编者注：耐克广告聘用争议明星，受特朗普批评、民众抵制，这对其股价有何影响？本文作者D.M. Martins Research，由华盛学院澜森编译，为您简析。

受聘用争议明星影响，耐克股价大跌3.16%。

行情来源：华盛证券

事件原委

耐克周一宣布，将聘用美国橄榄球联盟（NFL）球星科林-卡普尼克为其广告代言人，成为该公司成立30周年纪念活动““Just Do It”的面孔之一。此举引发美国民众强烈反映，甚至有人在推特上发起抵制耐克的活动。而特朗普在周二保守派网站《Daily Caller》采访时也批评耐克此举毫无理由。

卡普尼克是一极具争议性的人物，2016年9月，其在一次比赛前奏美国国歌时，拒绝起立致敬，以抗议种族歧视，引发群众哗然。

资料来源：TMZ，华盛证券

抵制威胁不可怕

抵制威胁对于美国公司来说如同家常便饭，最近就有两起类似事件：联合航空公司去年四月对乘客纠纷的不良处理引起消费者抵制；零售商Target一年前针对跨性别者采取的厕所政策也引起不满，该政策允许员工和顾客使用与他们性别认同相符的厕所和试衣间。

在后者的例子中，Target的股价从巅峰时的84美元，而在新政策公布后的一个月后大跌至67美元。原因就很可能是厕所门事件导致大量投资者对公司经营的担忧而逃离，而实际上确实是事件发生后公司流量显著下降。但是，随后公司股价开始反弹，至2017年初已经恢复了10%，如下图所示。

资料来源：雅虎财经，华盛证券

对耐克来讲，抵制事件如同对Target一样可能会对公司业绩产生短期不良影响，但是长期来看影响有限。而且耐克在北美的营收占总收入的比例已经从去年的43%下降到上季度的39%，其中来自美国本土的收入占比仅占三分之一。卡普尼克事件最多可能影响一到两个季度的美国本土业绩，对于耐克更加倚重的高增长国际业务影响甚微，因为国际消费者通常对美国国内的政治矛盾并不感冒。

价投分析

对于耐克这样的优质公司，股价的非正常下跌反而对于价值投资者来说是一个进入的绝佳良机。目前耐克的预期市盈率是30倍，而如果受此事件影响，耐克股价短期下跌，市盈率跌到20倍，那将是买入并持有的机会。对比同样优秀的公司露露柠檬，市盈率估值对比如下图所示，露露柠檬的估值相对于耐克的估值要高很多，相较而言，耐克更具吸引力。

资料来源：Ycharts，华盛证券

结语

卡普尼克事件可能会导致耐克股价遭受打击，并在未来一到两个季度影响其业绩，但是长期来看，耐克仍是一家优质公司，估值下跌可能是一个买入的良好机会，建议投资者关注。