每季一次指数检讨，而如果每次检讨指数成份股出现变动时，港股通名单也相应发生调整，恒生指数也真会玩。2017年第二季指数检讨将于8月16日开展，而港股通股票名单定期调整生效日期预计为2017年09月04日。

受惠于南下资金及成份股调整概念，新晋港股通名单的企业获得资金追捧的机会大大增加，比如2017年3月6日调入港股通的美图公司，10个交易日股价振幅达128.2%，录得涨幅78.2%，但该项资金进的快出的也快，美图股价也因此进入下行通道。不过即使新晋港股通名单，也有不理想的个股，比如与美图同一时间进入港股通的允升国际，其股价都没涨过，一直走下坡路。

港股通的开通，一方面引入内地资金对港股价值的发现，同时对港股本身也是一种价值的修复过程，比如IGG（00799），入选港股通后股价一直涨。当然，港股通引入内地资金后，资金流速加快，为获得短暂的超额收益，概念炒股在所难免，比如美图公司。不过本次指数检讨的成分股的变动，券商、媒体以及其他市场专业分析人士均有不同的预测，各说各话。

历史不会说谎，智通财经APP根据恒生综指历次季度指数检讨结果，从而作出对港股通调整名单的推演。对照历史，往往能让我们看到更多恒生指数历次检讨及成分股变动的思路。

经验主义，恒生综指成份股调整如何较精准预测？

在探讨之前，先明确两个问题。

一个问题是如何知道指数检讨结果？另一个问题是即使知道了指数检讨结果，那又如何找到资金追捧个股？其实上述两个问题均是假设问题，对于内幕局外人来说，恒生指数的检讨，是假设符合指数模型下的个股预测，而资金追捧股则是根据当前市场表现所预测。不过这种假设市场呼声越高，实现的概率就越大。

当然，我们也不能盲目作出某只入选个股的猜想，经验主义的预测或许比死板的模型主义要精准的多。智通财经APP打开恒生指数官网，观察其前几次的指数检讨结果。这是比较有意思的规律，每隔一个季度指数检讨，成份股均出现较大的变动，而一般变动较大的季度在第四季与第二季的指数检讨，分别对应的月份是2月份和8月份。

智通财经APP将历次指数检讨部分结果作表如下：

实际上，出现这种规律并不稀奇，恒生指数成份股的调整，市值变动及相应指标调整需要一定时间，当存在公司某些指标的调整不再符合指数需要时就要被剔除掉。刚好，2017年8月16日的指数检讨于第二季检讨，这是成份股变动较大的季度检讨。值得一提的是恒生指数成份股历次均要保持50只，2017年7月19日已剔除百丽国际，目前的空位成了蓝筹必争之地。

智通财经APP在恒生指数最新的成份股变动名录中获悉，截止2017年7月19日，恒生综合大中型股指数中，较第一季度指数检讨结果，成分股数目减少2只至290只，恒生综合指数成份股数目减少7家至468家，不过具体新增加的及剔除掉的公司仍要以第二季度指数检讨为主。

新股是焦点，恒生专选100亿市值以上的个股

不过，恒生指数的成份股调整，并不一定按照对应模型套用，但每一次大调整，均有一些共性的地方。智通财经APP以2017年2月10日公布的2016年第四季指数成份股大调整作为研究入口，该时间段检讨结果有11家公司被剔除名单，有8家新加入名单。

若以指数检讨日市值、近六个月市值涨幅及月均成交额三个维度，我们看一下该时间段新加入及剔除名单的公司情况。

从市值上看，剔除名单中，有市值大的，也有小的，貌似不太规律，而新加入的名单中，市值都大于100亿港元，为了避免偶然性，智通财经APP亦翻阅2016年8月12日恒生指数公布的2016年第二季指数检讨结果，新加入公司名单市值均大于100亿港元。剔除名单中，市值小于50亿港元的占比仅27%，而2016年第二季度指数检讨结果显示，剔除名单中，市值小于50亿港元占比仅5%。

结合近六个月市值涨跌幅和月均成交额来看，除了成交额较小的剔除名单外，成交量较大的但市值下跌的也可能被剔除，比如恒腾网络，月均交易额为25.9亿港元，但近六个月市值跌幅为18%。而新加入的名单中新股貌似得到了关注，美图、周黑鸭、华润医药及招商证券均是2016年10月登陆港交所，它们均被加入指数名单中，月均成交量也不错。

当然，恒生指数成份股也会因偶然事件，而触发剔除条件，比如因证监会勒令停牌的辉山乳业，私有化的百丽国际等。恒生综合指数的新加入及剔除考虑的因素，除了市值及成交量外，其他因素比如偶然性因素也很重要。

                             图片来源:上海证券交易所

结合港股通调整，我们可以看到，在2017年3月6日的港股通调整中，港股通调入项对应的是恒生指数2017年2月10日指数检讨新加入的个股，而港股通调出项则是被剔除的个股。因此，如果知道了2017年8月16日指数检讨成份股变动名单，港股通的调整也基本确定。

哪些个股最有可能会上榜？

那么哪些个股会被列入港股通名单中呢？智通财经APP将上文整理的经验主义以及市场呼声整合，列出以下最有可能加入港股通的名单：

以历次指数检讨的经验看，截止日期的市值在100亿港元以上，月均成交量不能太小的主要原则，上图中9只个股最有可能成为新晋港股通。其中新股一般都会成为热门股，药明生物及中国光大绿色环保若被选上，被资金看中的概率很大，而丘钛科技市场呼声最高，被列入港股通已是板上钉钉的事了。

不过，上述整合主要基于经验主义+市场预期，存在一定的不确定性，实际港股通的调整仍等2017年8月16日的指数检讨结果出来。