央妈连夜送大礼!五大方面松绑资管新规
股友5A96f56065
2018-07-21 04:29:16
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本周五,监管新政不断!

先是银保监下发了市场期待已久的《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,刚刚央行又下发了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》(简称《通知》),进一步明确了公募资产管理产品的投资范围、明晰过渡期内相关产品的估值方法,以及过渡期的宏观审慎政策安排。



央行官网发文
《通知》主要规定了以下五个方面内容:

1、公募资产管理产品可适当投资非标

按照今年4月底下发的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》第十条的规定,公募资产管理产品除主要投资标准化债权类资产和上市交易的股票,还可以适当投资非标准化债权类资产。

不过应当符合《指导意见》关于非标准化债权类资产投资的期限匹配、限额管理、信息披露等监管要求。事实上,资管新规原文本身没有禁止公募产品投非标,所以为公募理财投非标预留一定政策空间。

2、金融机构可以发行老产品投资新资产

《通知》指出,过渡期内,金融机构可以发行老产品投资新资产。但是需要优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业融资需求。

虽然可以投资新资产,但是老产品的整体规模应当控制在《指导意见》发布前存量产品的整体规模内,且所投资新资产的到期日不得晚于2020年底。

3、半年以上定开产品可使用摊余成本法计量

《通知》显示,过渡期内,对于封闭期在半年以上的定期开放式资产管理产品,投资以收取合同现金流量为目的并持有到期的债券,可使用摊余成本计量,但定期开放式产品持有资产组合的久期不得长于封闭期的1.5倍。

此外,银行的现金管理类产品在严格监管的前提下,暂参照货币市场基金的“摊余成本 影子定价”方法进行估值。

按照资管新规的要求,到2020年底,理财产品要完成净值化转型,除了个别情形下允许采用摊余成本计量外,理财产品应使用公允价值计量。但是从目前情况来看,净值化转型步伐还是偏慢的。

4、支持非标资产回表需求的银行发行二级资本债补充资本

对于通过各种措施确实难以消化、需要回表的存量非标准化债权类资产,《通知》表示,在宏观审慎评估(MPA)考核时,合理调整有关参数,发挥其逆周期调节作用,支持符合条件的表外资产回表。

支持有非标准化债权类资产回表需求的银行发行二级资本债补充资本。

5、因特殊原因难回表的存量非标资产采取适当安排妥善处理

在过渡期结束后,对于由于特殊原因而难以回表的存量非标准化债权类资产,以及未到期的存量股权类资产,《通知》表示,经金融监管部门同意,采取适当安排妥善处理。

此外,在过渡期内,可以由金融机构按照自主有序方式确定整改计划,经金融监管部门确认后执行。

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