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发表于 2017-09-14 14:28:35 股吧网页版
A股并购重组市场概述

2007-2016年度中国并购市场交易数量

数据来源:wind

根据WIND数据显示,2007至2016年度,我国累计发生并购交易31589例,年均复合增长率未5.81%。

2016年度并购重组较2015年度下降35.06%,其中2016年上市公司并购重组较2015年下降46.73%,并购活跃度有所下降;构成重大资产重组的数量略微下降。

证监会审核情况

数据来源:wind

2016年全年,证监会共召开了103次并购重组委会议,共审核275单重组项目,其中:130单无条件通过,占比47.27%;121单有条件通过,占比47.27%。24单未通过,占比8.73%。而2015年证监会召开113次会议共审核了339单重组项目,2016年的数字较2015年回落近20%,但仍保持在相对高位。

2016年度重组委共未通过24次交易,占比8.72%。审核重点围绕与估值相关的盈利能力及作价差异等。

2016年并购标的静态PE差别较大,动态PE相对比较稳定

数据来源:wind

2016年并购标的评估方法以收益法为主,不同行业的标的静态PE波动较大,最高45.9,最低20.62,但动态PE相对比较平稳。

不考虑市盈率小于0或大于100的标的后,标的公司的平均静态市盈率为25.21倍,较2015年的估值水平有所提升。

2016年度并购标的的净利润水平较高

数据来源:wind

2015年重组委审核披露的470家标的中,净利润在0-3000万之间的有191家,占比40.64%;3000-6000万之间的有92家,占比19.57%。

2016年重组委审核披露的439家标的中,净利润在0-3000万之间的有162家,占比38.57%;3000-6000万之间的有77家,占比18.33%。

并购重组类型:以产业并购为主

数据来源:wind

在2016年重组委审核的275次交易中,属于产业并购的228次,占比由2015年的76.99%上升为82.90%。属于整体上市的29次,整体上市与产业并购合计246次,占比89.45%。

证监会加强对借壳上市的审核力度,借壳上市占比由2015年的11.8%下降为6.55。

2016年纯现金支付交易保持较高水平

数据来源:wind

2014年11月修订后的《重组办法》,全现金收购可以不经过证监会的审核,由交易所进行形式审核即可。该规定的出台,现金收购比例由2014年的14%上升并稳定在34%左右。

免责声明:本文仅作为知识分享,不构成任何投资建议,对内容的准确与完整性不做承诺与保障。过往业绩表现不代表未来业绩,投资可能带来本金损失;任何人据此做出的投资策,风险自担。

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2007-2016年度中国并购市场交易数量

数据来源:wind

根据WIND数据显示,2007至2016年度,我国累计发生并购交易31589例,年均复合增长率未5.81%。

2016年度并购重组较2015年度下降35.06%,其中2016年上市公司并购重组较2015年下降46.73%,并购活跃度有所下降;构成重大资产重组的数量略微下降。

证监会审核情况

数据来源:wind

2016年全年,证监会共召开了103次并购重组委会议,共审核275单重组项目,其中:130单无条件通过,占比47.27%;121单有条件通过,占比47.27%。24单未通过,占比8.73%。而2015年证监会召开113次会议共审核了339单重组项目,2016年的数字较2015年回落近20%,但仍保持在相对高位。

2016年度重组委共未通过24次交易,占比8.72%。审核重点围绕与估值相关的盈利能力及作价差异等。

2016年并购标的静态PE差别较大,动态PE相对比较稳定

数据来源:wind

2016年并购标的评估方法以收益法为主,不同行业的标的静态PE波动较大,最高45.9,最低20.62,但动态PE相对比较平稳。

不考虑市盈率小于0或大于100的标的后,标的公司的平均静态市盈率为25.21倍,较2015年的估值水平有所提升。

2016年度并购标的的净利润水平较高

数据来源:wind

2015年重组委审核披露的470家标的中,净利润在0-3000万之间的有191家,占比40.64%;3000-6000万之间的有92家,占比19.57%。

2016年重组委审核披露的439家标的中,净利润在0-3000万之间的有162家,占比38.57%;3000-6000万之间的有77家,占比18.33%。

并购重组类型:以产业并购为主

数据来源:wind

在2016年重组委审核的275次交易中,属于产业并购的228次,占比由2015年的76.99%上升为82.90%。属于整体上市的29次,整体上市与产业并购合计246次,占比89.45%。

证监会加强对借壳上市的审核力度,借壳上市占比由2015年的11.8%下降为6.55。

2016年纯现金支付交易保持较高水平

数据来源:wind

2014年11月修订后的《重组办法》,全现金收购可以不经过证监会的审核,由交易所进行形式审核即可。该规定的出台,现金收购比例由2014年的14%上升并稳定在34%左右。

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