A股见惯了大小非减持套现，上市公司大额增持的少，要约收购的更可谓罕见。就在12日晚间，停牌近三周的上海家化披露了一份控股股东 的要约收购报告书，根据介绍，上海家化的控股股东家化集团为了巩固控股权，拟向除平安人寿、惠盛实业、太富祥尔以外的上海家化股东发出部分要约，要约收购公司20%股份，要约收购价格为38元/股，本次要约收购所需最高金额为51.18亿元，收购完成后家化集团及其关联方对上海家化的持股权将达到52.02%，公司股票明日起复牌。

而值得注意的是上海家化股票停牌前股价为32.17元/股，38元/股要约收购相当于溢价18.12%。

上海家化为一家主营化妆品、个人保护用品以及洗涤类清洁用品的企业，拥有六神、美加净、清妃、高夫、佰草集、飘洒等国内著名品牌系列的洗浴、护肤、护发及美容产品。

从股票市场而言，上海家化是一只稳健成长的质优蓝筹股，在2012年-2015年上海家化均保持了约10%的营业收入增长率以及两位数的净利润增长率，不过后来上海家化股权争夺战、管理层的”宫斗“和2016年上海家化集团展开业务调整导致了2016年度营业收入和净利润均下降，净利润更加大幅下降-90.23%到只剩2.16亿元，今年上半年也未能喘过气来，净利润2.16亿元同比下降近42%。

其实早在2015年的11月平安系就曾提出最高耗资83.6亿元，以40元/股的价格要约收购上海家化2.09亿股（占上海家化总股本比例的31%）计划，但是复牌后上海家化股价就一字涨停板再加第二日一个大涨到40元/股附近一直横盘，投资者希冀更大的涨幅，也导致了平安系的要约收购遭遇投资者惜售，最终失败，一共只有73位投资者预受要约，涉及股份数为1022.66万股，仅占公司总股本的1.52%。而平安系的要约收购上海家化失败后，上海家化的股价一路下挫到今年年初的25.26元/股才企稳回升，昔日希望获得更大回报的股民投资者并未如愿。

因此本次家化集团抛出溢价18.12%以38元/股收购上海家化20%股权的计划，比此前平安系的要约收购溢价率稍高一些，但最终能否成行还是未知数，本次要约收购期限共计 30 个自然日，这也是上海家化在不到两年内遭遇的第二次大额要约收购。

源自风生焱起的个人分析，仅供参考