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发表于 2018-01-05 08:45:28 股吧网页版
人民币“国际化”却大幅限制境外外币消费怕什么?资本自由流通or强行留在国内?
阿甘看天下

§ⅰ本币上涨,美元大跌
2018年1月2日,人民币兑美元中间价报6.5079,升值至去年9月11日以来最高位。在岸、离岸人民币双双升破6.50整数关口。反观美元指数,一度下挫至最低91.90,跌破92关口,刷新三个半月以来的低位。通观2017年,美元指数下跌超过9%,创下2003年以来的最差年度表现。
投资者惊呼,开年第一个交易日,这是要变天的节奏吗?笔者第一时间在小圈子内作了解读——人民币在岸汇率就毋需多谈了吧,而离岸汇率呢?
你要看本币能流出境多少?否则即使你看准了一个比天还大的估值泡沫,但在严格资本管制下,海外空头即使想做空想得抓狂,那也得手里有子弹是不?一边天天喊本币国际化,一边却死死捂住禁止自由流通,汇率价格的意义……
汇率话题打住,主要来看看美元下跌。这方面展开讲太长,专门写篇鸟文谈谈吧。
§ⅱ 限制企业对外投资
不绕弯子,人民币升值最根本的原因在于,我国充分汲取了2014年底3.99万亿美元外汇储备,转眼到了2016年被迫抛售1/4缓解本币下跌的沉痛教训,并加强了资本管制力度。正是拜强大的资本管制所赐,资本外流从根本上得到了遏制。
另一方面,为操纵,嗯,这个词儿看着有点扎眼,还是用调节货币罢,央行一直在利用行政杠杆支持本币,最典型的就是通过将逆周期调节因子纳入本币每日清晨中间价定价公式中。好了明白一点,只要不能自由流通,央妈就有周旋余地。
再返回来说资本管制,管制的对象是谁呢?当然是涉外投资企业和个人。
央企国企最听的话自不必说,民营企业巨头安邦、万达、复星、海航……哪一个没被责令面壁思过?原因当然源自有人借海外收购之名,行转移资产之实。只要动用外汇,又不投资符合国家引导的项目,必然受到各种无微不至地关照。
2017年12月26日,国家发改委正式发布了《企业境外投资管理办法》,提出对企业境外投资采取核准、备案管理、企业境外投资不得威胁国家利益和安全、不得违反宏观调控和产业政策。发改委将联合同级政府有关部门建立协同监管机制,对境外投资进行监督检查。通读整篇办法,
政策制定者的初衷跃然纸上,对国家一带一路战略上的对外投资,敞开绿灯降低投资门槛;可投可不投的呢,严监管下任谁也再不能像以前那般恣睢了。
事实证明,我国的民营企业在爱国方面,丝毫不比央企国企差。令行禁止,此前频繁在境外投资并购的著名企业,不点名了哈,开始纷纷抛售海外资产转战国内和一带一路沿线。至于这和企业长期战略规划顺应呢还是冲突呢?这个嘛,
就不去讨论那么多了。论迹不论心,企业境外投资导致的外汇流失风险暂时被生生遏制住了。根据央行外管局数据,截至2017年11月末,外汇储备规模为31193亿美元,为连续第十个月出现回升。而根据海关总署数据,前11个月我国贸易顺差2.56万亿元,收窄16.7%。一升一降,清晰昭示了资本管制的强大威力。
§ⅲ 严格控制个人用汇
企业如此,个人和家庭住户部门呢?严格控制用汇额度,从2016年底外储降到3万亿美元最低点时就已经悄悄悄悄布局,在2017下半年管控之手越抓越紧。
2017年6月2日,央行外汇管理局下发《关于金融机构报送银行卡境外交易信息的通知》,规定在境外信用卡单笔消费等值1000元人民币以上的交易,从2017年9月1日起要报送。1000人民币?你没看错,标准实在是太低、太低了,笔者甫一看到这个数字还不太相信,忙不迭去翻红头文,验明正身后默然良久。
每个人赚钱都是为了消费,而大老远跑到国外或旅游或购物,都属于正当消费呵。但当这个规定出台后,今后出国就只能多看少买了。笔者查阅了一下资料后百思不得骑姐,2016年个人持境内银行卡境外交易总计规模超过1200亿美元。嗯,不出意外,有关部门之所以出台如此霸气侧漏的硬性规定,原因不外如此。
限制个人境外消费,就连区区1200亿都被算计到了骨子里,呵呵。境外刷卡刷的是外币,国内用人民币就可以偿还。但说起来这样一种行为,也并非一无是处。
最显著的意义在于,它直接提高了人民币的国际货币地位。如果贸然加以限制,人民币在国际贸易中所占的份额必然应声下降,如此还奢谈什么『人民币国际化』呢?更糟糕的是,这种做法等于明白无误地告诉国民,到底哪种货币更值得信赖?有关部门这样做的唯一解释就是外汇储备的真实状况,已经到了令人担忧的地步。
但转念一想似乎又不太对,即使外储从3.99万亿跌至3.01万亿,也还是雄踞全球各国外储之首哇,全球外储总额不过6万亿出头的嘛,我们一国就占据了半壁江山,区区1200亿怎么会看在眼里?莫非外储真实数据和官宣数字有些出入?
看完下面这组数据就会豁然开朗。根据相关数据,自2016年底至2017年上半年结束,外汇储备由3.01万亿美元增加至3.06万亿美元,净增加462.72亿美元;但是,重点来了哈,全口径外债余额同步由14378亿美元增加至15628亿美元,净增加1250亿美元。还有谁看不懂蹊跷?不必举手了,自己回家面壁去罢。
最新、最严厉的规定在2017年底锵然出炉。
12月29日,外管局发布《关于规范银行卡境外大额提取现金交易的通知汇发〔2017〕29号》,规定个人持境内银行卡在境外提取现金,本人名下银行卡(含附属卡)合计每年不得超过等值10万元人民币;将人民币卡、外币卡境外提取现金每卡每日额度统一为等值1万元人民币。自2018年1月1日起实施。
嗯,除了高举双手表示拥护之外,还能说啥好呢?
§ⅳ 继续向堰塞湖注水
即使再小白的人估计也已道听途说,2017年美联储加息和缩表双管齐下,加拿大、英国、澳大利亚、日本等世界主要经济体央行随声附和,全球资本收紧的大趋势已经不可违逆。在这种局面下,2018年川普税改法案又开始实施,在避险和升值双重诱惑下,接下来美元资本和美元资产必将从发展中国家汹涌流出。
为避免岌岌可危的泡沫资产瞬间委地成为被薅羊毛,『市场经济国家』这个虚名此时已经顾不上了,必须关住资本自由外流的洪水猛兽,必须用尽一切手段强行将资本留在国内。可以展望,2018乃至未来3-5年,民企和个人换汇将……
金融资本固然是所有国家追逐的宝贵资源。但问题在于,强扭的瓜儿是不甜的,而强行留下来的资本同样是一柄泛着摄人寒光的双刃剑。
鲧禹父子先后治水,一堵一疏一败一成,这是历史之鉴。即使是最发达的经济体如美国,吸引资本也只能通过加息、减税等完全市场手段,而从不屑、也不敢用行政手段。为强撑本币不贬值强行管制资本,跟鲧以堵治水并无本质区别。短期来看固然利好,还维护住了外储规模,但从长期来看,却不折不扣埋下了祸根。
改开以来已经确定了『出口导向型经济』,进一步深化改革,需要更加开放的资本账户以平衡贸易顺差、促进市场实现更有效的资本配置,以及更长远的人民币国际化战略目标……而当把巨额资金围困在国内堰塞湖,却没有为有效利用这些资金找到去处,结果不啻向已经高水位的堰塞湖内继续注水。
§ⅴ 强留资本三大遗祸
看媒体宣传是一件很有意思的事情,有时候反弹琵琶逆向思维,反而更接近真相。打个比方,2016年来高层频频喊话『经济脱虚入实』,智者第一反应就应该是,以前和当下,资本仍旧在脱实入虚,主流媒体喊什么,往往什么目的最难实现。
经济为什么不愿意脱虚入实?资本为什么就愿盘踞在虚拟金融、房地产中不愿出来?当然是有利可图嘛。传统实体制造业在去产能、环保限产、增值税……等等合力作用下,已经日渐凋零,而那些花哨的新经济、新能源除了能拿到政府补贴的,如果能赚到钱资本还能不进去?资本是天地间最鬼的精灵,只去赚钱的地方。
强留资本不外泄,最差的结果就是爆炒民生产品,引发通货膨胀。还记得经年前的『蒜你狠、姜你军、豆你玩、糖高宗……』吗?最新版本换成了『金茅台』。1月2日,央视怒怼茅台——2两茅台=1克黄金!这酒到底是喝的,还是炒的?在肆虐的资本面前,堂堂央视被高价茅台噎得面红耳赤,羸弱、娇憨之状令人怜惜!
试想一下,如果炒的不是茅台,而是普通民众朝夕不离的肉蛋奶菜、医食住行……一定会点燃怒不可遏的通胀怒火。12月28日至今,中东老朋友就是一面镜子。
强留资本不外泄,其次就是继续维持虚拟金融投机、房地产虚火高烧不退。有人讲了,国家出台那么多防范金融风险、限制金融投机、各种『限』字辈房地产调控措施……还不能解决问题了?问题是,你看到效果了吗?房价降下来没有呢?
1月2日,国家指数研究院发布的2017年全国300城市土地市场成交数据显示,全年300城市土地出让金收入总额为40123亿元,同比增加36%。这是一个让人比较无语的数字,只要一个行业没有彻底崩盘,面包价格就始终会高于面粉价格。
行政手段只能治标、只能解燃眉之急,不能治本、不能作为长久之计。话撂在这儿,只要新增货币、信贷规模降不下来,永远不要幻想系统性金融风险解除警报。就说房价,还有泡沫空间时拼命鼓吹,没有空间时顺势调控,不为降价只为维持高价,就是一种既想化解风险,又不想付出代价的思路,是不折不扣的『永动机逻辑』。而学过物理学的人都知道,永动机是不存在的,从牛顿到佛祖都做不到。
强留下来资本,唯一正确的配置模式就是引流入实体经济,但这同样不能依靠政府主导的计划模式,否则『产能过剩』这个魔鬼足以让一切原材料、人工、环境……成本要素瞬间化为乌有。看到这里有人讲,你这人老是提问题,怎么不讲方法?
呵呵,不是不讲方法,而是浪费半天唾沫星子,却始终无人肯听。说两句罢,强留资本的行为,就如同金庸先生小说中的吸星大法,吸来的内力得不到化解,早晚会走火入魔。而要化为我用,只有扎扎实实地学习逍遥派的北冥神功,这个北冥神功放诸当下,就是遵从经济规律,行政手段让位于市场调控的完全市场经济。
§ⅵ 时刻提防恶性通胀
抚今追昔,细数自改开以来,随着货币绝对数量的暴涨,和在经济中的流通速度加快,通货膨胀一直都是一个挥之不去的梦魇,篇幅所限不举例了。然而,即使如此,仍有玉树临风的小白们还在人云亦云的发出稚嫩的童声——老师,媒体上不是说通缩吗?对于圈子内的朋友,笔者在大摇其头之际,有义务同其商榷切磋,等你感觉当下口袋里的1块钱能当1块5花了的时候,再来谈通缩也不迟哦。
笔者一直不掩盖一个观点,美元指数从川普上台之初的103,跌倒当下的92点,绝对还只是美元上涨大潮中的一朵浪花而已,随着税改的落地,随着2018年一轮又一轮的加息缩表,美元反弹并不太需要质疑。
而与此结伴而行的是,一旦发展中国家内部资本压力失控,政府会发现头痛医头的操作会越来越棘手,在深化改革经济的同时又避免本币贬值会越来越困难,直至……届时,有关部门将面临最痛苦地抉择——其一保持资本管制,出口和通胀形势越来越严峻;其二允许资本自由流动,放任本币贬值,但表面上还维持不可兑换的名义汇率。无论哪一种结果,都凶险万分。堰塞湖不可长久,压力总归要彻底释放的……
而对于手攥血汗钱的升斗小民呢?当前本币被动收紧升值,美元指数下跌,给有能力换汇上车者提供了机会。可惜,能把握的群体太少了,至少不是连5万额度都没有申请理由的人。
发表于 2018-01-05 09:06:39
实质是外升内贬,贬值幅度还很大,利用目前人为的短暂升值之际,逐步套现人民币资产,购置美元资产,以规避更大的贬值损失!
发表于 2018-01-05 10:39:57
应对新一轮万亿解禁潮到来,规避乐视类等风险!利用机构、庄家短暂自救拉高套现之际,抓紧解套出逃!
发表于 2018-01-05 13:31:28
只出不进,1月解禁规模达5448亿 主板占比逾六成,解套出逃要走在他们前面!
发表于 2018-01-08 11:28:34
2018年 近7年最高解禁洪峰到来,春节前,高位抓紧解套出逃股票,赎回基金!
发表于 2018-02-09 20:07:23
不要上当,自己判断!
发表于 2018-02-14 07:34:11
抓紧虚拉指数已严重透资业绩大盘一二线股、业绩大幅下滑、微利、亏损股的及时解套出逃,随时都会跳水!
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