周二市场继续缩量调整,收盘沪指下跌15点,成交2000多亿。那么在上周五收出放量中阳线后,市场反而在具备了冲关条件下举步不前,是3301压力较大还是另有其因?
事实上我们在周一盘前也在强调,虽然技术形态有利于市场形成持续上涨,但不要盘中追涨,要考虑一些政策因素的影响。这是因为,周五的走势让市场很多的普通投资者几乎是群情一致地看好这个“突破”,略显浮躁之气。同时在个股方面,次新股的炒作已经形成较热的短线投机氛围,这些都是在管理层眼中容易造成市场不稳定的根源。所以,控制一下市场的上行节奏就显得很有必要。而从市场的中长期走势看,证监会的思路显然是倾向于一种“以时间换空间”的稳健管理思路。
消息面上,央行行长周小川在论坛上讲话中表示,量化宽松式的货币政策已经到了尾部,不能不引发人们对中国货币政策的揣测。中国目前采取的是“稳健中性”的货币政策,那么是否随着时间的推移,会逐渐向“稳健谨慎”过渡呢?这在美国继续加强货币收紧政策的大背景下似乎不是没有道理。
同时,关于注册制的声音再次传出。事实上,目前从新股的发行数量上已经基本进入了注册制的节奏,年后,证监会基本保持了每周10股的发行速度。注册制目前最现实的做法就是首先从新三板向创业板及主板对接式的转板,而重点肯定是创业板。这也是创业板在扩容压力之下迟迟不能形成较好的反弹走势的一个原因。
这样,在管理层着力保持市场稳定,实现市场各项功能的大工作目标下,拓展指数的空间不是最重要的目的,反而会适时通过一些资金、政策来控制一下市场的节奏。这就是目前指数整体波动幅度非常狭窄的一个主要因素。
那么,从近两天的走势看,可以讲一种爆发式的上攻冲动基本被控制了,而从迅速萎缩下来的量能看,市场筹码再次趋于稳定,这反而是短线机会的表现。所以,预计下半周的行情将重新进入震荡上行的节奏
操作策略上,市场目前两大行情主题之一的业绩股经过连续的调整有所启稳,可考虑再次低吸介入;一路一带、次新股将形成分化,对其中短线涨幅较大的个股要注意止盈锁定收益。
昨天我们实地探访的“辉山乳业”今天终于发布了公告。
公告否认了大股东挪用30亿公款投资房地产;否认了浑水公司指责的财务造假;否认了中行的审计。
确认了负责财务的副总葛坤,也就是公司第一大股东杨凯的妻子失联;确认了3月23日由辽宁金融办牵头举行的债权人协调会;确认了为缓解债务危机,公司下一步将寻求引入战略投资者。
而关于引入战略投资者或者称“接盘人”有了新进展,有媒体报道称辉山乳业的合作伙伴、世界第六大乳企荷兰皇家菲仕兰公司或有意接盘辉山乳业,报道称菲仕兰大中华区高级副总裁杨国超表示,目前公司正在密切关注辉山事态发展,如果需要,菲仕兰会采取合适的行动。
公开资料显示:2014年,荷兰皇家菲仕兰公司斥资7亿元人民币和辉山乳业成立合资公司,在国内生产、推广和销售婴幼儿配方奶粉,双方各自持有该合资公司50%的股份。
拯救辉山乳业的最后苜蓿草将极可能是它的“真实的实体业务“,品牌及市场基础。而把这种可能变为现实就是引入外部资金,那显然目前的公司控制权将不可避免的旁落。而传出的荷兰公司接盘显然因外资身份问题而变得更趋复杂。
我们的观点是,由于辉山乳业在多年的发展中得到了当地政府极大的支持,决定着这种整体被转让式抛出的局面不大可能出现。最大的可能是寻找一个具有实力的业内企业来受让大部分股权,然后政府会过渡性地同样受让部分股权,但无论哪种方案,目前的大股东失去对辉山乳业的实际控制权都是大概率事件。在受让对象的选择中,有两点因素很重要,一是“业内”,二是资金面的实力雄厚。这样看来,除了已先行放出风的荷兰乳企,不排除蒙牛、伊利这些国内的乳业巨头。
从辉产事件的发展看,似乎要比预计乐观,至少我们不认为其股价在港股方面崩盘的表现会持续。
从市场博弈角度讲,内地一些通过深港通进入的资金已被国际空头大鳄绞杀。所以在其债务问题得到相应解决后,有恢复性反弹的可能。
一起拭目以待事件后续的发展。无论最终结果如何,此次事件都堪称资本市场教科书一样的经典案例,值得国内的企业管理者及投资者好好学上一课。