证监会传来一个重磅消息 IPO、投行圈赶快看!
股友FI62311071
2018-05-26 06:30:34
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一、证监会副主席讲话传来重磅消息

证监会微信公众号关于姜洋副主席在粤港澳大湾区经济与发展论坛上的演讲中提到一个重磅消息,还有许多重要内容,具体如下:

(一)重磅消息:推动发行上市制度战略性转向、引导创新企业上市、加快高新技术企业审核节奏

姜洋副主席在粤港澳大湾区经济与发展论坛上的演讲中提到一个重磅消息,即要推动发行上市制度战略性转向,依法创造条件引导创新企业发行股权类融资工具并在境内上市,充分发挥资本市场对创新驱动发展战略的支持作用,加快高新技术企业审核节奏。而前段时间,中国证监会主席刘士余在上海证券交易所干部大会讲话中提到:要围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三大任务,稳步推进创新和优质企业上市。

理解:看来,IPO发行上市制度出现大的战略性转向,已经很明确的是:

(1)依法创造条件引导创新企业发行股权类融资工具并在境内上市

注意,这里提到的是创造条件、引导创新企业上市,看来创新型企业福利大大的,证监会都要主动出击了,引导你来上市!

(2)加快高新技术企业审核节奏

看来,高新技术企业IPO审核进度会快于一般的企业,政策上在审核进度上明显会倾斜!

(二)大力发展股权融资、推动产业调整和转型升级、发挥资本市场服务科技创新的独特优势

此外,对于去杠杆、大力发展股权融资、推动产业调整和转型升级等方面,姜洋副主席提到要发挥资本市场服务科技创新的独特优势:

1、实现结构性去杠杆,需要大力发展股权融资

大力发展直接融资特别是股权融资,能够为企业增加长期资本,从源头上减少企业对债务融资的依赖,有效解决债务高杠杆问题,使企业轻装上阵,加大研发和投资力度,增强我国经济发展质量和韧性。

2、推动产业调整和转型升级,需要发挥资本市场的资源配置功能

资本市场拥有高效透明的定价机制和灵活多样的支付工具与融资手段,可以为企业并购重组、产业整合提供极大便利,促进淘汰落后产能,支持经济转型升级。

3、培育经济发展新动能,需要发挥资本市场服务科技创新的独特优势

科技创新投资周期长、规模大、风险高,具有高度的不确定性,传统金融机构往往望而却步。资本市场天然具有融资方和投资者风险共担、利益共享的机制,是推动创新与资本有效融合的核心平台。从国际经验看,微软、谷歌、脸书等科技龙头企业的成长,都离不开资本市场特别是风险投资、股权投资的有力支持。

二、最近的IPO新迹象、新特点

在从严监管的背景下,IPO市场、发审环节出现了不少新迹象:

1、 IPO审核速度明显放缓

自2017年10月新一届发审委上任以来,月度上会企业数量呈现逐步下降的趋势,而2018年IPO审核速度放缓的趋势则更为明显。据统计,2018年1月1日至2018年4月30日间,发审委共审核拟IPO企业89家次,2018年1-4月分别为49、12、12、19家次,月均为22.3家次,其中2、3月为2016年审核提速以来发审委月度审核拟IPO企业数量的最小值。2017年,发审委共审核拟IPO企业479家次,月均39.9家次,其中去年1-4月,发审委共审核拟IPO企业167家次,月均达41.75家次。

以前证监会一周基本上有两天都安排发审会,单日审核家数都在6到9家,而5月以来三周共审核了9家企业,而且基本上每周只有基本上只有一天安排发审会,发审会安排的审核会议次数明显减少,而且单日审核企业数为2-4家,较此前审核数大幅减少。

2、IPO过会率明显上升

截至2018年3月31日,证监会第十七届发审委2018年共审核公司71家,其中32家通过,被否32家,通过率为45.07%,通过率较低。4月份过会率已悄悄上升至57.9%,5月以来,IPO过会率明显上升。5月份证监会共审核9家IPO,7家过会,IPO过会率升到78%。过会率上升主要是因为许多盈利能力弱、持续盈利能力差、存在问题的企业撤材料后,在会企业质量明显提升,所以过会率逐步上升。

3、IPO批文核发速度放缓

今年以来,除了拟IPO企业上会数量同比明显减少外,IPO批文下发速度也随之明显放缓,每周核准批文仅仅1到2家。据统计,去年全年有8个月证监会核发的IPO批文超过30家,且全部集中在新一届发审委上任前的1~9月,去年5月份为核发的IPO批文超过50家,平均每周超10家。但今年,证监会IPO批文的核发速度明显放缓,4月,证监会也只核发了6家IPO批文;5月份证监会每周的IPO批文维持1、2家,具体为:5月4日核发科沃斯机器人汉嘉设计两家IPO批文、5月11日核发富士康1家IPO批文、5月18日核发宁的时代和绿色动力环保两家IPO批文,三周仅仅核准5家IPO批文。

4、 IPO新申报企业大幅缩水

2018年仅有35家企业排队IPO通道,较去年同期的298家减少了近九成。

5、多家新股发行募资额打折

三、证监会称:审核标准未变企业、IPO被否主要因为五大原因

证监会记者问答如下:

问:近期,部分自媒体报道提及,在创业板、中小板、主板申请首发上市,申请人最近一年净利润至少分别要达到3000万元、5000万元、8000万元,否则不能通过发审会审核。您对此有何评价?

1、首发企业未能通过发审会审核,主要原因包括以下方面:

一是业务经营不合规;二是内控有效性存在缺陷;三是会计基础工作不规范;四是信息披露存在瑕疵;五是持续盈利能力存疑。

2、审核政策始终没有变化: 

证监会严格按照现行法律法规规章,对主板、中小板、创业板首发企业进行审核,审核政策始终没有变化。

从源头上提高上市公司质量,严把市场准入关,防止病从口入,是发行监管工作的题中应有之义,依法全面从严监管的工作要求,在发行审核过程中严格把关,严厉打击欺诈发行和带病申报,不断从多个维度对首发企业进行从严要求,有序推进首发审核工作,从源头上保证上市公司质量。

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