周一奈飞股价创下自2016年7月起近两年来最大跌幅。截至收盘，奈飞跌6.47%，收盘价384.48美元。周一当日Square、Twitter、Stitch Fix等强势科技纷纷下跌。另外，近日公司首席公关总监Jonathan Friedland离职也对奈飞股价造成不利影响。

　　作为一只华尔街当红股票，2018年初至今，奈飞股价涨幅约100.3%。而同一时期纳指涨幅为9.1%；标普500指数表现几乎是颗粒无收（涨1.63%）。去年一整年，奈飞涨幅也达到了55.06%。

　　据2018年4月奈飞公布的一季报显示，公司营收37亿美元，略高于市场预期的36.9亿美元。一季度总订阅用户净增740万，远超公司此前预期的635万增量和市场预期的643万增量。6月初，高盛调高奈飞12个月目标价至490美元，一度创下该股票预测股价记录。

　　种族多样性隐忧

　　据美国电影媒体《Deadline》消息，奈飞首席公关总监Jonathan Friedland因在公司的员工会议上使用种族侮辱性词汇被奈飞解雇。公司CEO及创始人Reed Hastings在事后发给员工的信件中解释道，化解公司有关“种族”的一些潜在矛盾是他的职责之一。

　　奈飞股价暴跌是否与公司公关总监辞职一事有关，并不能下定论。华尔街分析师一般不会去解析公司内种族或社会问题对公司股价的影响。

　　《Deadline》报道显示，今年年初，奈飞聘用了首位非洲裔美国高管——前美国大使Susan Rice，另外10为董事会成员均为白人。

　　《Deadline》称，今年加州公立员工退休组织（CalPERS）与纽约养老基金共同发起提议，希望他们能参与奈飞董事会成员的提名投票，然而对提议持反对意见的Hastings称，并不欢迎“外来者”的意见，奈飞需要的是创作性的决议，未来发展并不需要所有人的支持。

　　奈飞曾以演员、导演、编剧的多样性而营销过口碑。据奈飞公布的信息，公司的美国员工和领导层中，仅4%为非洲裔；拉丁裔占6%；亚裔占比为24%。

　　市场怎么看

　　尽管奈飞的企业文化有损公司公众形象，但国内外分析师仍普遍相信奈飞的增长潜力。

　　奈飞自2002年上市以来也只经历三次大幅下跌。一次在2004年奈飞当年对手Blockbuster推出DVD在线租赁业务，与奈飞全面宣战，当时奈飞被华尔街普遍不看好。另一次是在2011年公司业务拆分不当提价致使用户流失而股价大跌。第三次是2014年公司用户增长不及预期，且当时奈飞同样宣布提价，HBO又宣布将推出独立的流媒体服务，与奈飞展开竞争。

　　奈飞的全球流媒体巨头之路还在释放收入能力，这也是分析师们相当看好的增长点。华尔街见闻此前提到，奈飞计划到2020年在全球范围内，增加7亿订阅用户。过去两年，奈飞致力于发展全球分销网络，并在100个国家建立用户基地。

　　华尔街见闻曾援引美银美林分析师Nat Schindler观点：“我们认为，如果奈飞能够在国际上达到合理的渗透水平，奈飞仍然拥有巨大的机遇。奈飞将在其参与的每个单独市场中面临不同程度的竞争、监管和经济状况，但其大规模的内容应该能帮助其成为所有市场中占主导地位的流媒体播放器。”

　　光大证券传媒王铮团队认为，奈飞以在全球范围内低价提供高品质流媒体服务为商业模式，盈利水平的进一步规模化取决于国际用户渗透率的提升和服务提价空间。目前公司高效的个性化定制算法仍形成无形资产护城河。

　　光大证券同时指出，在巨大的内容投入面前，唯有庞大的全球用户数量保障其服务的正向循环。另外，知名做空机构香橼研究甚至在3月押注奈飞股价会跌回300美元，理由是内容支出和举债规模在长期无法持续。奈飞扩张的风险并未被市场忽视。