作者：格隆汇王晨晨

6月15日，第三方支付服务提供商---汇付天下（1806.HK）登陆港交所，成为金融支付领域第一股。值得一提的是，上海联银创业投资有限公司作为汇付天下的基石投资者，认购8000万元人民币股份，按发售价计算相当于0.13亿股，总计持股5.79%。而上海银联创业投资有限公司，实际上是中国银联的全资附属公司。

中国银联认购汇付天下目的导向也很明确，就是将与汇付天下在业务合作、营销推广、科技创新等层面发挥各自优势，共建基于银联卡和其他新兴支付产品的产业生态圈。5月份，双方已经就此签署了合作框架协议。 

中国银联是目前我国唯一的银行卡清算机构，每一家支付服务商都需要跟银联保持紧密的合作。此次银联的直接入股，无疑将助推及巩固汇付天下在第三方支付行业的地位。 

一．独立第三方支付行业领导者 

2017年，汇付天下的支付服务业务收入达到16.23亿人民币，占总营收的94%。支付业务中，公司的移动POS服务和移动支付服务比重达75.3%，为最主要收入来源。 

中国的第三方支付服务提供商分为两类：独立和非独立（汇付天下为独立提供商）。独立的提供商是指并非由金融机构或大型电商平台等企业集团拥有或控制的支付服务提供商，其中立性能够得到商户的信任，且独立性更容易整合更大范围的支付网关，以提供多渠道支付解决方案。

根据2017年所处理的支付交易量，公司在中国为小微商户提供服务的独立第三方支付服务提供商中排名第一，占5.5%的市场份额，在中国独立第三方支付服务提供商中排名第三，占7.7%的市场份额。 

作为行业的领导者，汇付天下更有能力抓住市场机遇，开发更多样化并以客户为中心的支付服务。同时，当前第三方支付属于朝阳行业，市场竞争紧张，作为行业第一家挂牌上市的公司，汇付天下在知名度拓展、品牌价值提升乃至业务发展上均能够进一步拔高，品牌价值趋升。 

看到这里，很多人可能有的人会有疑问了。我们日常消费使用的支付宝、微信等也是第三方支付，是否会较于汇付天下更具有普遍性和竞争力呢？实质上，汇付天下与它们所服务的主要群体是不同的。 

支付宝、微信支付的业务模式主要在于服务个人消费者，而汇付天下的业务模式主要是服务于小微商户（年支付交易量低于200万人民币）与垂直行业（互联网金融行业、在线旅游平台、跨境电商等新兴行业及金融、教育、物流及医美等传统行业）。 

二．深厚专业的技术能力 

本月初，欧洲多地区的VISA支付处理系统出现故障，正面说明了技术支持对于支付服务的重要性，而技术支持则大大取决于一家公司的研发能力储备。 

截至2017年底，汇付天下的IT工程师、程序员和数据科学家占据公司总人数的36.7%。在2015年、2016年及2017年，公司的研发开支分别高达7980万人民币、9330万人民币和1.308亿人民币。成立至今，公司的研发团队已开发和商业化超过40个信息技术系统。 

2018年初，汇付天下开始通过系统支持帮助存管银行对互联网金融提供商进行风险管理。而公司是2017年唯一获得上海市政府授予人工智能研究相关资助的第三方支付服务提供商，用于人脸识别工具的开发，这也正面印证了公司的研发能力。 

小结 

综合来看，金融行业因监管的特殊要求，一直拥有很高的准入门槛，而支付作为其中心枢纽部分，具有天然的护城河，有中国银联加持的汇付天下，具有独特优势。 

今年年初，央行正还式发布了《中国人民银行关于规范支付创新业务的通知》，首度认可了对于部分无营业执照的小微商户可以办理POS机等收单产品，也表明了国家打算长期发展小微商户第三方支付行业的决心。 

行业的前景、公司的地位、技术的储备、以及与银联的深入合作，都使得公司的长期价值引人遐想，值得关注。