《号外财经》文/杜永辉

　　2018年6月18日晚间，山东博汇纸业股份有限公司（以下简称“博汇纸业”）发布公告称，公司于2018 年6月15日召开公司2018年第二次临时股东大会审议《关于公司非公开发行A股股票预案的议案》及相关议案。但因部分议案未获得通过，博汇纸业董事会将对《关于公司非公开发行A股股票预案的议案》及相关议案进行调整，调整完毕后公司将及时进行信息披露并提交公司股东大会审议。

　　根据博汇纸业2017年12月11日发布的《非公开发行A股股票预案》显示，本次非公开发行的股票数量不超过267,368,857 股（含本数）。拟募集资金总额不超过198,529万元，扣除发行费用后将投入到“年产150万吨高档包装纸板项目”。

　　 据《号外财经》了解到，“年产150万吨高档包装纸板项目”一期项目包括“年产50万吨高档牛皮箱板纸项目”、“年产50万吨高强瓦楞纸项目”两个子项目。其中年产50万吨高档牛皮箱板纸项目预算总资金额为118,694万元，拟投入募集资金100,451万元，其余以自筹资金投入；年产50万吨高强瓦楞纸项目预算投资总额为114,880万元，拟投入募集资金98,078万元，其余以自筹资金投入。该募投项目生产的瓦楞纸和箱板纸产业相关度较高，两者均为瓦楞纸箱生产的原材料。项目由博汇纸业自身实施，拟在山东省市淄博市桓台县马桥镇工业集中区投资建设生产线。

　　而博汇纸业之所以对产能大幅扩张，主要源于去年造纸行业的大幅回暖。《号外财经》注意到，2017年受益于国家供给侧改革及环保政策趋严，落后产能进一步淘汰，造纸行业市场环境得到改善，造纸行业平均营业收入增长率为32.26%，平均净利润增长率为140.22%。而博汇纸业2017年也实现了盈利跨越式增长，2017年实现营业收入89.55亿元，同比增长14.86%，归属于上市公司股东的净利润8.56亿元，同比增长325.26%。

　　造纸行业的快速回暖，增加了行业内企业引入新产能的信心，据不完全统计，2018年至少有1000万吨瓦楞/箱板纸产能将投入市场。巨大的产能投入将大幅增加市场的竞争程度，产能过剩的局面已渐渐显现，价格战在所难免，而这将对造纸企业的利润造成不利影响。

　　据《号外财经》了解到，去年很多造纸企业的吨纸毛利润可以上千元，但今年却出现了大幅下滑，大部分已经不足500元。加之今年废纸原料较为紧缺，对未来产能释放也带来不小的压力。博汇纸业或迫于行业环境影响对本次非公开发行募投项目做出调整，但目前公司还未对调整内容发布具体公告，对博汇纸业非公开发行的后续发展，《号外财经》将继续予以关注。