最近三天,A股每天都有那么一段时间“想不开”,意欲跳楼,最后被强大的神秘力量拉起。
上图是最近三天上证指数的分时图,可以清晰地看到,三次跳水分别发生在周三的尾盘、周四的尾盘和周五的早盘。
其中周五的逆转显得更有意义,基本上扭转了上证指数的技术态势:长下影线代表着较强的支撑,基本上光头的阳线和创出年内收盘新高,预示着上涨动能比较充沛。只是成交量美中不足,略微有所下降。
如果看周线(见下图),就更加NB,估计很多人都没有想到,上证指数周线已经连续7周收阳,虽然幅度都不大。
这种周线7连阳,最近几年只在2013年7月上证指数见“近年大底”(1849.65点)三周之后,以及“2014年12月前后”和“2015年4月前后”的牛市主干段出现过。
种种迹象显示,A股已经发生了较大变化,市场逻辑和预期都已经跟此前不同,所以一波底部抬升的“新鸟笼行情”正在展开。
目前恰逢年末,券商研究机构已经开始集中发布对未来一年的市场预期。从已经披露的信息看,大家普遍看好2017年的行情。今天,甚至有券商发表文章,表示看高上证指数到4000点。
我此前在专栏里,也把鸟笼行情的上限也确定在了4000点,认为突破的难度较大。
有读者留言问:你此前给出的鸟笼行情的指数中枢区域是“2900点到3100点”,如果未来一年上证指数逼近4000点,是不是意味着鸟笼被掀翻了?
其实,鸟笼行情的实质在于“鸟笼”,而不在于具体点位。“鸟笼”的实质,就是有形之手的高度管控。去年股灾以来,A股的很多救市管控措施仍然没有解除,最大特征就是大股东减持被附加很多条件,此外IPO规模也被小心翼翼地控制着。
未来的行情,将仍然在高度管控之下展开。但如果真的上攻4000点,意味着社会资金将主动抢夺国家队手中救市获得的筹码。这个,真的需要勇气。
未来一段时间,管理层有意减少“定增”的规模,加强控制。其主要目标是把“宝贵的扩容额度”,首先分配给IPO企业。这样,可以将A股的政策溢价红利,让更多的企业分享。这事实上是加强“雪中送炭”,减少“锦上添花”。
要知道,未来一年中国经济面临新的考验:1、楼市将逐步降温,只靠“大基建+PPP”稳增长难度比较大;2、特朗普的对华贸易、货币政策仍然不明朗;3、美元加息带来的黑天鹅(多国货币崩溃),以及特朗普带来的黑天鹅(意大利公投、法国大选等)还不知道有多少。
所以,在这种情况下,让股市活跃起来,尽量多的推出IPO就显得非常重要。
于是,管理层和股民就达成了一致:股市需要有赚钱效应。
但管理层和股民的分歧也是明显的:股民、投资机构希望尽量快、尽量多地拉高指数赚钱;但管理层希望“快感”尽量延长一些,而且不要引发金融风险和显著的资产泡沫。
换句话说,慢牛和快牛之争,将是未来的主要冲突。控制行情节奏的关键点,是管理好杠杆。所以,两市融资余额,应该是看政府脸色的一个窗口。我个人觉得,1.5万亿以内是没有什么问题的。
事情往往存在两面性。现在最大的问题是,大家一致看好未来的行情,看空的似乎不多,这让人感到不安。
在行情的初期,大基建、PPP、保险、银行、券商、有色将是热点所在,因为这些股票对应着中央提出的去杠杆(银行等)、去产能(有色、煤炭、钢铁)、补短板(大基建、PPP),至于去库存(房地产)已经炒过,降成本概念太大。
至于2017年行情的主题,要看12月的中央经济工作会议会提出什么新概念了,估计“去杠杆”和“补短板”仍然会持续。
需要提醒大家的是:IPO提速的结果,将给几年之后的市场,带来巨大的禁售股解禁压力。