热点观察监管与市场的博弈

　　以往下跌行情中，在市场的倒逼下金融监管会出现松口甚至暂缓IPO。但这一次管理层去杠杆和引导资金脱虚向实的决心和意志十分坚定，监管力度持续不松口依旧是当前市场最大的利空，所以在这一监管利空充分消化前，难言市场已经探明底部，当前的反弹称之为超跌后的技术性反抽更为贴切。不过好在本轮下跌行情中市场整体跌幅已较大，管理层对于去杠杆的尺度可把控程度较高，所以持续大跌甚至衍生出新一轮股灾的可能性不大。

　　两大信号寓意市场企稳

　　监管趋严、去杠杆继续导致市场资金面紧张，指数持续调整。关注市场信号：强势股补跌是否结束、金融股是否企稳等。从历史数据来看，强势股补跌可能是一轮下行行情的尾声。策略上，控制仓位，等待市场企稳信号，逢低关注被错杀的绩优优质股，以及消费升级、环保等主题股。

　　今日点评

　　今日早盘，两市几乎平开后震荡走高，深成指强势冲高，沪指亦翻红。此后，在次新股和雄安概念股集体拉升的带动下，两市涨幅进一步扩大，深成指涨幅超1%。午后，两市维持窄幅震荡走势，权重股与题材股分化走势继续分化。但由于上午集体封板的雄安新区概念股午后纷纷开板，导致市场反攻情绪受损，两市各大指数涨幅有所回落。

　　截至收盘时，沪指上涨0.16%，报3134.57点，成交1741亿元；深成指上涨0.73%，报10165.2点，成交2128亿元。

　　板块方面，雄安新区概念股再度爆发，早盘一度掀起个股涨停潮，虽然午后许多涨停个股纷纷开板，但截至收盘仍有廊坊发展（600149）、冀东装备（000856）、青龙管业（002457）等4股涨停。除雄安概念股之外，船舶板块、港口股、次新股、环保等板块涨幅居前；st板块、券商、基建等权重板块跌幅居前。

　　资金动向

　　周二(4.25两市大盘资金流向：主力资金净流入：34.62亿元，散户资金净流出：11.00亿元。沪股通资金净流入：8.00亿元，深股通净流入7.92亿元。

　　资金净流入板块：14个板块呈现资金净流入，47个板块资金呈现净流出。资金净流入板块：酿酒行业、保险、电力行业、船舶制造、安防设备。其中券商信托净流入居首，净流入2.29亿元。

　　资金净流出板块：房地产、水泥建材、化工行业、电子元件、输配电气。其中房地产（000736）净流出居首，净流出12.10亿元。

　　最近5日累计资金净流出前五的板块：水泥建材、房地产、机械行业、化工行业、工程建设。

　　机构论市

　　钱坤投资：短期内反弹可能还有高点

　　大盘跌入到重要支撑区域出现了反弹行情，但走势略显疲弱。早盘明显有资金判断行情短期见底而积极介入做反弹行情的迹象，但震荡上涨过程中成交量同步减小，市场跟风并不积极。真正的底往往出现在市场交易清淡各方不谈抄底之时，就目前的基本面来看，资金紧张是现状并且短期内没有放松的迹象；就技术面来看，3160上方有压力存在，同时今天的反弹没有成交量支持。这应该是反弹而不是反转，短期内反弹可能还有高点，但空间有限，股指可能会出现低位震荡，短线操作难度较大。这种时期，白马股涨幅已大，再涨也会有泡沫出现，不适合追高，但被错杀的个股开始凸现价值，给出了新的机会。

　　宁波海顺：大盘继续大幅下跌的空间已经不大

　　大盘在这个位置继续大幅下跌的空间已经不大了，但也不会有一个漂亮的反弹，缓慢筑底是个漫长的过程。在投资的方向选择上，可以重点关注已经超跌的次新股板块，这个板块在经历过几波的回调后，很多真正有价值的股票已经进入超跌区了，一旦大盘调整到位，次新股大概率会率先起航。这一波的下跌很大程度上是受到管理层讲话的影响，情绪面过度恐慌导致下跌，后面还是要回归理性。对于近期冰火两重天的雄安概念，不建议这个位置抄底，谨防第二波的下杀。操作上，建议投资者逢低布局超跌的次新股。