重要!上证指数即将周线变盘
股友5251P6a321
2017-11-21 03:54:07
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市场有其内在结构,其结构生成后会对后面的市场结构产生新影响,就如波浪一样,一浪一浪,都有其内在的规律联系。所以,当市场一个大的结构生成后,探寻其规律,我们会发现结构与结构之间的反转关系,这个反转就是所谓的周期变盘。

我们回顾下年初到现在的市场结构周期变盘窗口,年初的时候,我曾经对今年上半年的三个周期变盘点做了一个梳理,大致如图:

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市场在上半年出现了三个大级别的周期反转,从2月中旬、3月底、一直到5月底,这三个周线级别的周期反转,构成了上半年的行情主结构。6月份以后,周线级别再无大级别反转点,所以从结构上也呈现出了周线级别的慢牛趋势行情。不过,这个上升结构可能在11月下旬出现终结(缺口可导致提前两周),周线级别的周期反转点出现,而这个反转点与月线级别共振,实现的概率非常高。我们知道,结构分为三个形态:上涨、横盘、下跌。结合宏观的数据,以及市场的微观变化,我们认为11月下旬出现周线级别由上涨向下变盘的可能性非常大。自2015年后,市场每一次周线级别变盘反转,其力度非常大,比如前面提到的近几个周线变盘点,所以不得不高度谨慎。(目前已经出现的周线级别反转周期是在11月底,2018年5月初,6月底,由于时间跨度较大,计算周期存在一周左右的误差)

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月线级别来看,我们看到5月份触底后,构筑了这个月线级别反弹,一直持续到现在,12月份是月线级别变盘,上涨向下变盘,所以上证指数12月份下跌概率非常大,同时周线与月线级别共振。另外一个比较近的月线周期反转点是明年(2018年)3月份,这或许会对周线级别做一个补充,因为目前能发现的周线级别变盘窗口是在今年11月份到明年5月初,中间暂时没有其他周线变盘点,或许后面结构的再生成会产生新的周期反转点,从而对指数结构做一个补充。

总之,我们认为整个指数的运行周期的结构反转窗口临近,指数级别的风险越来越大,但今年的行情大家都知道,结构分化十分厉害,即使4、5月份周线变盘向下杀跌很厉害的时候,依然有“漂亮50”一枝独秀。不过分类指数代表的是一部分股票的趋势,综合指数更能反应全市场的趋势,能让投资人更好的做仓位管理,目前仓位控制在4成以下比较合理,毕竟顺势而为才是王道!

此外,由于市场对年底美联储加息和缩表的担忧,以及由于国内金融监管加强的影响,近期国债期货连续大跌,十年期国债收益率连续上升,已经快到4的时代。研究近几年的数据,每次利率上行周期,市场的估值存在较大回归压力,尤其对高估值的创业板,目前创业板整体估值依然近50倍,估值高企。

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注意:右纵坐标从上往下是从小大

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我们梳理了创业板自设立以来,每年12月份的涨跌幅情况,其中2012年12月份的大涨是基于其11月份下跌-12.27%的基础上超跌反弹。所以从数据来看,这些年的创业板年底几乎都是没有什么行情的,这和我们对主板的趋势分析相符。

总的来看,我们对年末行情非常谨慎,从技术结构来看,上证指数这波回调是一个周线级别的回调,时间跨度较大,结合近期金融去杠杆,利率上行,海外加息周期等因素,短期市场的不确定性因素进一步增多,总的而言建议投资者控制仓位,静待回调后的机会。

提示:文中数据均基于公开资料所得,不构成股票推荐,不构成具体投资建议。市场有风险,投资须谨慎!

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