【大势分析】

周三的振幅相对较大，茅台、平安开跌，中车、中信、万科、神华等上涨，结构性调整能否引发热点的顺利切换？

这些天，官媒对股市的评论相对较多了起来，或许意识到要命3000与漂亮50的不协调，但市场的归市场，或许是最好的，否则，让投资者无所适从。

茅台的下跌，趋势一旦形成，至少不是5个点就能打住的，但也难言深度下跌，只要其下跌，所代表的食品饮料、医药、白电等大消费可能都会转入调整。而资金不仅逐利，而且也是助涨助跌，因为下跌而退出的资金，将会找寻下一个价值洼地。

这个洼地是谁？谁能取代茅台的江湖地位？目前看来，市场尚未定论，也没有一个结果，只是看到了中国中车的崛起，看到了基建类的崛起，资金呈现一定的净流入，而且，5G等消费电子似乎并未终结，金融股也并不能说平安的短暂回调就一定认为他们也到头了，券商的崛起，银行的助攻，似乎有继续发力的迹象。

市场选择攻击中国中车，认同度还有待观察，一来曾经爆炒过，虽然过去很久了，但心有余悸的套牢盘还是比较多的，预计很难由中国中车引发一轮大的行情；二来，其他高铁细分龙头，还是需要业绩的支撑，需要涨停效应的出现，中车能否连续资金流入大涨，也需要进一步观察。

此外就是中国建筑为首的基建类，上半年伊始一带一路确实激活了整个大基建板块，在业绩持续稳定增长的同时，动态估值相对较低，理论上成为机构资金左侧交易的对象。我们倾向于此类标的可能引发市场的再度关注。

对于军工的走强，如果放在估值角度，当前还是偏高，预计难以得到市场的持续性认同。相较于5G等消费电子，炒作起来的概率可能不大。

因此我们认为茅台的调整，引发市场热点的重新洗牌，但资金的深度介入，有一个过程，很难在短期内突然就完全撤出来，而新的热点，预计需要酝酿，需要进一步观察资金流。