市场，大宗商品走强，股市全线下跌，港股领跌。纽约期金收于1205美元全周累升0.8%，布油升逾85美元。

广发策略认为流动性是影响A股的重要因素。股权风险溢价波动是主导A股2018年1-9月运行的核心因素，金融去杠杆与中美贸易摩擦虽未结束，但对A股的负面影响已经开始边际钝化。展望四季度，流动性是影响A股的重要因素：全球流动性拐点进一步确认带来的跨国资金流动的压力。

本轮A股的估值底确立取决于：

1）中国信用扩张是否在四季度见效；

2）美国中期选举是否加快美联储缩表进程；

3）中国降低税费的举措是否能有效降低A股股权风险溢价。

10月份，我们继续看好国内债券市场，对境外权益、贵金属市场继续保持谨慎。10年期国债利率有一定反弹，债券基金出现一定程度回撤，我们认为中期债券基金仍将跑赢货币基金。权益方面，我们维持对欧美市场低配；维持对日本标配不变；维持A股标配评级，仍看好行业（大消费、TMT）、风格机会（深证100、创业板指）；我们降低对港股配置至低配，其资金全球属性更强，且港币美元挂钩至使其被迫跟随联储加息，受美利率上行影响大于A股。

风险提示：投资有风险，请谨慎选择。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。