CDR终于来了！门槛有哪些？哪些公司符合？将带来哪些投资机会？

3月30日，证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》已经国务院同意。

门槛有哪些？

（1）行业门槛

本次试点面向符合国家战略、具有核心竞争力、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，达到相当规模的创新企业。

（2）盈利门槛

符合条件的创新企业不再适用有关盈利及不存在未弥补亏损的发行条件。

（3）市值收入门槛

已境外上市的大型红筹企业（指注册地在境外、主要经营活动在境内的企业），市值不低于2000亿元人民币；尚未在境外上市的创新企业（包括红筹企业和境内注册企业），最近一年营业收入不低于30亿元人民币，且估值不低于200亿元人民币，或收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中的红筹企业和境内企业。

哪些企业符合？

美股及港股数据显示，截至目前中概股市值超过320亿美元的有11家，除去已在国内上市的中石油、中石化、中国人寿、中国联通以及不算创新企业的中海油之外，符合CDR发行条件的仅有6家，分别是阿里巴巴、中国移动、百度、京东、网易、中国电信。港股仅有腾讯一家符合要求。

【科普】什么是CDR

CDR（China Depository Receipt）即中国存托凭证，是指存券机构将在海外上市企业股份存放于当地托管机构后，在中国大陆发行代表这些股份的凭证。

CDR与普通股类似，不仅可以二级市场交易，还可以通过增量发行方式进行融资。凭证持有人实际上是寄存股票的所有人，其权利与原股票持有人相同。

鉴于中国目前的法律框架及相关规定，注册地在海外的公司并不能直接在A股上市，采取CDR方式，则是最方便快捷的主要方式。

CDR将带来哪些机会？

（1）业务相关的中介机构

存托凭证发行主要涉及存券机构和托管机构，主要是证券公司，此外还包括产业链上的一些中介或技术的公司。

（2）独角兽相关产业公司

随着监管层对这一政策的推进，相关产业公司无疑会受市场追捧，优质企业发展加速。尤其是证监会重点支持的生物科技、云计算、人工智能、高端制造等新兴产业领域，将更受市场关注。