一，盘面信息：

上证指数涨，日线4连涨，周线涨1.72％，报收3487点。

深圳成指跌，日线震荡下跌，周线跌1.45％，报收于11296点。

创业板指跌，日线震荡下跌，周线跌3.2％，报收于1728点。

二，盘面解读：

1）指数

本周三大指数差别非常大，上证指数和创业板指数走出了明显的背离，这还不算，上证指数甚至和深圳主板也发生了偏离。什么原因导致的呢？

在上周的周记里面，我给大家呈现了A股三大股指的权重代表：上证指数被 金融股把持，也就是证券，银行，保险。深圳成指被地产，家电寡头，部分白马股把持，创业板这主要被互联网软件公司把持。

本周2开始，银行股连续上涨，而且是大银行股，本周3开始，证券股开始发力，中信证券交易量首次创出了105亿，100亿是一个重大关口，这意味着资金扎堆涌入银行股，证券股。

反观深圳成指，地产整体处于回调期，万科A横盘震荡，没涨没跌，但是代表深圳指数权重最大的美的集团，本周5连跌，周跌幅4％。美的集团代表了一部分业绩良好的白马股走势。

而创业板，本周受区块链打击影响，互联网软件公司大部分本周都受到重挫，最大权重温氏股份也表现一般。

2）板块分析

本周如果不是持有证券股，银行股，赚钱效应并不强。

本周最大的新闻来自香港， 恒生指数突破了2007年大牛市最高点，创出历史新高。恒生指数十大权重股分别是：腾讯控股，建设银行，汇丰控股，中国移动，友邦保险，中国平安，工商银行，中国海洋石油，中银香港，长和实业。这十大公司占恒生指数权重达60％，其中腾讯控股的占20％，银行金融股占据40％。

很多股民经常会抱怨，A股要赚钱就是喝酒吃药，而美股和港股则是依靠科技股。这只说对了一半，仔细查看香港恒生指数十大权重，其实科技股只有一席之地，剩余的权重依然是被金融股把持。

目前香港 汇丰控股动态市盈率是16倍，美国 富国银行动态市盈率是15倍，如果用相对估值法来判断，中国的大量银行股目前的价格相对不到10倍的市盈率，显然估值合理，甚至是相对低估。

上周的周记也同样提到了目前炒A股必须密切关注 港股和美股，A股全球化就像人民币国际化一样，会逐步和外围市场接轨。有了这些解读，银行股的上涨就可以理解了。后市继续看好银行股。

本周证券股的走强，多少有些令人意外，但也不是没有征兆。

回顾券商股的走势，在2018年之前，基本都是一日游，抛开少量的几家大券商，80％的券商股在1月16号之前，不少是创出了历史新低。

券商股和银行股多属于大金融范畴，我曾经做了一个不太恰当的比如，我说银行股和券商股，有点类似 白酒股和啤酒股。我们知道白酒股是连着涨了2年，在这2年里基本上没有啤酒股什么事儿，这一局面一直持续到2017年12月才有所改变，不信的话可以去对比下贵州茅台和青岛啤酒走势。

在券商经历长达1年的调整后，券商不仅具备金融属性，还具备超跌属性，券商的反弹也就在情理之中了。

白马股举2个例子：美的集团 信维通信 分别代表了业绩白马 和行业龙头白马

这2个案例非常有代表性。

关于价值投资的论述，网络上有很多。仅从资本角度来说，价值投资重视的是当下，成长投资看重的是未来。

美的集团就符合正儿八经的价值投资，家电行业经过多年的混战，竞争已清晰，业绩良好。5G行业是国家重点发展的方向，信维通信作为5G龙头之一，2017年表现也不错，但5G行业目前竞争格局并不清晰。一旦回调起来，你会发现信维通信的跌幅明显大于美的集团，一个月的跌幅超过了25％。

上周有一篇文章讲的是价值投资实际还是成长投资，用的美的格力案例，说的是美的最近十年年股价翻十倍，市盈率并没有变化多少，所以得出的结论价值投资其实还是成长投资，这其实是偷换了概念。我们可以从股价是由什么而来来阐述这个问题。

股价=市盈率每股收益

这个公式说明了 股价的决定因素来自于两个方面，一个是市盈率，一个是每股收益。美的股价翻十倍，市盈率没变，但是他的每股收益年年都在变，假设股本不变的情况下，美的的每股收益十年也翻了十倍，对应的就是美的十年来净利润翻十倍。

当然这个有点扯远了，回到下周行情，我想说明的是：

美的集团这样的正儿八经好公司，上周都连续下跌4天，对于信维通信这样的，18年就要面临证伪了，实际上接下来的风险也都是这类公司，至少在2018年年报和1季报出来之前维持这样的判断。

三，操作策略

年报和1季报公布之前，我认为被动策略比主动策略更为靠谱。说的更通俗一点，多看少动，看准了再下手。

一看白马股的动向，上周是出现了回调，回调幅度都不大，但是交易量有缩下来迹象，这些公司，由于业绩良好，机构抱团严重，想出现大跌很困难，但如果趋势来了，有个别的交易机会也不是没有。

二看券商股动向，可以明确的说，券商股是有资金进场的，上周动的主要是次新券商，主力进场的龙头券商涨幅目前依然偏小，后市还存在机会。

三看银行股动向，对于农业银行，工商银行，建设银行这类现金流充足的大银行，平安银行，招商银行这类消费者口碑很好的股份银行，遇下跌存在比较安全的套利机会。

四看周期股动向，目前周期股最看好的还是地产，万科保利绿地。万科是因为宝能介入，股价提前反应，但是保利绿地这些目前只发动了第一波行情，第二轮行情，随时可能再度发动。

五看雄安新区动向，年末来临，雄安新区的各种讯息会接踵而来，雄安在1月4号发动后一直蛰伏 ，当然雄安新区140多家上市公司，不可能全部上涨 ，能有10％约14家走出来就已经非常不错，上周华夏幸福已经借助房地产走独立行情，为什么是它走独立而不是其他的，归结原因还是因为业绩好，当雄安新区不再被人骂的时候，那些业绩好的公司也会和华夏幸福一样逐步走出来。

最后想说的是，大家的观念一定要彻底改过来，指数是指数，个股是个股，我最近一个月，频繁的公布 香港恒生十大权重股，上海，深圳，创业板 权重股，也是想告诉大家，指数和个股同涨同跌的时代可能正的已经过去了。

以上观点，一家之言，仅供参考，不作为具体的买卖依据！