A股在2018年1月份走出“春季躁动”行情,上证综指累计收涨5.25%,从3300点关口一举冲上3587点高位。但是随后A股便迎来一波较大回调,多家公司引爆年报地雷,市场风云突变,上证综指接连跌破几大整数关口,于2月10日创下调整新低3062.74点。
近日,澎湃新闻记者陆续采访了一批行业排名靠前的基金负责人、分析师、经济学家等,回顾2017年市场,展望2018年行情。今天刊发的是对百亿级私募朱雀投 资高级合伙人、副总经理王欢。
对于2018年整体市场的展望,王欢认为,将有望呈现慢牛格局,表现为指数小年,结构大年,投 资者对于基本面、业绩、确定性、估值等因素会保持关注。
与往年不同的是,2018年投 资的重点在于“赚行业内优质公司主营业绩的钱”。
“从海外成熟市场的发展过程可以发现,业绩主线是可持续的投 资逻辑。”王欢称,“看清楚产业的生命周期、位置和企业的成长空间,这才是最重要的。”
市场风格方面,王欢预计,此前“一九”分化的市场风格在2018年将扩散至“二八”甚至“三七”,二线蓝筹与一线成长股将是重点关注方向,具备业绩确定性的中盘股将崛起。
他特别强调,2018年纯粹的大小盘风格可能弱化,不能再简单的以大为美,而纯粹小市值的类壳公司的调整还远未结束,因此必须淡化风格,把握长期价值。
在谈到看好的板块时,王欢表示,将主要从代表未来方向的成长性行业中寻找较为确定性的投 资机会,包括但不仅限于:代表全球新科技新产业方向的行业龙头,如新能源、新能源汽车、人工智能等;代表中国产业升级及消费升级的行业龙头,如高端装备、消费、医疗等;以及供给侧改革下,传统行业中“剩者为王”型的龙头公司等。
对于2018年市场的潜在风险,王欢预计从自上而下的角度分析,一个是通胀上升过快,一个是金融去杠杆和房地产超预期下行,还有就是地缘纷争升级;自下而上的角度,最大的风险依然是壳公司熊途漫漫。
“另外,我们在今年也提出一个新的风险,即需要避免利用垄断优势通吃、通占,进而影响经济发展的包容性和民众共享发展成果的商业模式。”王欢表示。