做股票投资的人都知道，自上而下选股是非常重要的，这是没错的，但这个往往对应着较长的操作周期选股策略。其实短期来讲选行业不重要，因为各行业的股价表现总是风水轮流转。

2017年9月份李迅雷在分享他的研究心得的一篇文章中称，中泰金融工程团队研究发现，在2006-2016这十年里，把39个行业按月度涨跌幅均分为五档，当月涨幅最大（或相对跌幅最小）的前8个行业为一档，得5分；涨幅第9-16为二档，得4分，以此类推，最后相对涨幅最小（或跌幅最大）的7个行业得1分。

因此，从理论上讲，如果某个行业在12个月里每个月都表现最佳（进入前8），年度最高可以得到60分，同理，最低分为12分。结果如何呢？，十年平均下来，得分最高的是医药生物行业，也不过仅得了37.6分，得分最低的是新能源行业，但也有32分，最高与最低分相差居然如此之小，说明就年度而言，行业之间呈现风水轮流转特征。

按照这种历史现象，那我们来具体看一下2017年行业涨跌幅情况。

今年以来，申万一级行业食品饮料板块涨幅为52.03%，居行业涨幅榜第一名；家用电器板块涨幅46.31%，远远领先涨幅第三名电子板块24.72%。细分来看，申万二级行业饮料制造、保险、白色家电三大板块涨幅分别为78.88%、62.17%、60.48%。远远跑赢沪深300指数23.9%的涨幅。

而2017年至今，申万一级行业中跌幅前五的板块是纺织服装、传媒、综合、国防军工、农林牧渔，跌幅分别为18.91%、18.13%、12.93%、11.28%、9.67%，跑输沪深300指数超30%。二级行业中，农业综合、公交、林业、餐饮、商业物业经营是跌跌最多的板块，最低跌幅超20%，远远跑输沪深300指数。

按照以往的历史统计数据，2017年跌幅较多的行业存在补涨的轮动机会，而涨幅较大的板块可能在2017年接下来的这一个多月里出现获利了结的调整走势。

据上海证券报记者采访，沪上一位基金经理表示，不少机构今年以来取得了不错的投资收益，在今年的最后一个多月时间里，市场不确定性加大，因此会有机构倾向于兑现收益，尤其是追求绝对收益的私募基金。

一绩优基金经理坦言，近期操作倾向于防御，会利用这个时间段进行调仓，减持一些白马龙头股，挖掘一些被市场错杀而基本面已出现拐点的公司。

所以对于年内接下来的市场，我们可以关注2017年至今跑输大盘的这些板块的一个轮动补涨机会。

此外，我们也可以从机构最近的调研情况着手。一般情况下，机构在调仓换股之时，往往会先去上市公司进行调研，深度近距离了解上市公司，所以机构的调研动向往往能够提前反映机构的偏好。

根据统计显示，近一个月机构调研前五大行业分别为电子（1878家），医药生物（949家），化工（577家），计算机（522家），轻工制造（519家）。