关键字：估值、调整目标区间、时间窗口

周一两市小幅低开后快速反弹，沪指盘中最高触及3085点，随后逐级回落，午后两市跌幅有所扩大，成交量较上周五明显萎缩。从各大板指的表现上看，今日除了上证50指数以外，其他板指皆出现不同程度的调整，创业板领跌两市。盘面上，公路铁路运输，保险、煤炭开采、啤酒以及证券等板块涨幅居前，电子发票、国防军工、大飞机以及集成电路等板块出现在跌幅榜前列。沪股通净流入14.54亿，深股通净流入9.77亿。

对比2016年1月底上证综指2638点，虽然现在指数点位更高，但过去2年盈利累计增长20%左右，当前全部A股PE18.1倍，与2638点基本相同。如果未来A股估值出现大幅下移，更可能是出现突发性的全球经济导致市场情绪进一步悲观，目前并没有观察到出现此情景的迹象。如果上证综指2638点时的估值底有效，预计2018年A股净利累计同比为13.5%，以当前估值计算A股赚业绩的钱也能实现10%以上的收益。当然，罗马不是一天建成的，估值底部区域行情仍可能有反复，当前已经进入到底部区域构筑阶段。

从技术上看，沪指今日受5日均线压制，盘中继续维持探底状态，目前该指数距离下方233周均线（3021点）以及55月均线（3009点）距离较近，老铁认为3009-3021点极有可能成为大盘本轮调整的目标区间，当前下方空间不大，无需过分悲观！

50指数今日没有跌破2623点，盘中抵抗性下跌迹象较为明显，但成交量始终还是没有明显放大，说明场外资金在这里依然维持谨慎态度，短期除非该指数快速收复233日均线，否则下方的377日均线继续对其会形成牵引作用。从结构上看，明天第一个小时为50指数小时级别时间节点，如果周二十点半以后可以突破第一个小时最高点，则明天50指数还会继续反弹。

今日创业板综指盘中调整迹象较为明显，老铁认为这可能和市场预期中短期无风险利率进一步下行空间有限加上当前股票型激进均衡配置可能已经基本完成，短期缺乏催化机构仓位进一步迁移以及主题催化剂等因素有关。中长期老铁依然认为成长会是今年基本面趋势向好的方向，短期成长稍作休整将更加健康。

从技术上看，创业板综指（399102）今日盘中跌破4.18日低点，从空间的角度上看，下方13周均线2117点将对其形成重要支撑，本周二和本周五是创业板综指本周重要时间节点，维持对创业板不悲观的观点不变，不必过于悲观。

今日陆股通资金全天继续维持净流入状态

继续以创业板ETF（159915）作为底仓（3成）配置，医药（恒科）、PPP（华东聚）作为进攻方向，当前策略组合总仓位5成。