【200点下跌惨过股灾究其原因降杠杆严监管】

　　回头看一下这200点是怎么跌下来的

　　市场两次挑战3300点，但是两次都没有成功，没有成功的直接原因都监管层喊话被砸下来的，第一次是险资野蛮人，这一次是次新高送转，这两板子生生的把股指重新打回3100点，但是这一次和3301那一次就完全不一样了，3301点的时候险资除理完，市场就满血复活了，而这一次市场信心没了，并且环境变了。

　　之前环境变好了大有牛市的影子了，突破3301再无熊市，但是月余没看到牛长什么样但是看到熊市正酣，回顾这200点的下跌，我们不难发现里边有一条线，这条线就是金融降杠杆，银行查委外，保险查违规，证券查资金池，周末又出来央行缩表，这背后都是金融降杠杆，降风险点。

　　股灾之初就是降杠杆降融资，恐慌性的杀跌造成市场超跌，风险透支，所以才砸出2638点，这就是恐慌造成的，这才有了近一个的反弹基础，但是股灾过程中有救市，国家队的救市扭曲了市场本身的面目，股灾过程中下跌最严重的是权重蓝筹，而中小创反而创了新高，流动性缺失求中小创，加上基金私募抱团，所以这种扭曲迟早要被市场纠正，2638点的反弹就是这样的过程。

　　去高补低，中小创在反弹中不断走低，资金卖高买低，权重蓝筹股补估值，是洼地迟早被填平，现在回过头来看蓝筹上涨创业板下跌的背景十分清楚，反弹到3300点，市场面临着重造牛市，还是重新修复估值，从监管层的态度来看，杠杆迟早是要降的，早降好于晚降，所以在3300点这个上就是牛市，下就是股灾，最终还是改变不了大环境，股民只是社会主义的一份子。

　　所以从这200点的下跌，大家不难看出，下跌的主经原因还是金融降杠杆，归于严监管归于降杠杆，什么时候监管层的态度变了，什么时候杠杆降到位了，那才会有新的机会，现在盘中的机会都是局部机会，都是短机会，不是大趋势。

　　总结一下这200点

　　这一轮的下跌从板块和个股上来看，有这样的特点，盘面中再度出现了跌停潮，出现了闪崩，这种书面不亚于股灾。下跌的过程从次新股高送转开始，银行股阴跌，中小创阴跌，除雄安之外的个股基本下跌，中字头强于股指，但是最近一周也有补跌。证券股被消息面托累补跌，保险股逆势。一带一路利好悬于头顶，军工股利好兑现，总之降雄安之外无一例外下跌，都呈惨烈状。

　　缩表

　　最近媒体一个词出现的频率相当之高“缩表”，不仅美联储在缩表，中国央行也在缩表，大家有必要普及一下缩表的意思。

　　比如：

　　小号开张，客官来存银子，存白银一百两，掌柜给开具一张银票，凭票即兑一百两白银。此时，地窖里多了一百两银子，这就是票号的资产，而开具出的银票就是票号对客官的负债。资产负债表是同时增加的。

　　客官去做生意的时候，不需要搬动大量银两，可以直接支付银票即可。如果持有银票者去票号兑现白银，则从地窖里取出白银，银票销毁，此时资产减少白银，负债的银票也取消了。资产和负债同时减少。

　　所以缩表就是央行卖出资产回笼货币，说白点资金又开始有压力。

　　船迟又遇顶头风，屋漏又逢连夜雨，这市场是没个好了，不过股灾后砸出来的是恐慌底，这次砸出来的底恐怕就是跌透跌到位，就真正是市场底了。太多个股跌穿2638点，指数还在3100点，这炒的是假指数大家都明白。

　　发新股

　　很多人漫骂发新股，其实股市的功能有两个，一个是融资，另一个就是投资，就是虚拟对接实体经济的桥梁。谁把股市看成虚拟是错误，把股市看成实体也是错误，这里就是对接资本的平台。因此发新股是市场的功能之一，不能停。但是要考虑市场的供给，当存量资本少了就少发，当存量资本多了就多发。

　　如何面对下跌和如何抄底？

　　面对下跌最好的办法就是轻仓或空仓，但是要做到这样很难很难，因为市场的趋势是向好，情绪也是向好，一个外力把市场打回去了，反映时间都没有，难免吃套上当。所以分为两种，一种被套的，一种有钱有股的。被套的要看清楚手里的品种，的确有逻辑能涨回来的，套也就套了，要时间我们有得是。有股有钱的，要不要补仓，一个是在市场没有走稳见底之前不要接飞刀，什么时候止跌起稳，一般都会有平台，不见平台不出手。要不要补手中的品种，参见上一条。

　　还有要注意现在市场的逻辑，涨得好的两种，一种是国家政策支持的国家队持有。另一种是价值型。上一轮牛市的逻辑，在下一轮牛市也不好使了，牛市炒的个股和逻辑从来不一样。

　　未来一周如何走？

　　降杠杆没有停，监管层还是在严监管，虽然刘主席不喊话了，但是手没有停。这周末又出一个新名词缩表，好日子恐怕还有距离。但空间已然不大，每次都有资金在修理指数，但是指数有人管个股没人管。至于是不是底，有句话下跌不言底，上涨不言顶。

　　操作

　　时到现在，估计跑的早跑了，没跑的也跑不了了。抄的也早抄了，没抄的现在也没打算抄。那就多看少做，静待趋势明朗底部形成，即要跌那就跌透，过程吓死人，见底就心里有底，就可满血复活。