2018年9月13日开市起复牌，控股股东、实控人侯建芳所持公司股份12.6亿股占公司股本40.2%新增轮候冻结，但公司仍将发行股份购买资产重组——简短的公告后，股价快速被209万手空单封死跌停板，惨烈程度空前！

在这个瓜果飘香的中秋时节，河南郑州这家上市公司的奇葩程度，远超你的想象，完爆你对股市的认知。

一夜之间，苦苦等待重组结果已经三个月的几万散户们，注定今晚又要失眠，秒亏10%的本金账户根本不给你预留出逃的机会，被闷亏的滋味实在想象不出来。

或许，今夜起这几万散户的目光都将不约而同投向一个曾经号称“中国养猪第一股”位于河南郑州新郑市的这家公司——雏鹰农牧（002477）。

河南郑州新郑市，以盛产大枣和大蒜驰名中外，但也诞生了曾经响彻华华夏大地的以养猪与销售为主的特大型企业雏鹰农牧。2010年9月，雏鹰农牧成功上市，当天股价最高达64.60元，一时赞誉加身，冠以国字头养猪第一股，名气如日中天。

但从近3年股灾以来，雏鹰农牧公司业绩却随着股价一蹶不振，甚至有偃旗息鼓的迹象。从2017年以来，控股股东大老板侯建芳和妹妹儿子叔叔以及众多股东一干众人组成一致行动人，不断质押其股份为个人和公司融资做担保，所质押股份一度占到了其A股比例的48.45%，且股权质押比为95.62%！

在质押多达20多次中，少到几百万股多到上亿股，一个市值数百亿的集团上市公司，竟然如此缺钱？控股股东大老板竟然压上全部身价冒着创始人位子不保的风险来质押股份并且拉上一家老小甚至合作伙伴来融资，昔日“养猪第一股”，隐藏着什么秘密？

其实2015年股灾以来到现在，雏鹰农牧公司就被质疑声淹没，违规减持遭监管重罚，财务造假传闻不断，官司麻烦缠身，不务正业之说甚嚣尘上等等，负面丑闻不一而足。

2018中报亏损5亿同比增长-495%，并预计三季报亏损6亿，而2017、2016、2015、2014年报分别为0.45亿、8.33亿、2.2亿、-1.89亿，巨亏——爆赚-巨亏，过山车式的业绩，这财务报表神不神奇，奇不奇葩？

与众多龙头养殖企业不同，或许是感觉到了实业大潮的萎靡，亦或是金融互联为代表的虚拟新经济产业资本毛利更高，雏鹰农牧公司管理层在经营理念上变得多元和偏离主业，比如：

4.9亿参股运营成立国有郑州粮油食品智慧化园区项目；

10亿参股成立中原资产管理有限公司、中原股权投资管理有限公司、兰考中聚恒通产业投资基金；

19.5亿参股深圳泽赋农业产业投资基金；

5亿参股上海竞远投资管理有限公司；

0.08亿参股兰考中证私募基金管理有限公司；

0.67亿参股中信现代农业产业投资基金；

0.102亿参股侯建芳的儿子侯阁亭微客得（北京）信息科技有限公司开发游戏业务；

1.35亿参股整合沙县小吃；

12.42亿元参股筹建中的辽宁昌图农商行占其总股本的45%；

1.67亿投资新三板挂牌企业深圳汇生通；

0.125亿入股郑州牛师兄食品；

1.04亿参股河南泰元投资担保有限公司；

2.4亿参股焦作中旅银行；

0.65亿参股新郑普汇小额贷款有限公司......

综合这两年，公司的投资类基金股权达到48亿逼近50亿元超大规模！

梳理雏鹰农牧的投资版图会发现，2017年投资与互联网收益5.15亿，投资上包括出售金融资产上的净利润竟然可以占全年总利润的85%，毛利率高达98.82%，主业养殖毛利率-16.95%到3.47%，投资收益比产品销售利润对公司的贡献大得多，养殖主业基本不赚钱，投资上的收益开始上位转正为主业！

与其说雏鹰农牧还是养猪卖猪为主业的话，不如说其已经成为真正意义上的投资公司。

2016年、2017年，公司获得投资收益分别为1.53亿元、3.73亿元，其中部分投资仅仅15个月，投资收益就高达9亿元。这样的盈利投资回报率是不是神奇到成为神话？

纷繁复杂的各类投资中，以金融公司和互联网平台公司最多，并且基本都是大手笔投资。从报表上看，这类投资毛利高达92%，但是报表业绩上仍以养猪为主，亏损的利润基本以投资所得和交易性金融资产的利润来掩盖和抹平。

2018年9月份的一纸公告彻底解释了雏鹰农牧上市后近些年多元化版图发展路上的尴尬结局：半年报巨亏5亿，并预计三季报表巨亏6亿！

令人疑窦丛生的是，8月连续公告并未受非洲猪瘟给主业产生影响给投资者吃定心丸，转眼9月却公告受到市场行业影响，亏损5亿？需要给个合理的交代吗？

2014年雏鹰发行过一份为期5年的长期债券，融资债券79.78亿，利率8.8%，截至目前，逾期债务已达1.07亿元，已被监管层关注和问询，解释不清的答辩，仍然需要时间。

其实其控股股东、实际控制人侯建芳曾在股价最高时，违规减持公司股份违法套现4.26亿，并在2015年被证监部门重罚数千万元，造成股价一路下跌。

与其形成鲜明对比的是，2015年是养猪行业利润率最高的一年，侯建芳以及管理层却并没有把粗放式向集约式转变的方针放在主业养猪上，而是纵横捭阖于股权投资与互联网虚拟经济上，并沉醉于此的超高毛利中不能自拔。

2018年8月3号，因借款纠纷，公司36处资产被查封，控股股东实际控制人侯建芳累计被冻结股份12.6亿股，占公司总股本的 40.2%，并且所质押股份有连续被平仓的风险，加上债务逾期不能偿还的1.08亿，极度缺钱的雏鹰农牧已提前进入寒冬。

随着熊市的漫漫黑夜，无论业绩还是股价都屡战屡败，这难道是偶然的吗？雏鹰农牧一直以来都是现金分红甚少，转增送股较多，那么历次大比例配股送股低分红现金，是想以此来平复企业并不赚钱带给股东的怨气，还是想欲盖弥彰为减持套现鼓起自己腰包打掩护？

值得注意的是，这个公司和股价在2017年 8月、10月和11月还连续被兴业证券、东莞证券、国金证券和民生证券等推荐为增持和买入的评级，目标价6-7元。

今天毫无悬念，开盘再次被200万手空单封死在跌停板，现价2.66与4大券商分析师推荐相比已经跌幅达56%，如果你跟上这四大券商的分析推荐买入100万，一年时间后的现在，你亏损达到56万，这样专业严肃的券商研究报告，你感觉如何？券商有无上门实地调研？有没认真查看上市公司的会计报表？两者有无利益瓜葛关联？

专业的投行，专业的券商，专业的学历，专业的智商，专业的牌照，专业的人员，专业的资格，令人浮想联翩......

挪威戏剧家易卜生创作的《玩偶之家》里，主人公娜拉像玩偶一样被安慰、爱护、蹂躏和折磨，被自私、虚伪丑恶的灵魂所束缚，最终清醒后断然出走。时下，参与雏鹰农牧的广大投资者不就是这现实中的“玩偶”娜拉吗？

玩偶之家——河南郑州这家“中国养猪第一股”的神奇报表确实很神奇，只是猪业还在，“第一股”早已成昨日黄花。

之前因为财务造假质疑，做了长达60页的解答陈述，还因会计差错问题模棱两可，如果这次再遭遇公开问询，雏鹰农牧的解答陈述会是70页还是80页呢？

雏鹰农牧内部管理层，一度祭出幻想着多方包括政府在内的相救缓兵之计，只是面对这样的超大摊子，谁能轻易救的了分不清到底是养猪为主还是互联金融投资为主的企业呢？

雏鹰农牧还有多少个跌停？买了雏鹰农牧股票的大小股东——“玩偶们”还会经历多少损失？

或许属于雏鹰农牧的舞台表演，才刚刚开始，不知道会不会给——”玩偶们“一个最终圆满的答复！