周四大盘震荡下行，3254点低点再次面临考验，周三抄底的投资者悉数被套，说明有大资金在此位置刻意运作迹象十分明显，而从成交量大幅萎缩来看，沪市单边成交量已经达到1500亿水平，大盘或进入短期转折倒计时。目前看，各大指数中上证50指数连续下跌动力不足，市场风格转换到中小创还需要时间，这时更容易出现主板权重股护盘走势。
 
　　上证50指数二次探底接近前期低点2823点附近时，受到场外买盘资金推动，不少权重蓝筹股频频出现盘中异动，港股方面也在周四下午同时出现资金进场迹象。从目前成交量上来看，缩量洗盘的迹象比较明显，不排除上证50指数二次探底后形成双底形态，结束调整转折向上，带动指数出现一波像样反弹。

　　创业板综指虽然止跌企稳，但从日线级别形态来看，中期仍然处于下降趋势中，如果中期筑底需要花费的时间会比较长。根据历史形态来看，中期筑底时间可能会加长至1-2个以上时间，因此虽然中小创个股普遍下跌空间有限，但要想翻身大涨，需要经历一个机构底部换手的过程。从技术走势上来看，创业板综指中期筑底意愿强烈，但短期仍未出现反转信号，中期有望反复在2160点上下区间构筑一个大型底部结构。

　　大盘在权重蓝筹股的打压下，个股分化严重，前期提前企稳的白马蓝筹股又在盘中再次出现杀跌走势，而在监管层一系列扼腕手段的镇压之下，机构是否放弃在白马股中抱团取暖，而转移战场去中小创个股了呢？我们来看一下本轮白马股上涨的逻辑是否改变了。
 
　　今年以来，白马股上涨的原因首先要从今年机构选股的风格来看，白马股按选股风格大体可分成价值型投资和成长型投资。价值股静态估值比较低基本面较好，但成长预期较差。成长股一般是持续多年业绩高增长，并且预期未来仍有不错的增长，但往往静态估值较高。这两类股都算白马股。今年的行情不单是大消费低估值得蓝筹白马在涨，成长型科技类品种也有不少个股成为白马股的标的，这一点在选股时不应过于偏颇。
 
　　结合发达国家的发展历史来参考，一个国家，当GDP增速下降时，出口遇到了一定阻碍，这些国家均会发生一个重大的转变就是民族的崛起，松下、索尼的崛起就是在日本GDP增速低于8%的时候，三星、LG的崛起也是韩国GDP增速低于8%的时候。
 
　　一个国家的经济发展要想一直保持高速是不可持续的，而当经济增速放缓时，保持有品质的增长就是经济转型的一个重要标志。经济增速下行后企业扩张的速度大幅降低，企业资本支出大幅减少，企业发展的路径从规模扩张到提高效率转变，作为有利于行业的龙头公司在经济低迷时生存下来，而随后大量的竞争对手会在这波转型中灭亡，最终让这些公司成为垄断者。因此，我们对于四季度经济增速放缓后白马股优质品牌的公司增速并不感到悲观，相反对于这类公司未来的前景更加乐观，白马股在中国经济转型过程中估值切换的上涨逻辑并未改变。
 
　　北京博星证券认为操作上，中期继续看好大消费行业白马龙头股的趋势性上涨行情；短线上继续关注涨价概念、超跌股的波段性交易机会。市场进入成交量萎缩的筑底阶段，率先见底的个股大概率是此前调整打压最凶的一类品种，在没有确定性热点题材出来之前，机构资金有望继续扎堆白马股。