周末消息面主要有，证监会核发4家IPO批文，拟筹资不超51亿；关于股权质押监管层明确“新老划断”原则以及新规过渡期间的衔接安排，减缓了市场的忧虑；另外，美股遭遇黑色星期五，欧美股市重挫，美国遭股债双杀，道指跌逾660点，对A股反弹会有负面影响。上周大盘在敏感时间窗口选择向下变盘，出现快速急挫，上周五探低回升出现报复性反弹，本周初反弹后或还有回落，春节前有望真正企稳，这一周重点关注能否形成重要的底部结构。

明天走势：美股大跌会短暂影响开盘走势，上证主要运行空间在3486－3426

这次美股大跌势必会影响到A股，周一低开概率大，不过A股上周连续下挫，已提前化解不少风险，上证指数一周时间直接跌掉近200点，深成指和创业板还创出调整新低，因而美股重挫只会短暂影响A股的走势，在早盘应会基本消化不利影响，之后该怎么走还会怎么走，上周五我们认为，几大指数收出单针探低的反弹形态，但量能出现明显萎缩，说明短线有止跌要求，但不能确认调整已结束，一般单针探低形态并不可靠，仍需走出一个双底形态，成功概率会更大，这周初短线反弹后多半还有一次回落，以确认3400区域支撑的有效性。

从分时线上看，由于跌速较快，上证还未出现较大周期的背离，创业板和深成指均创出调整新低，出现日线背离，不过其他分时结构还没有出现，后面也需要走出双底形态，30－60分钟如形成底部结构，筑底效果会更理想，从周线看，创业板和深成指都收出长阴，还是阴包阳，技术形态又走坏，也需要时间修复，加上数百股跌停，在刚刚经历恐慌杀跌之后，人气已大损，投资者心态很不稳，因而市场短线反弹后还会出现反复，不会很快走强，这一周最主要的就是关注能否形成重要的底部结构，从时间上看下半周可能性较大。周一上证主要运行空间在3486－3426，创业板在1726－1676。

明天操作：本周重点把握好高低点的运行节奏，短线反弹还要择机减仓

这波急挫的一个重要原因，是多家上市公司拉响了股权质押的“警报”，股权质押风险开始暴露，这与高层要求的主动降杠杆防风险的新规即将落地有关，但管理层又害怕在主动防风险的同时，却又人为制造了意外的风险，因而特别强调新老划断的原则，质押股触及平仓线不会被立即平仓，新规只针对新增的质押融资，存量不受影响。也就是说，对于质押比例超过50%的个股，就算存量的场内质押到期，也可继续展期，不过回购期限不能超过3年。同时，信托、保险等场外质押融资渠道也不受50%的约束，这些都说明A股背后那只看不见的手在极力维稳。

既然管理层已注意到市场出现了异常，所以从这一周起到春节前，市场应进入回稳筑底阶段，像上周那样的异常快速下跌应不会再出现，但短线还会有震荡反复，因而这一周操作上还是要谨慎，尽量把握好市场起落的运行节奏，短线反弹不仅不应追高，还要择机减仓，等再次回落筑底后，出现更明确的底部结构，再分批加仓，关注目标仍是二线有业绩支撑的新蓝筹，如地产、资源、白马（行业龙头）、酿酒以及创指蓝筹等等，对于一些趋势稳健、形态完好的金融权重股如券商、银行、保险等也可考虑增加一些中线持股比例。