经历“五穷”、“六绝”之后，市场普遍预期的“七翻身”似乎正在到来：自7月6日以来A股逐步放量反弹，先后收复2700、2800点等整数关口。在A股处于估值洼地之际，市场信心正逐步恢复 机构投资者纷纷在低位寻找投资机遇。

结合经济转型趋势及市场结构的变化，广发基金近期推出新基金广发优选龙头，致力于通过挖掘成长性和估值皆佳的龙头企业进行配置，获取长期稳健回报。该基金由拥有18年从业年限、11年基金管理经验的老将李琛亲自掌舵。银河证券数据显示，截至7月6日，李琛管理的广发消费品精选最近五年累计回报135.37%，同类基金排名第1。

A股风险收益比显著提升

数据显示，截至7月12日收盘，A股上证综指已成功站稳2800点，相对前期最低点，短短5个交易日累计上涨5.43%，反弹力度显著。而从企业盈利、估值、资金等角度看，A股中长期趋势向好。

海通证券研究所策略分析师荀玉根认为，包括美国单方面挑起、国内去杠杆背景下信用违约不断等因素的存在，使得此前A股市场情绪低迷，但这些均为短期影响市场情绪的因素。站在中长期的视角看，A股已经进入估值合理区域。

首创证券研究数据对这一看法形成了支撑，他们对比近十年来8次大跌后的市场底部特征发现，截至7月6日，A股市场的估值水平PE、PB分别为15.41倍和1.59，已经低于历史中位数，且低于2016年初熔断后沪指2638点时的估值水平。

横向对比国际市场，首创证券统计数据显示，7月6日，美国标普500指数、澳洲标普200PE为23.36倍、20.42倍；孟买BSESENSEX成份27.59倍和巴西IBOVESPA成份18.43倍，不管是对比发达国家市场还是新兴国家市场，A股市场整体的估值水平均处在较低位置。

中信证券研究部首席策略分析师秦培景表示，A股总体估值已经可比于历史上几个大底，估值处于底部区域。从企业利润增速看，当前A股上市公司的盈利增速要比历史上几个大底时期还要高。而中美经贸摩擦等对A股整体盈利影响也相对有限，A股的安全边际较高。低估值的A股正持续吸引海外资金加速流入。Wind数据显示，4月、5月、6月沪深两市净买入总额分别达到387亿、509亿、285亿元，而在2017年全年，月平均净买入额只有166亿元。

龙头企业奏响发展的最强音

从机构观点看，尽管还不能确定当前就是市场的最底部，但是多重底部信号已经出现，正是布局低估值龙头企业的好机会。

买方机构投资者也意识到当前A股市场的配置价值正在显现。正在建设银行、广发证券等各大银行和券商渠道代销的广发龙头优选瞄准时机，致力于帮助投资者把握A股市场的低位布局机遇，获得稳定的绝对收益。

据了解，广发龙头优选将自上而下精选业绩增长确定性高、估值合理的行业进行配置，并采用自上而上方法从以上行业中选取最优秀的龙头企业集中投资。资料显示，其股票仓位范围为0~95%，其中龙头上市公司相关证券占比不低于80%。

除了在发行时点上占据有利时机外，广发龙头优选的投向也与市场结构变化颇合契合。据拟任基金经理李琛介绍，当前经济发展趋势和A股在投资理念、投资者结构变化有利于龙头企业的发展。一方面，中国经济增速由2位数的高增长转变为当前的低速稳定增长，发展更注重质量，货币政策调控更为理性，龙头企业规模大、盈利稳定，拥有明显的竞争优势和更强的护城河。尤其是在当前去杠杆背景下，龙头企业并没有受太大影响，表现稳健。

李琛在长达18年的投研从业生涯中，经历了A股市场数轮牛熊转换，对于底部投资机遇的把握颇有心得。她擅长以便宜的价格买入好公司长期持有获得长期稳健成长收益，同时她善于对风险进行控制，降低基金的波动率，力求让基金更平稳地实现增长。银河证券数据显示，截至7月6日，她管理的广发消费品精选最近三年回报39.95%，在同类基金中排名第2；最近五年累计回报135.37%，同类基金排名第1。

（文章来源：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。）