最近带着老朋友们玩了几次“免费抽奖”，有两位中奖，虽数额不多，但欢乐的很，这里跟大家也分享一下：可转债打新。

在详细阐述可转债之前，先总结归纳几个要点：

1.可转债上市首日平均涨幅近20%，胜率超过90%；

2.可转债申购为信用申购，不用预缴资金；

3.一般中签后两周可上市交易；

4.提高可转债中签率有妙招……文末公布

什么是可转债

可转债是一种可以在转股期内按照事先约定的条件转换为股票的债券。它兼具债性和股性，最近开始受到大量投资者的关注是因为证监会修订了可转债打新规则，将资金申购改为信用申购，降低了门槛及资金占用。

对上市公司而言，发行可转债需要满足的资质比定向增发还要高，但因为5月份证监会对定增减持纳入了监管，因此可转债才算迎来了政策上的利好，并成为了定增融资的“替代品”，通俗一点说就是“供给增多”了。

可转债的期限：根据《上市公司证券发行管理办法》，可转债最短为1年，最长为6年。根据统计，大部分的可转债存续期为5-6年；

可转债的利率：因为其具备股债双性，因此其利率较低；计息方式分固定和累进，不赘述；

发行流程：从董事会预案开始一般需要5-6个月周期，通过发审委后一般一个月就可以发行了

可转债打新方法

今年9月，证监会修订了可转债的打新方式，目前可转债一般有三种打新方式，即原股东配售（优先配售）、网上发行和网下发行。

网上打新：无需缴纳申购资金，获得配售后按时缴纳资金在证券账户（注意不是银行账户）；若一年内出现三次中签未交款则半年不得参与新股、可转债等的申购；

网下打新：不需缴纳申购资金，承销商可要求单一账户缴纳不超过50万保证金（一般为机构）；

以下为三种配售方式的历史统计数据，网上配售的占比仅为17%。

那是否应该提前购入相应股票以提高中签率呢？千万不要。股票的走势的确会受可转债发行的事件性影响，但更多的是受到市场趋势的影响，因此我不建议投资者用提前持有股票的方式来增加打新几率。

可转债打新收益率测算

估计很多投资者对是否在可交易首日就卖出可转债的问题上存在疑问，我们这里基于此做了进一步的研究。

如果交易首日就卖出：

我们对历史上发行的可转债进行了统计，可以看出，可转债上市首日的涨幅接近20%，而且胜率超过90%！

我们可以看到可转债上市首日的收益率最高达到74.5%，最低甚至是亏损，基于此我们统计了历年的平均首日收益率：

既然胜率超过90%，也就有赔率，所以也请大家注意风险。为了给大家更好的风险提示，我们统计了可转债上市首日的收益率分布，红色部分为上市首日亏损的可转债数量。每个人对于“风险”的定义不同，我做完统计以后认为这样的风险可以忽略（个人观点）。

如果一直持有可转债：

我们进一步统计了如果在可转债可交易首日买入，那么在之后的60个交易日会有怎样收益。根据我们的统计结果，在持有超过10个交易日的时候胜率（赚钱的概率）会高于60%，之后持有时间的长短对胜率的影响并不大，但收益率却显著提升了。因此我们认为如果有幸中签，持有策略也是可行的，只是收益可能没有首日那么客观了：持有60个交易日后，有65%左右的概率可以获得7%左右的收益。我个人认为，基于可转债中签率，长时间持有意义不大，落袋为安比较好。

可转债打新Tips

可转债打新Tips就是申购的时候顶格申购，也就是填写能够申购的最高限额。不必担心如果中了没有那么多的资金怎么办，假设中一手的概率为10%，那么同时中两手的概率为10%*10%，我们顶格申购只是为了增加中签的概率。

附申购案例图，在最大可申点击“全部”，不同交易软件操作不同，大家只要填写最高可申的数量即可：

祝大家打新顺利！