A股震荡攀升 择股遵循两路径
股友3706D21q68
2017-03-25 14:19:31
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  本周上证指数三次跌破3240点后出现回拉,并在本周创下年内新高。这是否意味着短期将会挑战3300点?即将到来的4月市场会如何演绎?本周我们邀请华融证券高级分析师徐广福和北京启明乐投资产管理公司董事长李坚为您解析近期的行情热点。
  
  走势
  
  四月中下旬或现调整
  
  大众证券报和财信网:近期A股始终在3200点至3300点区间震荡,短线是否还会继续维持弱平衡?
  
  华融证券高级分析师徐广福:指数尽管出现新高,但其有效性还需要进一步确认。从短期的走势来看,出现刺激大势的利多因素并不多,在年报披露接近尾声的状态下,这针鸡血的效力可能也会慢慢在消失。比如前两日传出资金缺口达2万亿上下的新闻,以及银行各类表外业务要入表的进程都可能引发市场的恐慌。
  
  北京启明乐投资产管理公司董事长李坚:目前市场短期大幅下跌的风险不大,因为这轮行情三分之二的个股没有跑赢指数。当前A股市场存量资金博弈为主,加之最近资金面出现了紧张,所以市场整体阶段调整的节奏。要想改变这个局面核心还在权重股上。3200点我们认为是国家队固守的一道重要防线。
  
  大众证券报和财信网:您预计今年4月市场将会如何演绎?
  
  徐广福:在没有强势市场的大背景下,4月往往是盛极而衰走向消退的月份。但在一带一路以及国改等多种因素下,股指依然有可能会创出3300点新高,但是没有实体经济的强势支撑,也就是说4月可能出现前高后低的局面。
  
  李坚:4月行情一般容易出现短期的高点,因为年报和一季报基本公布完毕,业绩的炒作告一段落。两会结束之后概念的炒作也需要一个休息,往往4月中下旬出现调整的概率较大。3月底的行情不需要过分悲观,到了4月中下旬就需要谨慎一点。
  
  盘面 次新股仍呈轮番炒作特点
  
  大众证券报和财信网:近期,“A股港股化”成为投资新的关注点。本周贵州茅台(386.82 -0.76%,买入)、老板电器(47.50 0.51%,买入)、三聚环保(63.43 2.80%,买入)、亨通光电(25.74 4.29%,买入)、东阿阿胶(65.21 0.65%,买入)等均创出历史新高,而这些股都是各自行业内的绝对龙头,如何看待白马股的集体走高?是投资理念的转变,还是另有别的逻辑?
  
  徐广福:这是市场结构性的体现。一方面,次新股的炒作如火如荼;另一方面,白马股逐步创出新高甚至历史新高。这种情况的出现,可能是资金性质的不同而导致:次新股的炒作更多是市场游资或者中大散户逐利的乐园,而以基金为代表的机构投资者不甘寂寞,大家不约而同的选择价值投资,从而促使这些行业的绝对龙头集体走高。
  
  李坚:白马股的走好是市场大机构资金的一种选择,也是当前A股市场需要的一种投资思路。同时我们认为现在市场的股票数量越来越多了,类似港股市场的效应就逐步呈现。因为这些白马股的选择相对容易,也耳熟能详。但是提醒大家任何的个股当短期涨幅过大之后还是要保持一个谨慎的思路。茅台长期很好,不代表短期没有波动。
  
  大众证券报和财信网:次新股在本周三出现涨停潮后,周四出现集体杀跌,而与此同时,一些低位横盘的次新股则整体爆发,比如通用股份(21.66 -2.91%,买入)、东音股份(68.71 -3.09%,买入)、徕木股份(44.20 1.24%,买入)、三德科技(61.88 10.01%,买入)等,您怎么看待这种分化?未来次新股是否存在机会?
  
  徐广福:次新股的炒作近期是最靓丽的风景线,一部分资金确实是赚得盆满钵满,但是多数次新股的炒作完全是建立在博弈的角度上,对公司的基本面重视不够甚至完全忽视。主要的逻辑就是没有高位套牢盘,流通筹码稀少和以新为贵。
  
  低位横盘的次新股,一般而言也是前期大幅炒作之后的自然回落,这个时候的涨升,一般也是两个可能的理由:其一是自高位跌幅较大,时间较为充分,从而产生的自然反弹。其二是公司基本面相对不错,不排除一部分长线资金的入驻因而导致的股价被推高。如果从整个板块来说,次新股未来依然会有机会。但是这些次新股也会慢慢步入老股的行列,并且次新股的炒作是轮番依次而来,所以从这个角度出发,次新股隐藏着更大的风险。
  
  李坚:这种分化是一种庄家思维的体现,卖出一些涨幅过大的,买入一些没涨的。做次新的游资一种是寻找价值股,一种是选择小市值没人搞的个股。当涨幅过大的引发资金出逃之后,他们不会去买白马股,还会选择小市值没涨的次新股。
  
  我们建议选择次新的时候还是要考虑一下业绩和基本面,不建议做纯粹的筹码博弈,因为这些游资涨跌停都是很凶猛的。最近上市一年以上的次新股也有逐步活跃的迹象。
  
  探讨 MSCI纳A预期提升利好市场
  
  大众证券报和财信网:近期各地新一轮地产调控周期开启,调控升级将会对经济基本面带来哪些影响?过去来看,楼市和股市呈现出跷跷板效应,您认为伴随着调控升级,房地产资金是否会回流A股呢?
  
  徐广福:房地产的调控更多的政策面的引导,从而达到促使买房者进入二三线以下的城市,有效地完成房地产市场的去库存目标。当然一些核心城市的房价连续大涨,显然也是市场投资渠道狭窄,投资效益不好的直接表现。但本轮房地产市场的调控,个人猜测很难引发市场的有效上涨,因为其资金性质不同、投资者群体结构不同。再加上,市场上自由流通的现金对风险厌恶的程度不同。当然不排除一部分资金可能会在限购的约束下,回流资本市场,但是这笔资金究竟有多少,对A股正面刺激的作用有多大都是很难测算和估量的。
  
  李坚:房地产市场的调控是必要的,从管理层的措施和态度上看,更多是希望控制疯狂价格的上涨。核心的土地供应制度导致房价目前不会出现暴跌。资金从楼市大量进入股市的逻辑目前不成立,因为股市没有赚钱效应,而且新股还在不断的发行。只有A股市场重新涨到3500-4000点,有了广泛的赚钱效应才会出现大量的资金入场。
  
  大众证券报和财信网:MSCI正在就中国A股、阿根廷、尼日利亚股市处置方案征求意见,将在6月份宣布决定。若“A股纳入MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数”冲关成功,那么将给A股带来哪些影响?哪些类型的个股或受益?
  
  徐广福:如若成功显然使得A股更加引起全球资金的关注,在当前资本市场的投资回报普遍并不是非常高的状态下,A股的投资回报就更显得难能可贵和稀缺性了。最受益的一般还是各个有真实质量增长的细分行业龙头公司。近期的一些此类白马股的大幅上涨或者是一部分机构资金的提前布局,毕竟相对来说这部分筹码整体上来说还是属于稀缺资源。
  
  李坚:MSCI加入与否市场探讨两年多了,对于A股我们认为影响主要是在于投资的理念上。之前因为停牌制度等问题出现不断的推迟,收益标的类型应该大致是品牌消费类和合理估值的权重股。
  
  操作
  
  布局白马、次新两主线
  
  大众证券报和财信网:本周在次新股分化背景下,一带一路带领大盘进行了反攻,您认为一带一路是否已成领涨主题?
  
  徐广福:一带一路确实是近期市场反复活跃的最大主题概念。未来关注重点应该还是基建类工程承包类的上市公司和交通运输设备的供应商类公司。如果从地区上来看,新疆西藏以及福建属地的相关上市公司,可能会因为独特的地理位置而较快地享受到此次历史机遇。
  
  李坚:一带一路板块成为目前的热点,短期的导火索是5月份高规格的会议要召开。客观看,美国新领导推行的是贸易垄断的策略,对于中国的一带一路来说是机会。美国退出TPP,对于我们来说也是好事。目前的一带一路核心在于基础建设方面,这个板块从纯粹的概念炒作,正在逐步实现推进的过程,建议对于叠加国企改革和业绩稳定增长的一带一路个股进行炒作。
  
  大众证券报和财信网:您认为接下来一段时间择股应当遵循什么思路?
  
  徐广福:近期盈利难度其实是在几何级的上升。一方面存在热点轮动的节奏问题,另一方面其主题内随时有分化。如果市场参与者对此没有足够的研究,很容易错过机会。择股思路上,个人建议还是着眼于短线,以前期盈利仓位为筹码进行博弈。因为市场在经过一年多的长期上涨之后很多个股再一次的变得不便宜了,这个时候是耐心跟踪中线筹码但并不是买入的较好时机。
  
  李坚:当前行情操作的难度确实不小,因为大面积的个股涨幅跑不赢指数。我们认为当前存量资金博弈行情,这种特点很明显,操作上建议选择有真正业绩支撑的个股,比如白酒、食品、家电等消费类,或者就是次新股等波动率相对较高,有资金关注的板块上。
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