公司简介

珠海迈科智能科技股份有限公司（以下简称“珠海迈科”）于2008年成立。公司主营业务为家庭视听消费类电子产品的研发、设计、生产、销售。公司生产的产品主要应用于家庭消费。公司产品主要用于出口，外销占营业收入的73.19%，市场主要集中于中东、北非和南美，公司也在积极开展国内业务。公司的产品主要是数字机顶盒和机顶盒配件及其他。

数字机顶盒方面，迈科智能的产品包括接受地面数字信号类机顶盒、接受卫星数字信号类机顶盒、接受有线数字信号的机顶盒、基于互联网传输类机顶盒。数字机顶盒类产品目前占公司营业收入的97.09%，主要客户对象包括SARL LOTFI ELECTRONICS、STARSAT TRADING L.L.C、INTEK DIGITAL INC、深圳市启悦光电有限公司、Telesat Electronic Co., Ltd等企业，客户主要集中在中东、北美和南美。

公司自成立以来产品基本以国外销售为主，外销比例均保持在 90%以上，公司拥有自营进出口权，国外销售主要采取自营出口贸易模式；国内销售主要是向客户直接销售。

迈科智能在新三板挂牌，协议转让方式交易。截至2018年5月10日，公司总股本36,162.50万股，其中120,518,750是流通股，在新三板交易。

公司在保持数字机顶盒领域先进技术的基础上，加大物联网网关产品的研发、系统集成和内容管理等方面的投入，致力于实现云计算、内容管理、客户端、系统控制为一体的集智慧家庭、智慧物业、社区公共服务、社区看护系统，社区养老系统、智慧教育、互动娱乐、安全防护等组成的智慧社区云平台及智慧生态圈。公司取得了智慧城市建设的企业资质，依托公司核心产品和物联网云平台，在智慧城市、智慧社区的构架规划与设计实施方面已有了广泛的实际应用案例。

公司亮点

公司具有很强的自主研发能力，产品技术在行业内处于领先水平。公司的核心技术均为自主研发，拥有自主知识产权，公司自主技术占核心技术的比重为 100%。基于卫星的媒体推送平台和终端技术、基于网络的媒体推送平台和终端技术以及物联网信息开放服务平台均是公司自主研发，且处于行业领先水平。

产品出口需要认证资质，出口产品认证成本高。世界各国对数字机顶盒产品制定了严格的产品品质认证标准，例如：欧盟需要 CE 认证、ROSH 等认证,德国还需 GS 认证；中东等国需要有 SASO 认证、COC 认证。向各进口国申请认证并维持认证周期长同时需要专业的人才。由于发达国家产品质量标准更新频繁，新的认证项目不断推出，给出口贸易增加了难度，提高了数字机顶盒出口的技术障碍和绿色障碍，给企业带来维持认证的额外成本。因此，取得目标市场的产品认证成为新企业进入本行业的主要障碍。

机构持股

截至2017年4月27日，迈科智能前十大股东中没有机构持股，全部为自然人持股。

主板相关概念股

四川九洲（000801）：公司是一家以宽带网络设备、数字电视终端设备为主的高科技企业。公司在广播电视领域有很强的竞争力，是中国有线电视行业技术最强、市场占有率最大的高科技企业，已经连续30年在广播电视领域保持行业产销量第一，着力为国内广电及电信运营商提供宽带网络解决方案、数字电视音视频系统解决方案、智慧城市及智能家居解决方案、物联网解决方案。

同洲电子（002052）：公司是信息产业部首批卫星接收设备定点生产企业之一，获得ISO9001质量体系认证和中国地球站设备认证委员会认证。公司率先在中国开发和生产出基于DVB标准的系列产品，在数字电视领域，推出集成了永新同方、中视联、算通、IRDETO、NDS、VIACCESS、NAGRAVISION、Conax及ALTICAST、OPENTV、LIBERATE等国内外主流CA和中间件的系列化卫星/有线/地面机顶盒、系列化数字卫星专业解码器、卫星/有线数据广播系统、交互式数字电视前端系统、高清/标清兼容机顶盒、CableModem、系列化光发/光收设备和LED彩色显示屏等设备。

财务数据透视

2017年，公司营业收入较上年增长 4.12%，主要原因是公司与国内通信设备商建立战略合作关系，内销增加所致。公司净利润较上年增长 -57.35%，主要原因是本期原材料价格上涨，营业成本大幅增加所致。公司收入分类构成无重大变化，主要产品类别是数字机顶盒。

公司主要客户为中东地区（36.34%）、北非地区（19.20%）、南美地区（11.09%）、其他地区（6.56%）、国内地区（26.81%）。2017年全年实现营业收入为13.6亿元，净利率保持在8%左右。

公司净利润增长率负值分析：2017 年净利润为 5875.05 万元，比上年度减少 7799.86 万元，变动比例为-57.04%，主要原因是营业成本增加所致。2016年营业成本为959,361,519.46元，2017年营业成本为1,130,868,320.54元，变动比例达到17.88%。主要原因是由于公司关键原材料成本上涨，原材料中的存储芯片、Flash 价格同比大幅上涨，电子元器件中电容价格剧烈上涨，公司采购成本大幅上升，导致营业成本急剧上升，净利润下降幅度较大。另一方面，美元兑换人民币汇率大幅波动，导致公司产生外币汇兑损失，对公司的利润也产生了一定的影响。

点评

迈科智能在数字机顶盒这一细分市场占据着重要的市场地位。公司的产品主要是出口到中东、北非、南美等其他国外地区，目前也在积极拓展国内市场，国内销售收入比重在稳步增长。公司多年发展积累了一批优质的海外客户，同时公司与乐视科技、天猫合作，提高公司在国内的品牌知名度。公司有很强的技术研发能力，每年申请各种专利30件以上，产品技术在行业内处于领先水平。公司将在保持数字机顶盒领域先进技术的基础上，加大物联网网关产品的研发、系统集成和内容管理等方面的投入，打造智慧社区云平台及智慧生态圈。