股市最近还可以,热点频频而出,大家赚了不少钱。
尤其是茅台和碳素,赚海了。
大户室楼层的顶级交易员,大神仙老严刚从夏威夷度假回来。他是个仓位主义者,很少交易,但拿对了就赚大钱,比这个楼层频繁交易的其他私募及大户,强多了。
我问他下半年怎么看?他缓缓说来。
-----------------------------
都说股市的根本,是宏观经济,但三、四季度的经济,可能比你想象得要……差。这里得提个醒。
其一,这几年经济增长动力整体放缓,今年下半年更不利。看经济增长,要扣除基建地产金融三项。这样的“干货”GDP增速才是真实情况。2011年,扣除基建地产金融三项后GDP为增长8.45%,到了2015年,这个数字下降为4.45%,下降幅度达到4个百分点,然而,同期GDP增速下降幅度仅为2.6个百分点,因此,可以判断:中国经济增长内在动力下降的速度超大家预期,而模型显示,这个趋势在下半年在加速。
其二,库存投资小阳春,小阳春后怎么办?从今年2季度数据来看,三驾马车里的资本形成总额拉动GDP2.3%,比1季度高出1个百分点,然而,实际固定资产投资却下降至3.15%,比1季度低1.35个百分点,呵呵,有意思。
其三,PPI回落不利企业。下半年PPI回落已成定局,而4季度PPI很可能加速下滑,明年初跌破零的概率几乎是90%。如果PPI不热,工业企业将会由主动补库存转为被动补库存,甚至主动去库存,其实,6月PMI数据已有征兆,去库存对经济当然不是好事。
其四,金融监管大形势没有改变。受金融去杠杆影响,企业名义融资成本高,减分;PPI回落,特别是4季度下滑将更加明显,减分。在两方面减分影响下,制造业投资将会受到抑制。
其五,去年的出口高基数,今年有点难。今年上半年,因价格下跌、人民币贬值,中国外贸工作干得不错,但是,你看不到人民币在回涨吗?你看不到特朗普准备去搞搞贸易制裁吗?你看不到美联储加息和缩表吗?下半年的出口,是个大问题。
其六,基建资金来源有问题。专项金融债停发了,财政部也发了50号文和87号文,干什么?约束地方政府融资行为。如果没有钱,基建投资只能喝风。再说了,下半年的财政压力大于上半年,地方政府投资能力受限。
总体判断,经济增速不乐观。
当然,对股市要乐观,中国股市和经济,也许没关系。我们一直如此乐观,对吗?
就酱。