周末传出消息,监管召集多部门开会分析股市下跌,但很快深夜辟谣,措辞严厉,试图证明没有这回事。
上周五三大指数的集体新低,市场传出要救市的消息,也理所当然,大家其实还是想要有这么一回事的。
股市历来有政策底和市场底之说,监管部门商讨救市,往往是政策底线。市场买不买单则是另外一回事,市场并不是监管部门可以规划的,投机者汇聚起来的力量非常恐怖。
监管底部出现后,往往还要再杀一波,才能见到真正的底部,也就是我们经常说的市场底。
前一段时间从人民日报到证券时报,每天都在头版头条位置发表经济稳中向好,应该对资本市场有信心。
这实际上是政策底的信号,宣传部门不会给自己找事情,一定是接到了相关指令,要求宣传资本市场的正能量。
与之相对应的是我们近期和一些网络社区高管交流,也得到了不允许传播看空市场的消息,微博、股吧、雪球等平台都已经不允许发表看空言论。
但市场要走出来,还得靠内生力量。我们不该以点位论英雄,或许上证指数已经十年没涨,但A股的内生逻辑,恐怕和三年前天翻地覆了。
当前的下跌,恰恰是因为我们的股市在迅速的向成熟市场靠拢。2016-2018一季度的蓝筹行情是有史以来最接近成熟市场的一次,散户的快速离场和投资能力提高都让市场风气大为改观,对概念股、垃圾股的炒作销声匿迹。
A股市场迈向机构化的步伐坚定而果敢,与此同时,沪深港通深刻的改变了机构的势力范围,外资对A股各行业的定价权越来越大。
目前的下跌实际上也是A股成熟的标志,并不是说当前上证50就值这个价格,而是当前的价格里包含了对中国整个消费、投资、融资体系的悲观情绪。
机构投资者的幻想相对较少,杀跌毫不留情,且很多机构都有控制线,亏多了客户也不乐意,一旦确认“熊市”来临,杀跌是没有情面的。
但这里是绝对底部的概率之高,恐怕属于历史级别,当前沪深两市破净股阵营进一步扩容至261只,占在交易股票数量的7.64%。
当前破净股数量已超过2005年、2008年和2013年等几个A股历史重要低点时水平,创历史新高,破净比例已超过2013年6.3%水平。
刻舟求剑当然是愚蠢的,但市场也不会突变,这些数据还是表明,整个A股的投资价值越来越大。
北京房租暴涨的消息已经刷屏,这背后是当前的一切资产都在寻找现金流的核心逻辑,而A股当前诸多现金流充裕的公司,都能够提供6%以上的股息率,更不要说当前估值下,隐含着免费的成长性。
为什么这里是底部?因为便宜。