问：国庆长假已经过去，你如何看待A股四季度的趋势?

　　答：我一直强调A股的大牛市已经开始，只不过未来是一个慢牛、震荡牛、结构牛，中长线投资者现在还在犹豫不决观望等待的以后一定会后悔莫及。我当然看好四季度的走势，尤其看好四季度前半段的行情，多项因素支持A股会有良好表现。如果四季度中出现短暂回调那也是在为明年的大行情进行铺垫和蓄势，不足为虑，反而是加仓或者调仓换股的好机会。

　　问：近期上证指数3400点久攻不克，成交量也不能有效放大，是否说明增量资金非常匮乏?3400点上方是上证指数2015年末构筑的头部，有密集的套牢筹码，能在今年扫清障碍吗?

　　答：成交量没有放大是因为A股已经走向成熟，成熟的牛市行情不等于成交量必须不断放大，未来A股所有板块和个股全线上涨的那种使人热血沸腾的场景恐怕再也不会重演了，所以成交量急剧暴增的现象也难以出现了。至于增量资金是否进场，其实早就在不断进场了，这只要关注两融余额就清楚了，今年6月初以来两融余额一直在不断向上攀升，这就提示最活跃的增量资金的动向。不用担心后面有没有后续的增量资金，今年国家提出房子是用来住的，不是用来炒的，这并非为了调控房价，而是为了将炒房资金逼出房地产市场，这其中就有一部分会成为难以估量的重量级的增量资金，因此未来进场的增量资金是否有持续性丝毫不用担心。

　　至于3400点上方的套牢筹码那是两年前以前的事了，这两年A股的投资格局出现来重大变化，价值投资的理念已经深入人心，个股的走势也出现了质的变化，有许多股票早已创出了历史新高，更有不少股票哪怕指数涨到6000点都不会解套，因此以两年前K线图来判断大盘上方会不会有阻力那是犯了本本主义和经验主义的错误。3400点不但不会是今年的最高点，而且一定会在近期攻克。

　　问：未来A股的投资重点应该在主板还是在创业板?板块和热点应该在哪里?

　　答：我认为A股未来的投资重点应该放在价值投资上，和投资标的在主板还是在创业板没有关系。目前对价值投资可以分成两类：一类是业绩稳定，有较强的分红能力，估值合理的上市公司。另一类是有创新性、成长性和稀缺性的上市公司。投资者可以根据自己的风险承受能力和喜好来选择投资标的，但我更喜欢的是后一种，因为股票的核心价值永远是创新性和成长性。至于板块和热点也要构筑在中长线投资的基础上，要选择大周期的行业，不要选择小周期的行业。5G、人工智能、新能源汽车、量子通信、MSCI将会是运行数年的大周期行业和热点板块，是我未来非常看好的几大板块。还有一点，就个股而言，要选业绩预增和估值合理的股票，这个观点我在博客中已经反复提出。

　　问：上半年好像对创业板一直表示谨慎，现在观点是否出现变化?

　　答：是的，上半年我对创业板一直不看好，认为估值太高，实际上创业板综指确实从2899点一直跌到2112点，跌幅达27%。但我认为A股有创新性和成长性的上市公司大部分在创业板，跌到2112点时创业板的估值已经合理，已经跌出了投资价值，中报显示国家队开始入驻创业板更说明了这一点，所以我认为创业板的走势已经突破下降通道，重要的历史性低位已经探明，创业板的未来的行情已经不是简单的反弹行情了，可以引起密切关注。