【摘要】

今天去讲反弹走多远，讲什么板块有机会，都为时尚早。金融监管、调控压力不转向，A股就不可能走出泥沼。

【市场解析】

连续的狂风骤雨之后，国内资本市场今日终于获得喘息机会，从“股债双杀”变成“同步反弹”。最终，A股主要指数全面收红，国债期货也收复昨日失地。

主要指数全面收红，是个什么概念呢？自从上周二的大涨之后，这还是首次出现如此“盛况”——是不是很悲哀？不说涨多涨少，连指数同步上涨，现在都这么难，都变成一种奢求，你说A股现在有多糟？！

当然，我们还是要乐观，不管大盘走得有多糟——当然是选择原谅啦。而且，有投资者就会想，你看，上周二以来，大盘一直在调整，今天终于全面收红，是不是有调整结束的意思？

特别是，我们看图中，今天也是一个金针探底的走势，结合先前5月11日的逆转，就是“双针探底”——经典的见底信号，对不对？如果我再告诉你，之前的一些重要底部，例如3044、2638、1849，全都是“金针探底”，你会不会更有信心？

（1849大底，希望在绝望中诞生）

对不起，我不能这样骗你。因为，大底未必要“金针”，“金针”未必有大底。比如，998、1664这些经典大底，都没有“金针”；此前4月27日的“金针”，我们也说只是阶段性底部，不算是大底。所以，这里纵然是两根“金针”，我们也不敢说就是双重保险。

更重要的是，如果这里是大底，今天是有大资金来抄底，我们就应该看到放量才对。然而，我们看60分钟线，今天第一个小时（大跌后拉回）是放量的，后面三个小时却是缩量的。这种无量反弹，恐怕说不上多乐观吧。

（反弹缩量，其实很正常。跌到这里，大批散户被深套，也没钱补仓，结果是既没人割肉、也没人抢反弹，自然就是一个缩量格局）

如果真的要见底，究竟需要什么条件呢？首先，我们还是要说救市的问题。目前来看，金融监管收紧、调控压力升温已经是市场共识。理论上，股市不是直接打击对象，也不应该是受损失最严重的资产；事实上，A股却是血流成河，无论在国内，还是和国外比，都是“熊冠四方”。这合理吗？当然不合理。

同时，A股连续下跌后，有可能产生更多不良影响。一方面，多家公司股权质押逼近平仓线，如果大股东没办法追加股权来补充质押，导致公司所有权、控制权发生波动，这对上市公司的经营难道是有利的？另一方面，如果这些股权最后被迫被平仓，给市场带来新一轮抛压，岂不就是多米诺骨牌效应？不仅上市公司自身遭遇损失，提供资金的银行、券商等金融机构，也可能受损，这种多输局面，我们相信，监管层也不会愿意看到。

再换一个角度来看。4月份调整以来，我们看到，多家公司发布增持公告，市场整体也逐步转向净增持节奏。本来，金融监管政策的核心诉求，是要脱虚入实，要把金融体系的资金转移到实体经济上面去。结果，现在反而需要实体经济拿出钱来，注入到金融体系里面去，维护公司股价和市值的稳定。这样一个南辕北辙的政策结果，实在是贻笑大方，再不去对政策进行修改，只会让更多人看笑话。

所以，如果说是政策发力不当，对A股造成误伤，现在当然应该靠政策来修复——否则，政策惹的祸，却要市场自己来背锅、自己来解决，这是什么道理？况且，相比于政策的强大力量，市场自身积弱已久，又如何能够解决问题？因此，我们还是说，现在监管层应该救市，也必须出台措施，不然，拖得越久，后面越难救。

另一方面，我们来看市场自身。走到这个位置，我们说，技术面上确实有企稳的可能，而且这里只要横盘横住，会有更多重要的底部信号出现。同时，根据今天后面三个小时的成交额，我们推算，如果接下来大盘能够企稳，上证指数的量能将会跌到1100多亿。参考过去几个重要地点，一旦到达这个量能水平，也有很大希望“地量见地价”。

这就是我们的结论：从市场自身来看，连续下跌后，技术面有企稳理由，情绪面则是民心思涨。只待政策面给一个转暖信号出来，就能挽狂澜于既倒，将A股带回到正轨上。

【资金流向】

【板块个股】

涨停个股数量：38

涨幅超过3%个股数量：268

跌停个股数量：20

跌幅超过3%个股数量：106

今天，*ST新都正式走上退市道路。毫无疑问，封死跌停。

不同于欣泰、博元，新都的退市，绝对是“天堂到地狱”，来看K线图——

2014年7月底停牌，2015年4月复牌，一波一字板涨停，当月月底暂停上市，然后完成重组。

我们看这个涨停过程中，基本上没放量。也就是说，你这个时候想买，是没有机会的。想卖？你当我傻呀！这么多暂停上市的公司，到最后都会变成“不死鸟”，被人借壳，重组上市，

这种钱为什么不赚？美滋滋好吗！

所以，如果你是2014年7月底之前买入的，到2015年，你绝对是身置天堂——股价大涨不说，还逃过后面的股灾，一举两得。只待这个股票重新上市，再爆拉一把，是不是有一种赚到爆炸的感觉？

结果，没想到，迎来的却是退市。

不同于欣泰和博元。欣泰被证监会调查的消息，早已发布，只是没想到会罚得这么严，直接红牌退场；博元很早就变成一个干净的壳，只是一直没有找到合适的重组方，后来因为保壳过程中的操作不当，违反有关规定，才遭遇退市处罚。然而，这两个票之前都有很长一段时间的交易过程，你要走是随时可以走的，只看你愿不愿意承担亏损。

新都不一样。2014年下半年停牌，2015年复牌大涨，然后再度关门，最后再露面的时候，已经走上绝路。将近三年的时间，只有15个交易日——15个一字板。从一开始的惴惴不安，到后来的狂喜，再到后面的憧憬，直到最后的缓灭。这一切，真的如梦幻泡影，在2015年15个一字板的时候，你以为你能拥有一切，到最后才发现，你什么都没得到过。

走到这一刻，我在想，问题是什么？是不合理的停牌制度，让新都的投资者没有充分的交易时间和机会？是退市制度的不完善，导致大家对退市的风险视而不见？其实，站在这个终点，一切都已幻灭的终点，说什么都是多余的。没有人能料想这么远，没有人能想到，三年的等待只换来这个结果。只能说，让这段惨痛的经历，成为我们每个人引以为戒的红线。

“在A股的世界里，只要你的股票不退场，最后你多半能成为胜利者。这句话看起来简单，真要做到，也不简单。”