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发表于 2017-09-14 11:55:16 股吧网页版
干货2017年上半年中美股市研报对比!

前言:一直在强调,今年的市场主线为:政策驱动+业绩改善, 紧跟主线,即可跟随市场获得胜利,既然业绩为王的时代,那么作为投资者一定 要清楚哪些行业目前是最景气的,有何发展趋势。书中自有黄金屋,多在心里存一点货,当机会来临时,就可以从容的在记忆中挑选标的。

重磅!2017年上半年中美股市年报对比!最赚钱最亏钱的行业和企业都在这里......

按市值计,美国是全球第一大股票市场(2017年8月31日市值40.2万亿美元,折人民币265.5万亿元,股票市值/2016年GDP为216%),中国是全球第二大股票市场(2017年8月31日市值60.7万亿元,股票市值/2016年GDP为82%)。根据Wind沪深两市和全部上市美股的上半年财务数据统计(截至8月31日),对A股和美股2017半年报进行了比较。

一、 市场总览

(一)    营收和盈利 

上半年,A股合计实现总营收18.13万亿元,同比增21.9%,增速较去年同期提高17.3个百分点;美股合计实现总营收63.98万亿元,同比降低-0.7%,增速较去年同期下降10.3个百分点。

上半年,A股合计实现净利润1.67万亿元,同比增16.37%,增速较去年同期提高20.7个百分点;美股合计实现净利润4.90万亿元,同比增20.3%,增速较去年同期提高20.1个百分点。

(二)    净资产收益率

上半年,A股整体净资产收益率略高于美股。A股整体净资产收益率为5.7%,去年同期为5.5%,美股整体净资产收益率为5.3%,去年同期为4.2%,盈利能力均止跌回升。

         (三)资产负债率

上半年,美股整体资产负债率略低于A股。A股上市公司整体资产负债率为84.6%,较去年同期下降0.4个百分点,较为平稳;美股整体资产负债率为79.4%,较去年同期下降1个百分点。

银行业(3.22万亿元)和能源行业(2.98万亿元)位列前三,

二、 行业排行榜

(一)各行业营业收入

2017年上半年,A股全部28个行业大类中,营收规模超过万亿元的行业有6个,银行业(1.96万亿元)、建筑装饰业(1.93万亿元)、化工行业(1.92万亿元)位列前三;美股全部24个行业大类中,营收规模超过万亿的行业的行业有16个,医疗保健设备与服务行业(3.95万亿元)、食品与主要用品零售行业(3.22万亿元)和能源行业(2.98万亿元)位列前三,银行业位列第10。

注:1.为了便于比较,A股采用申银万国行业分类,美股采用SP500 GICS行业分类,下同。2.营收数据已折算成人民币。

从营收同比增速看,A股中交通运输业(55.47%)、钢铁行业(47.65%)、电子行业(47.57%)、采掘业(41.28%)4个行业增长最快,银行业增速为-1%,位列末位;美股中商业和专业服务业(31.4%)、能源行业(28.3%)、半导体产品与设备行业(18.3%)、媒体(14.9%)增长最快,银行业增速9.6%,位列第6。

(二)各行业净利润

2017年上半年,A股25家银行合计实现净利润7746亿元,远超其他行业,非银金融、化工行业紧随其后,实现净利润分别为1181亿元、727亿元;美股中,软件与服务业净利润3617亿元,位列第1,银行业净利润3439亿元,位列第2,综合金融业利润2435亿元,位列第4。中国金融业利润合计8927(银行7746+非银金融1181)亿元,美国金融业利润合计7237(银行3439+综合金融2435+保险1363)亿元,均为净利润第一大行业。美国软件与服务业利润高,既有本土企业强的因素,也有其他国家软件企业在美国上市因素(如中国的BATJ中,除腾讯外的三家均在美股上市)。美股明显表现出软件、医疗生物制药等新兴、科技型企业净利润高的特征。

从净利润同比增速看,上半年A股周期品种强劲复苏,采掘业以超过24倍的增幅居首;钢铁、国防军工、有色金属、建筑材料、机械设备紧随其后,增幅均超过100%,银行业增速为5%,位列倒数第4;美股中原材料行业以3.06倍的增速位列第1,能源行业、半导体与设备行业随后,增幅均超过100%,银行业增速19%,位列第7。

(三)销售毛利率

上半年,A股(剔除银行业)中,食品饮料业以45.54%的销售毛利率位居第一,休闲服务和医药生物行业紧随其后,销售毛利率分别为41.44%、32.06%;美股(剔除银行和保险)中,制药、生物科技和生命科学业以73.7%的销售毛利率位居第一,电信业务(56.8%)、软件与服务业(56.4%)分列2、3位。

(四)   净资产收益率

上半年,A股家电行业净资产收益率位居第一,板块整体净资产收益率高达10.3%,银行业净资产收益率为7.7%,位列第3;美股家庭与个人用品业以20.8%的净资产收益率位居第一,银行业净资产收益率为4.2%,位列倒数第3。

(五)   资产负债率

上半年,A股金融业资产负债率位居前二,银行业与非银金融分别为93%、85%,第三高是房地产行业(79%),计算机、传媒、食品饮料行业资产负债率最低,仅有40%、35%、34%;美股金融业资产负债率位居前三,银行业(88.6%)、保险业(88.2%)、综合金融(83.7%),第四高是汽车与汽车零部件(82.9%),而房地产(55.9%)、软件与服务(55.2%)、能源(50.7%)、半导体产品与设备(48.7%)四个行业资产负债率最低。中美相同的是金融本身是高杠杆行业,资产负债率最高,计算机、半导体等行业资产负债率较低。而中美房地产业商业模式颇不相同,中国房地产业资产负债率仅次于金融业,美国房地产业则资产负债率较低。

三、 上市公司排行榜

(一) 营业收入TOP20

上半年,中石化实现营业收入11658亿元,排名A股第1,中国石油为9759亿元,排名第2,前20名基本被石化、金融、建筑装饰所占据;美股(美国公司)中,沃尔玛百货以2368亿美元的营业收入排名第1,苹果公司和伯克希尔哈撒韦分列2、3位,前20名中有6家零售公司、5家医疗保健设备与服务公司、2家能源公司等,无银行。

 

表1  A股与美股(美国公司)营收TOP20

(二)   营收增速TOP20

上半年,A股前20名总营收增速超过10倍,江苏国信以444倍的增速排名A股首位;美股(美国公司)中,Cherry Hill Mortgage Investment以11312倍的增速位列榜首,前10名中有6家制药、生物科技与生命科学行业公司。

表2  A股与美股(美国公司)营收增速TOP20

(三) 盈利TOP20

上半年,A股中工商银行净利润为1530亿元,排名A股首位,前4名均为银行,前20名有12家银行、2家非银金融机构;

苹果公司以289亿美元的净利润排名美股(美国公司)首位,前20名中仅有美国四大银行进入,摩根大通、富国银行、美国银行和花旗集团分别以125亿美元、105亿美元、93亿美元和72亿美元分列第2、4、6和13位。

表3  A股与美股(美国公司)净利润TOP20



(四)    亏损TOP20

上半年,A股中石化油服亏损23亿元,位居首位,纳斯达和*ST重钢分列2、3位,亏损均达10亿元;美股(美国公司)中,马拉松石油亏损51亿美元,位居首位,前7名亏损均超过10亿美元,且多为能源企业。

表4  A股与美股(美国公司)亏损TOP20

   (五)净利润增幅TOP20

上半年,A股净利润增幅前20名中,盘江股份以约5768倍的增幅排名第1,前9名增幅均超百倍,前20名中无银行股;US FOODS HOLDING CORP以1140倍的净利润增幅位居美股(美国公司)第1,SOCKET MOBILE、DXP ENTERPRISES INC分列2、3位,前9名净利润增幅均超百倍,前20名中有1家银行。

表5  A股与美股(美国公司)净利润增幅TOP20

(五)    净利润降幅TOP20

上半年,A股净利润降幅第1的为欢瑞世纪,下降25181%,降幅第2名中房地产下降16337%;美股(美国公司)净利润降幅第1位为ASTA FUNDING,下降28804%,降幅第2名安德松斯下降10795%。

表6  A股与美股(美国公司)净利润降幅TOP20

(六)    每股收益TOP20

上半年,贵州茅台每股收益9.0元排名A股第1,亿联网络吉比特分别以4.7元、4.2元排名A股第2和第3;美股(美国公司)每股收益较高,前20名均超过10美元,SEABOARD CORP DE以每股收益122.4美元高居第1,NVR和NEW ENGLAND REALTY以67.3和35.2美元排名第2和第3。

(八)每股收益增速TOP20 上半年,西水股份中国铝业江西长运每股收益增幅位居A股前三甲,增幅分别为364倍、249倍和199倍,前20名中高技术行业企业较少;墨式烧烤、康诺斯全球和BRILEY FINANCIAL INC每股收益增幅位居美股(美国公司)前三,增幅分别为132倍、101.5倍和84倍,前20名中有1家银行。

表8  A股与美股(美国公司)每股收益增速TOP20

(九)销售毛利率TOP20

上半年,28家公司销售毛利率超过90%,民生控股我武生物九鼎投资位列A股前三,医药行业占据9家;美国(美国公司)中,前20名销售毛利率均超过97%,NAVIDEA BIOPHARMACEUTICALS、POLARITYTE和SANCHEZ MIDSTREAM PARTNERS位列前三,制药、生物科技与生命科学行业占据13家。

(十)净资产收益率TOP20 

上半年,宜宾纸业*ST紫学商业城3家公司净资产收益率均超过100%,位列A股前三;美股(美国公司)净资产收益率高,前20名均超过300%,雪松娱乐以55183.5%的净资产收益率高居榜首。从行业来看,美股(美国公司)净资产收益率TOP20以高技术产业为主。

(十一)资产负债率TOP20

上半年,ST成城*ST嘉陵*ST沪科资产负债率位居A股前三,前11名均超过100%,资产负债率靠前公司以ST公司居多,从行业来看以化工行业居多;美国(美国公司)资产负债率较高,前20名均超过200%,PAVMED公司和奥德赛海洋勘探公司资产负债率均超过1000%,分别为2329.7%和1055.9%,位居前2位。从行业来看,制药、生物科技与生命科学行业有7家。

表11  A股与美股(美国公司)资产负债率TOP20

(十二)现金流TOP20

现金流的充沛程度方面,贵阳银行贵州茅台中国人寿的每股经营现金净流均超过5元,位居A股前三位;SOCKET MOBILE每股现金流量净额为137.3美元,位居美股(美国公司)首位,MARKEL、NVR和亚历山大公司每股现金流量净额超过30美元,位居2-4位。

表12  A股与美股(美国公司)现金流TOP20

数据说明:

1.第一、二部分数据由Wind板块数据导出。

2.第三部分数据由Wind各股数据导出。为了比较中美上市公司的差异,美股仅选取美国公司数据。截至8月31日,3409家美股(美国公司)公布2017年半年报数据,占总数的85%。2016年上半年,该3409家公司总营收占全部美股(美国公司)总营收的93%。

本文分析方法受WIND资讯“周期强复苏!20图纵览2017年A股半年报全貌”一文启发,特此致谢!在此基础上补充与美股对照数据。本文数据来源于WIND,若有错误或疑问,欢迎留言探讨。转载请注明出处。

作者简介:

韩军伟:中国邮政储蓄银行博士后科研工作站博士后

本文为作者个人观点,不代表所在机构意见。

发表于 2017-09-14 13:58:34
一将功成万骨枯:
在股市中的亏损,不是你痛苦的根源,也不是你悲惨到不愿提起的回忆。
它是宝贵的财富,每一次的结果都能让自己更深刻的总结操作中的细节。
如何在操作过程中,把之前的教训转换成下一次更好的结果,是我们所要具备的能力。
勇敢的去面对自己的伤疤,给予它正确的医疗方式吧!
追梦人一大师兄【牛散投资思维】
发表于 2017-09-15 10:29:57
难得一见的好贴。。。 楼猪的文章简直是惊天地。。。泣鬼神。。。 图文并茂。。。嬉笑怒骂。。。 指点系词。。。激扬文字。。。 带给我们的仅仅是视觉上的感受吗。。。  大错特错。。。 楼猪的文章带给我们的是心灵深处的震撼。。。
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前言:一直在强调,今年的市场主线为:政策驱动+业绩改善, 紧跟主线,即可跟随市场获得胜利,既然业绩为王的时代,那么作为投资者一定 要清楚哪些行业目前是最景气的,有何发展趋势。书中自有黄金屋,多在心里存一点货,当机会来临时,就可以从容的在记忆中挑选标的。

重磅!2017年上半年中美股市年报对比!最赚钱最亏钱的行业和企业都在这里......

按市值计,美国是全球第一大股票市场(2017年8月31日市值40.2万亿美元,折人民币265.5万亿元,股票市值/2016年GDP为216%),中国是全球第二大股票市场(2017年8月31日市值60.7万亿元,股票市值/2016年GDP为82%)。根据Wind沪深两市和全部上市美股的上半年财务数据统计(截至8月31日),对A股和美股2017半年报进行了比较。

一、 市场总览

(一)    营收和盈利 

上半年,A股合计实现总营收18.13万亿元,同比增21.9%,增速较去年同期提高17.3个百分点;美股合计实现总营收63.98万亿元,同比降低-0.7%,增速较去年同期下降10.3个百分点。

上半年,A股合计实现净利润1.67万亿元,同比增16.37%,增速较去年同期提高20.7个百分点;美股合计实现净利润4.90万亿元,同比增20.3%,增速较去年同期提高20.1个百分点。

(二)    净资产收益率

上半年,A股整体净资产收益率略高于美股。A股整体净资产收益率为5.7%,去年同期为5.5%,美股整体净资产收益率为5.3%,去年同期为4.2%,盈利能力均止跌回升。

         (三)资产负债率

上半年,美股整体资产负债率略低于A股。A股上市公司整体资产负债率为84.6%,较去年同期下降0.4个百分点,较为平稳;美股整体资产负债率为79.4%,较去年同期下降1个百分点。

银行业(3.22万亿元)和能源行业(2.98万亿元)位列前三,

二、 行业排行榜

(一)各行业营业收入

2017年上半年,A股全部28个行业大类中,营收规模超过万亿元的行业有6个,银行业(1.96万亿元)、建筑装饰业(1.93万亿元)、化工行业(1.92万亿元)位列前三;美股全部24个行业大类中,营收规模超过万亿的行业的行业有16个,医疗保健设备与服务行业(3.95万亿元)、食品与主要用品零售行业(3.22万亿元)和能源行业(2.98万亿元)位列前三,银行业位列第10。

注:1.为了便于比较,A股采用申银万国行业分类,美股采用SP500 GICS行业分类,下同。2.营收数据已折算成人民币。

从营收同比增速看,A股中交通运输业(55.47%)、钢铁行业(47.65%)、电子行业(47.57%)、采掘业(41.28%)4个行业增长最快,银行业增速为-1%,位列末位;美股中商业和专业服务业(31.4%)、能源行业(28.3%)、半导体产品与设备行业(18.3%)、媒体(14.9%)增长最快,银行业增速9.6%,位列第6。

(二)各行业净利润

2017年上半年,A股25家银行合计实现净利润7746亿元,远超其他行业,非银金融、化工行业紧随其后,实现净利润分别为1181亿元、727亿元;美股中,软件与服务业净利润3617亿元,位列第1,银行业净利润3439亿元,位列第2,综合金融业利润2435亿元,位列第4。中国金融业利润合计8927(银行7746+非银金融1181)亿元,美国金融业利润合计7237(银行3439+综合金融2435+保险1363)亿元,均为净利润第一大行业。美国软件与服务业利润高,既有本土企业强的因素,也有其他国家软件企业在美国上市因素(如中国的BATJ中,除腾讯外的三家均在美股上市)。美股明显表现出软件、医疗生物制药等新兴、科技型企业净利润高的特征。

从净利润同比增速看,上半年A股周期品种强劲复苏,采掘业以超过24倍的增幅居首;钢铁、国防军工、有色金属、建筑材料、机械设备紧随其后,增幅均超过100%,银行业增速为5%,位列倒数第4;美股中原材料行业以3.06倍的增速位列第1,能源行业、半导体与设备行业随后,增幅均超过100%,银行业增速19%,位列第7。

(三)销售毛利率

上半年,A股(剔除银行业)中,食品饮料业以45.54%的销售毛利率位居第一,休闲服务和医药生物行业紧随其后,销售毛利率分别为41.44%、32.06%;美股(剔除银行和保险)中,制药、生物科技和生命科学业以73.7%的销售毛利率位居第一,电信业务(56.8%)、软件与服务业(56.4%)分列2、3位。

(四)   净资产收益率

上半年,A股家电行业净资产收益率位居第一,板块整体净资产收益率高达10.3%,银行业净资产收益率为7.7%,位列第3;美股家庭与个人用品业以20.8%的净资产收益率位居第一,银行业净资产收益率为4.2%,位列倒数第3。

(五)   资产负债率

上半年,A股金融业资产负债率位居前二,银行业与非银金融分别为93%、85%,第三高是房地产行业(79%),计算机、传媒、食品饮料行业资产负债率最低,仅有40%、35%、34%;美股金融业资产负债率位居前三,银行业(88.6%)、保险业(88.2%)、综合金融(83.7%),第四高是汽车与汽车零部件(82.9%),而房地产(55.9%)、软件与服务(55.2%)、能源(50.7%)、半导体产品与设备(48.7%)四个行业资产负债率最低。中美相同的是金融本身是高杠杆行业,资产负债率最高,计算机、半导体等行业资产负债率较低。而中美房地产业商业模式颇不相同,中国房地产业资产负债率仅次于金融业,美国房地产业则资产负债率较低。

三、 上市公司排行榜

(一) 营业收入TOP20

上半年,中石化实现营业收入11658亿元,排名A股第1,中国石油为9759亿元,排名第2,前20名基本被石化、金融、建筑装饰所占据;美股(美国公司)中,沃尔玛百货以2368亿美元的营业收入排名第1,苹果公司和伯克希尔哈撒韦分列2、3位,前20名中有6家零售公司、5家医疗保健设备与服务公司、2家能源公司等,无银行。

 

表1  A股与美股(美国公司)营收TOP20

(二)   营收增速TOP20

上半年,A股前20名总营收增速超过10倍,江苏国信以444倍的增速排名A股首位;美股(美国公司)中,Cherry Hill Mortgage Investment以11312倍的增速位列榜首,前10名中有6家制药、生物科技与生命科学行业公司。

表2  A股与美股(美国公司)营收增速TOP20

(三) 盈利TOP20

上半年,A股中工商银行净利润为1530亿元,排名A股首位,前4名均为银行,前20名有12家银行、2家非银金融机构;

苹果公司以289亿美元的净利润排名美股(美国公司)首位,前20名中仅有美国四大银行进入,摩根大通、富国银行、美国银行和花旗集团分别以125亿美元、105亿美元、93亿美元和72亿美元分列第2、4、6和13位。

表3  A股与美股(美国公司)净利润TOP20



(四)    亏损TOP20

上半年,A股中石化油服亏损23亿元,位居首位,纳斯达和*ST重钢分列2、3位,亏损均达10亿元;美股(美国公司)中,马拉松石油亏损51亿美元,位居首位,前7名亏损均超过10亿美元,且多为能源企业。

表4  A股与美股(美国公司)亏损TOP20

   (五)净利润增幅TOP20

上半年,A股净利润增幅前20名中,盘江股份以约5768倍的增幅排名第1,前9名增幅均超百倍,前20名中无银行股;US FOODS HOLDING CORP以1140倍的净利润增幅位居美股(美国公司)第1,SOCKET MOBILE、DXP ENTERPRISES INC分列2、3位,前9名净利润增幅均超百倍,前20名中有1家银行。

表5  A股与美股(美国公司)净利润增幅TOP20

(五)    净利润降幅TOP20

上半年,A股净利润降幅第1的为欢瑞世纪,下降25181%,降幅第2名中房地产下降16337%;美股(美国公司)净利润降幅第1位为ASTA FUNDING,下降28804%,降幅第2名安德松斯下降10795%。

表6  A股与美股(美国公司)净利润降幅TOP20

(六)    每股收益TOP20

上半年,贵州茅台每股收益9.0元排名A股第1,亿联网络吉比特分别以4.7元、4.2元排名A股第2和第3;美股(美国公司)每股收益较高,前20名均超过10美元,SEABOARD CORP DE以每股收益122.4美元高居第1,NVR和NEW ENGLAND REALTY以67.3和35.2美元排名第2和第3。

(八)每股收益增速TOP20 上半年,西水股份中国铝业江西长运每股收益增幅位居A股前三甲,增幅分别为364倍、249倍和199倍,前20名中高技术行业企业较少;墨式烧烤、康诺斯全球和BRILEY FINANCIAL INC每股收益增幅位居美股(美国公司)前三,增幅分别为132倍、101.5倍和84倍,前20名中有1家银行。

表8  A股与美股(美国公司)每股收益增速TOP20

(九)销售毛利率TOP20

上半年,28家公司销售毛利率超过90%,民生控股我武生物九鼎投资位列A股前三,医药行业占据9家;美国(美国公司)中,前20名销售毛利率均超过97%,NAVIDEA BIOPHARMACEUTICALS、POLARITYTE和SANCHEZ MIDSTREAM PARTNERS位列前三,制药、生物科技与生命科学行业占据13家。

(十)净资产收益率TOP20 

上半年,宜宾纸业*ST紫学商业城3家公司净资产收益率均超过100%,位列A股前三;美股(美国公司)净资产收益率高,前20名均超过300%,雪松娱乐以55183.5%的净资产收益率高居榜首。从行业来看,美股(美国公司)净资产收益率TOP20以高技术产业为主。

(十一)资产负债率TOP20

上半年,ST成城*ST嘉陵*ST沪科资产负债率位居A股前三,前11名均超过100%,资产负债率靠前公司以ST公司居多,从行业来看以化工行业居多;美国(美国公司)资产负债率较高,前20名均超过200%,PAVMED公司和奥德赛海洋勘探公司资产负债率均超过1000%,分别为2329.7%和1055.9%,位居前2位。从行业来看,制药、生物科技与生命科学行业有7家。

表11  A股与美股(美国公司)资产负债率TOP20

(十二)现金流TOP20

现金流的充沛程度方面,贵阳银行贵州茅台中国人寿的每股经营现金净流均超过5元,位居A股前三位;SOCKET MOBILE每股现金流量净额为137.3美元,位居美股(美国公司)首位,MARKEL、NVR和亚历山大公司每股现金流量净额超过30美元,位居2-4位。

表12  A股与美股(美国公司)现金流TOP20

数据说明:

1.第一、二部分数据由Wind板块数据导出。

2.第三部分数据由Wind各股数据导出。为了比较中美上市公司的差异,美股仅选取美国公司数据。截至8月31日,3409家美股(美国公司)公布2017年半年报数据,占总数的85%。2016年上半年,该3409家公司总营收占全部美股(美国公司)总营收的93%。

本文分析方法受WIND资讯“周期强复苏!20图纵览2017年A股半年报全貌”一文启发,特此致谢!在此基础上补充与美股对照数据。本文数据来源于WIND,若有错误或疑问,欢迎留言探讨。转载请注明出处。

作者简介:

韩军伟:中国邮政储蓄银行博士后科研工作站博士后

本文为作者个人观点,不代表所在机构意见。