第一个工作日，拧开水龙头放了几滴水。说是放水，其实是通过放水传递“加息”的信号。然后一直到今天（2月9日），连续五天都暂停了逆回购。

逆回购、MLF等都是期限的，所以一年连续放水的结果是：每天都有逆回购到期，需要发起新的逆回购来补充资金。如果央行一天不搞逆回购，不仅意味着“不放水”，还意味着在收回资金。

对于连续5日暂停公开市场操作，央行都给出了相同的解释：“随着现金逐渐回笼，目前银行体系流动性总量处于较高水平。为保持银行体系流动性基本稳定，暂不开展公开市场逆回购操作。”

整个2月份，公开市场到期逆回购规模将达1.73万亿元。另外，1月20日下午，央行宣布启用“临时流动性便利”操作向特定大型银行提供了28天期的流动性，对此，机构预测将释放资金约6000亿元，这笔资金也将在下周到期。再加上，2月15日、19日分别有1515亿元和535亿元的MLF(中期借贷便利)到期，预计今年2月份，流动性到期回笼资金约2.5万亿元。

此外，本周公开市场共有6250亿元逆回购到期，下周有9000亿元逆回购到期，因此，整体来看，未来两周市场面临的资金到期压力巨大。

此时，一种猜测出现了：央行会不会说出“石破天惊”的那三个字呢？

哪三个字？

 

正回购！

正回购，当然是逆回购的反方向操作。央行把国债等有价证券交给商业银行，拿走商业银行的现金。这样，市场里的现金就减少了，被冻结了，不能继续衍生了。所以，当央行发起正回购的时候，就是紧缩货币；当正回购到期，则等于把拿走的资金还给了市场。

所以，当正回购重现江湖的时候，一定会引发剧烈震动，因为这将传递出更加鲜明的货币政策转向的信号。

但有一点需要注意：由于人民币外汇占款的发行方式已经终结，央行又不愿意降准，所以逆回购、MLF和PSL成为货币投放的基本方式。所以未来即便出现正回购，也仅仅是未来传递政策信号，不会成为常态。

证券期货监管工作会议明日开幕 

一年一度的全国证券期货监管工作会议将于2月10日和11日召开，这将是刘士余担任证监会主席以来首次在监管工作会议上亮相。届时证监会主要领导、各证监会派出机构的一把手均会出席，会系统内副处级以上干部通过视频分会场参加会议。券商股拔地而起，市场憧憬此次会议或有利好消息释放。

短期行情预判

随着今天股指再度上行，盘面上反应也复合预期，各大板块均有一定的表现，但是今日各个板块的表现缺乏持续性，基本上呈现给投资者是东一榔头西一棒子的混乱局面，比较杂乱无章，可见市场的做多力量的谨慎心结并未完全被打开，同时也反映出市场目前本身并没有太多可持续性、可预期性比较强的主体性质的投资机会出现，也就是说，虽然市场是普涨，但是却缺乏领头羊，似乎像一群乌合之众。

从趋势的角度来看，今日市场的再度上涨，已经牢牢站上了前期上行的中期轨道趋势线，市场也呈现放量的状态，而从股指的技术形态来分析，目前沪指的KDJ指标已经在高位出现钝化，而MACD指标的红柱出现拉长，预期短期内市场仍以上行的趋势为主，不过在上行趋势的过程中，可能会出现阶段性的KDJ等技术指标修复的调整走势。

后市投资建议

目前央行已经连续5个交易日停止了公开市场的资金操作，可见管理层在有意识的回收市场流动性，降杠杆的意愿比较强。短期股指能走多远，主要还是要考虑央行何时能够恢复向市场释放流动性，不过在趋势未改变之前，投资者要做的是顺从趋势的方向，顺势而为。

从当前的行情来说，有两大热点板块值得关注：次新股和军民融合混改板块，次新股板块目前的炒作逻辑是，上周没有新的IPO核发批文，市场解读为IPO降速，加上近期新股开板较早，炒作并不充分，后期有较好的炒作空间，但如果这周末照常发新股，并没有减速的话，那么次新股板块炒作还是存在隐忧，后面能否持续走强还是需要谨慎看待的。军民融合混改这个板块炒作已经延续一段时间了，炒作逻辑非常明确，这里无需多叙。