周五市场小幅震荡，盘面上热点主要是集中在房地产和造纸板块，新能源汽车板块今天走势也比较好。从今天市场的表现来看，波动非常明显，周期股没能继续强势，这点导致指数受到压力。房地产板块和汽车板块的上涨对于指数有一定的支撑作用，但是短线来看大盘的压力正在积累。

1、证监会首度明确：“三类股东”不得做第一大股东

悬而未解的“三类股东”问题终于有了结果——“三类股东”被限制成为第一大股东。

1月12日，证监会新闻发言人常德鹏表示，2016年以来，随着新三板挂牌企业申请IPO数量逐步增多，部分企业出现了契约型私募基金、资产管理计划、信托计划等“三类股东”。鉴于“三类股东”具有一定的特殊性，可能存在层层嵌套和高杠杆，以及股东身份不透明、无法穿透等问题，在IPO发行审核过程中予以重点关注。此前，部分在审企业对“三类股东”采取了主动清理的办法。

常德鹏表示，考虑到“三类股东”问题不仅涉及到IPO监管政策，还涉及到新三板发展问题，证监会对“三类股东”问题的处理非常慎重，经反复研究论证，近期明确了新三板挂牌企业申请IPO时存在“三类股东”的监管政策，具体如下：一是基于证券法、公司法和IPO办法的基本要求，公司的稳定性与控股股东与实际控制人的明确性是基本条件，为保证拟上市公司的稳定性、确保控股股东履行诚信义务，要求公司控股股东、实际控制人、第一大股东不得为“三类股东”；二是鉴于目前管理部门对资管业务正在规范过程中，为确保“三类股东”依法设立并规范运作，要求其已经纳入金融监管部门有效监管；三是为从源头上防范利益输送行为，防控潜在风险，从严监管高杠杆结构化产品和层层嵌套的投资主体，要求存在上述情形的发行人提出符合监管要求的整改计划，并对“三类股东”做穿透式披露，同时要求中介机构对发行人及其利益相关人是否直接或间接在“三类股东”中持有权益进行核查；四是为确保能够符合现行锁定期和减持规则，要求“三类股东”对其存续期作出合理安排。

全国股转公司监事长邓映翎曾公开称，新三板流动性问题主要跟三个方面有关：交易机制、分层机制以及三类股东的掣肘。而前两个问题已经有相关政策出台。

“在以机构投资者为主的新三板市场，有4000多呈现为契约型基金、资产管理计划、信托计划的形式，千余家挂牌企业股东名单中可见其身影。但在沪、深交易所上市审核时，往往需要对股东的最终身份和持股比例进行穿透，这类股东也就成为了企业IPO的绊脚石。”一位接近监管层的人士表示，因为这个原因，不少企业选择把做市交易改为协议转让，有的选择摘牌，有的对是否挂牌犹豫不决，还有投资者趁机买一手来影响企业上市计划，这个问题必须解决。

2、中国12月出口同比增长7.4%

按人民币计，中国12月出口同比增长7.4%，预期6.7%，前值10.3%；中国12月进口同比增长0.9%，预期11.8%，前值15.6%；中国12月贸易帐3619.8亿，预期2352亿，前值2636亿。

3、12月多项经济数据均不及预期

中国12月M2货币供应同比8.2%，增速创历史新低，预期9.2%，前值9.1%。中国12月M1货币供应同比11.8%，预期12.6%，前值12.7%。中国12月M0货币供应同比3.4%，预期5.9%，前值5.7%。

中国12月新增人民币贷款5844亿元人民币，创2016年4月以来最低，预期10000亿元人民币，前值11200亿元人民币。

中国12月社会融资规模增量11400亿元人民币，预期15000亿元人民币，前值由16000亿元人民币修正为15982亿元人民币。

今日，两市小幅低开，开盘震荡后在保险等板块的带领下快速上行并翻红，但相比之下，中小创表现较弱，指数一度冲高回落。但此后煤炭、有色、钢铁等联袂拉升，指数二次上行。午后，中小创小幅跳水，而权重股护盘，指数小幅走低后重拾升势。

全天看，指数低开震荡，仍延续近期上行趋势。盘面上，权重股小幅表现，但题材股相对弱势，保险、银行上涨下，中小创个股走低，两市涨少跌多局面依旧；消息上，央行公开市场今日净投放1800亿，本周净投放400亿。流动性有所保障下，市场稳定性将会同步；技术上，大盘沿5日线持续上行，下方支撑较强的，但成交不足仍是隐患，短期整理需求继续升温。总体看，随着新年伊始流动的改善和相关压力的减缓，市场迎来持续的反攻，反攻背后更多的是外资对于市场的看好以及场内资金的重新活跃。但目前仍是存量资金的博弈，而且是部分板块轮动的节奏，市场系统性反弹条件还不具备。所以我们看到，更多的是部分蓝筹股的继续上行，而多数中小个股的走低。此种情况下，随着大盘上行力度的衰弱，指数整理甚至回调的需求将大幅提升，下周市场或将面临重大的变盘。因此，虽然连涨之下从战略上应对大盘重新审视，但短期还是建议逢高逐步减仓，谨防出现急速的下跌。

操作上，元旦节前以及近期有加仓和建仓的，建议短期逢高减持，耐心等待指数回调的低吸良机。此外，可继续关注成长性良好的超跌股以及个股的年报行情。