编者注：股价如坐过山车的爱奇艺，让人既爱又恨。本文作者B&B Market，由华盛学院李剑编译，为您介绍投资爱奇艺的独特策略。

自IPO以来，爱奇艺（IQ）令人瞩目。短短几月内，爱奇艺暴涨至46.23美元，比发行价高出156%。不过，此后其股价从高点大幅回落，跌至26美元附近。虽然爱奇艺和其母公司百度（BIDU）均被视为成长型企业，但相对来说百度更显成熟。

因爱奇艺风险过大而犹豫不决的投资者，不妨借百度之手，投资爱奇艺。

行情来源：华盛证券

股权结构

首先，我们必须对二者的股权结构有初步认识。

爱奇艺的招股说明书表明，百度持有公司所有B类股，占据总股数的69.8%。

资料来源：爱奇艺招股书，华盛证券

不过，由于每份A类股代表1票，每份B类股代表10票，百度拥有的投票权达到93%。作为百度的最大股东，李彦宏掌握的百度股票高达560万股，占总股数的16.1%。

如图所示，百度所持爱奇艺股权的价值约为129.7亿美元。因此，李彦宏所持爱奇艺股权的价值为20.9亿美元，约占爱奇艺总股数的11.2%。

资料来源：作者计算，华盛证券

股份回购

6月份，百度通过了限额为10亿美元的股份回购计划，打算利用现有现金实施回购。在7月份发布的第二季度财报中，百度称一共已回购1.86亿美元的股票，但并未披露回购的具体价格区间。

如图所示，自7月中旬以来，百度已下跌近16%。如果股价进一步下行，那么股份回购计划中的资金很可能要派上用场。

由于大规模的股权回购可能昭示股价触底，第三季度公司的回购力度值得关注。

间接投资爱奇艺

从良好的营收预期和用户预期来看，公司增长前景喜人。

1据预测

18年度营收将增长42%，而19年度营收将增长37%。虽然每股收益预计仍为负数，但考虑到爱奇艺创立不久，这依然在可接受范围之内。

用户参与度的上升是公司的一大亮点，例如本季度付费用户同比增长75%、环比增长30%至6700万人。

2但是，爱奇艺的前途并非一片光明

首先，其主要竞争对手腾讯视频和优酷均受巨头支持（腾讯和阿里），实力雄厚。

同时，虎牙、斗鱼等视频平台的崛起也给公司造成威胁。

3不过，如果借百度之手来投资爱奇艺，那么许多烦恼或许将烟消云散

在一定程度上，百度类似于一只迷你基金。

除了爱奇艺，它还涉足人工智能、搜索、大数据等多种不同领域。爱奇艺仅占据百度市值的15%，而其余的85%来自百度搜索等更加成熟的业务。

因此，投资百度就像购买一只组合投资的基金，既可以实现买入爱奇艺的目标，又能减少单独投资爱奇艺的风险，有一石二鸟之效。

小结

爱奇艺热度不减，引人注目。

如果你还在因爱奇艺风险过大而犹豫不决，不妨考虑借百度之手，投资爱奇艺。