这段时间，市场表现不佳，由于大金融蓝筹的护盘，沪指下跌还不算特别严重，创业板和中小板的跌幅就非常让人心酸了。在这样的情况下，不少上市公司的定增方案出现了倒挂现象。

前3年，定增市场经历了一场大爆发，虽然如今由于政策转变导致定增逐渐被冷落，但是大规模的存量定增依然是市场关心的对象。据同花顺数据统计显示，近一年内，共有691份定增方案，其中288家公司的344份定增现在的收盘价低于其定增方案的实际发行价格，即接近50%的定增方案出现了倒挂现象。其中，54家公司的59份定增倒挂率超过30%。

业内人士认为：“定增项目被套，与当前市场低迷有一定关系，可波及面如此之广，其更多原因还是在于2016年定增市场的异常火爆。”

对于定增倒挂现象，天信投资首席分析师孙立鹏认为，有些公司具备投资价值，有些则未必。要甄别他们定增的目的是开展新项目还是补充流动资金，如果开展新项目就要看其未来发展的预期。同时也要考虑公司本身的质地，比如成长性、扩股能力、业绩增长、分红等综合指标。

数据来源：同花顺iFinD

在上述的59份定增中，中恒电气和广电网络的倒挂幅度最大，均超过了45%。当初，中恒电气的定增方案是以137.52%的高溢价率向北信瑞丰基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、安信基金管理有限责任公司、朱国锭、浙商汇融投资管理有限公司、深圳福星资本管理有限公司和申万菱信(上海)资产管理有限公司发行募资，募集而来的10亿主要用于能源互联网云平台建设项目、能源互联网研究院建设项目和补充流动现金。

孙立鹏还表示，定增倒挂一方面是因为市场连续下跌，个体公司难以避免;另外则是上市公司以高于二级市场的价格进行定向增发。“这种高价定增的上市公司应该很缺钱，现金流紧张。为了维持公司正常运行周转，只能通过高价定增来维持现金流。”孙立鹏指出，另外不排除公司未来或许真的具备快速发展的潜力，并且预计公司股价能够长期保持竞争力，希望通过未来股价的上涨来弥补高价定增。

定增倒挂成风，后期参与的投资者们，也只能是见步走步了。

 (以上分析仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)