最近有消息传银行委外正大规模赎回。不只是一些风格激进的中小银行出于收缩同业理财的需求要赎回委外,一些的国有大行也迫于监管和成本压力压缩委外规模。连续两个交易日出现了债市大额卖盘,以银行委外为主的金融去杠杆真的是造成个股“闪崩”的主要元凶?
委外是个什么鬼?
由于近年来城商行和农商行的理财、自营资金规模增长迅速,与自身投资团队的成长无法匹配,委托投资就成了一条重要的资产配置渠道。银行委外就是将其自营资金或理财资金委托给诸如券商、公募基金、信托和私募等专业投资机构通过信托计划、基金通道的形式进行产品合作,约定固定收益率。当前主流收益率在4.5%-5%左右。
举个例子:
小王买了某银行预期年化收益率为4.5%的理财产品,银行由于投资团队能力有限,将这一理财资金委托给某基金公司来做,并付给基金公司一定管理费。如果能做到高于4.5%比如5%的收益,基金公司还可以获得收益分成。
为了留住老百姓(603883)兜里那俩个钱你银行还真是算尽心机呢!虽然可能是无奈之举,但其中暗含的风险真的可控吗?NO!!!
从表面上看,银行和受托方各司其职,相互制约,风险整体可控。但实质上,委外业务隐含的风险,反而随着业务的迅猛发展变得更加突出。
银行委外资金投资的范围比银行自营投资更广,相对来说信用资质就会低很多。据市场机构对城商行等银行的调研,低品质的债券品种占比较高,如AA级债券约占75%,AA 级债券约占10%。一旦出现大面积的信用风险或者踩踏事件,银行委外资产将难以独善其身。
由于银行委外资金是委托给各市场投资机构的,双方信息不对称、利益目标也不同,往往受委托方具有较大的自主权,银行很难进行全方位的监管。在高收益率的目标要求下,受托人普遍采取高杠杆率的策略。按照当前债市情况,如果委外资金的收益目标定为5%的话,大致需要200%的杠杆率才能实现。实际操作中,很多受托机构的杠杆率都在200%以上,甚至接近400%。如果出现较大幅度的市场波动,银行委外资产很可能遭受较大损失。
那都是我们的血汗钱哪,你们就酱紫对待我们的信任?!银监会的整改风暴说着就又来了。
有消息称,4月中下旬,银监会已经安排3个省份的银监局对共计5家城市商业银行的委外情况进行摸底。银监局要求其中某银行上报截至4月下旬之前的自营债券持有规模和债券委外投资规模,并要求该银行简述近期委外赎回规模,及较前期的变化等。
“当地银监局那边没有明说原因,只是来了解一下情况,也没有其他指示。”一家参与抽查的银行资管部帅哥说,“应该是个别大行自营资金委外亏损严重,大量赎回对市场产生了负面影响,监管层想了解情况吧。”
郭主席给力啊,小白佩服!
希望这一场又一场规模盛大的监管风暴。能把监管漏洞通通堵住,彻底吹走市场乱象。