香飘飘发布上市后首份中报,未来将发力液体奶茶市场
国际金融报
2018-08-19 07:34:04
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8月16日晚间,香飘飘披露了2018年半年报。


半年报显示,报告期内,公司实现的营业收入约为8.7亿元,同比上涨55.38%;实现归母净利润约为-5459万元,同比下降78.92%。


受此消息影响,8月17日,香飘飘股价跌停,收报17.43元。






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销售费用提升







据悉,香飘飘主营业务为奶茶产品的研发、生产和销售,主要产品为“香飘飘”品牌杯装奶茶和液体奶茶。


根据AC尼尔森提供的数据,公司作为国内主要的杯装奶茶经营企业,2012-2016年连续五年市场份额保持第一,公司在杯装奶茶市场的地位得以继续稳固。


自2017年开始,公司新推出了“MECO”牛乳茶及“兰芳园”丝袜奶茶两款无菌灌装液体奶茶产品,定位更高端的奶茶。2018年公司研发了“金桔柠檬”“桃桃红柚”及“泰式青柠”三个口味的“MECO蜜谷”果汁茶。


2018年半年报虽然未披露各个业务收入,但从2017年年报中获知,液体奶茶的营业收入为2.17亿元,占总营收比例为8.22%。


对于公司业绩变动的原因,香飘飘表示,造成上半年收入增长较多而经营亏损增加的主要原因,在于公司于传统的二季度淡季中,持续加大了对液体奶茶的品牌广告费用、渠道推广费用、销售人力费用等资源投放,同比增加较多。


半年报显示,香飘飘在报告期内的销售费用为3.17亿元,占总营收的比重为36.44%,同比增长54.63%,增速远超收入增长。


不过香飘飘指出,虽然2018年上半年公司经营的亏损额度同比有所增加,但仍属公司预期及可控的范围。


中国食品产业分析师朱丹蓬在接受《国际金融报》记者采访时表示,香飘飘目前正处于一个青黄不接的时期。公司依靠新品得到了一定的增长,但是老品的下滑以及新品推广的持续投入,使得上半年净利润大幅度的下滑,对于全年利润的影响还是很大的。





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发力液体奶茶







事实上,液体奶茶的投入是为了降低香飘飘产品销售的季节性波动。此前,香飘飘主打的杯装冲泡奶茶是热饮,一般第四季度至次年第一季度是生产和销售旺季,而二三季度则为生产销售淡季。


杯装液体奶茶则不受季节限制,置于不同的储藏环境就能转变成冷饮或是热饮。


香飘飘2018年半年报中也指出,公司将持续推进液体奶茶的精准聚焦策略。围绕公司所确定的136个重点城市,实现主流渠道、主流门店的精准铺货,不断挖掘液体奶茶的卖点,提高液体奶茶销售表现。


同时,公司将借助新品“MECO蜜谷”果汁茶的销售引力,推动渠道优化。


此外,公司还将持续优化销售组织架构及销售体系。重点是将固体奶茶及液体奶茶的团队进行整合,在省区以下架构中相对独立,在省区以上架构中进行整合共享,以提高销售体系的效率,减少资源的重复配置。


这意味着,未来,香飘飘将持续发力液体奶茶、液体果汁茶市场。


然而,食品饮料巨头统一、康师傅等早已布局液体奶茶市场,实体奶茶门店鳞次栉比,香飘飘能否闯出一片天地?其在口味、价格是否具有明显优势?


“我不看好这个产品。”朱丹蓬表示,这个市场已经进入红海阶段,而香飘飘还要去布局液体奶茶市场,这也凸显出其在中长期战略方向上出现了结构性偏差。


香飘飘2017年年报也显示,公司在液体奶茶的毛利率为28.07%,远低于公司整理毛利率(40.20%)。















记者 吴鸣洲







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