这将是二次探底最重要的一件事!
股友77E3057W20
2018-03-24 19:43:29
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本周市场回顾

受中美贸易摩擦升级影响,本周全球金融市场集体重挫。国内方面,A股上演黑色星期五,当日上证指数最低探至3110点跌逾4.6%,完全回补了下方的两个跳空缺口;创业板重挫逾5%,跌破了年线并且跌破3月9日大阳线低点。截至3月23日收盘,上证指数、深成指、中小板指、创业板指本周分别下跌3.58%、5.53%、5.33%和5.23%。

海外股市方面,美国道琼斯指数周四、周五分别下跌2.93%和1.77%,全周下跌5.67%;纳斯达克指数全周下跌6.54%。香港恒生指数下跌3.79%,日经225指数下跌4.88%,英国富时100指数下跌3.38%,欧洲斯托克指数下跌3.94%。

本周有两大事件对市场影响较大。其一是美联储加息。3月22日美联储宣布将联邦基金利率上调25个基点至1.50%—1.75%的水平,并暗示2018年还有两次加息,即维持年内3次加息预期不变。在美联储加息后,随即香港金管局上调基本利率至2.0%。国内央行当日进行100亿元7天期逆回购操作,中标利率上调5BP至2.55%,加息幅度低于昨日提及的10BP。央行虽然上调了逆回购利率,但总额仅仅只有100亿,更多的是象征意义,不具备实质性影响。总体来看,央行仍然维持稳健中性的货币政策,将通过逆回购、MLF等多种工具调节流动性,上调基准存贷款利率的可能性较小。

其二是中美贸易摩擦升级。美国总统特朗普当地时间3月22日签署总统备忘录,依据“301调查”结果,将对从中国进口的商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购,涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。随后,中国商务部、驻美大使馆等部门作出强硬回应和反击。其中,商务部表示,拟中止对美国实施实质相等的减让和其他义务,即对自美进口部分产品加征关税,涉及美对华30亿美元出口。中美贸易摩擦升级可能加剧全球市场对于增长放缓和通胀的担忧,导致本周全球金融市场剧烈波动。

过去十年,中国出口占GDP比重从2006年的35.4%降至2017年的18.5%,中国出口依赖度逐步下降。涉及征税的600亿美元占2017年中国GDP或者出口的比例较小,直接影响可控。我们认为,中美贸易摩擦升级短期内会对双方经济造成负面影响,但最终情况预计还是双边谈判并且达成妥协过程。因此,中美摩擦升级对市场的影响是短期情绪的冲击,但由于问题复杂,需要一定时间消化。
受中美贸易站风险加剧影响,本周A股市场出现回调,跌破了我们此前提及的防守位,市场呈现了二次探底的格局。

昨日午后中石化、中国太保招商证券等权重股尾盘出现拉升,资金护盘比较明显。昨日收盘后,有媒体报道,国家队相关资金为了维护市场稳定,买入了部分蓝筹股。此外,跟美股处于历史高位不同,A股市场目前总体估值不高,沪指3000点附近是合理中枢位置。整体下跌空间或有限,因此,投资者也不用过度恐慌。

综合来看,由于中美贸易摩擦短期仍将影响市场,A股市场短期仍有震荡休整要求,沪指先关注前低3062点附近支撑。一旦市场稳定信号出现,经历调整的优质科技成长股将是更好的上车机会。
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