本周金融市场一直在等待一件大事,周五北京时间22:00,美联储主席耶伦将在全球央行官员出席的会议上发表演说,市场人士寄望耶伦将对美国利率路径给出更明确的信号。另外美国第二季GDP修正值、8月密西根大学消费者信心指数终值也将公布。
美联储加息威力如何?耶伦发表讲话前,8月22日人民币汇率创下英国脱欧以来最大跌幅,大宗商品市场迎来风暴,8月26日日黄金触及四周低位,伦铜连续第五日下挫;本周A股也受到一定程度波及,做多情绪受到影响,市场观望氛围浓厚。
套路女王:耶伦到底会向市场传递什么信号?
说实话,投资者已经基本不怎么信任美联储,也没有怎么信任耶伦。不然,美元多头的投机头寸不会减少那么快,减少那么多。从2014年开始玩狼来了,玩到2015年第一次加息是在12月。
耶伦所掌管的美国经济已经步出危机,但是增长乏力、投资乏力,通胀形势大致可控,但是工资上升明显加速。更要命的数据波动极大,决策出错的风险较高,令本届公开市场委员会感到犹豫。
但此次似乎情况又有所不同,一是各个地区联储此起彼伏的加息呼喊;二是离本年度加息的时点越来越近,离16年结束仅剩四月;三是美国目前最大的对手中国房产泡沫严重,加息然后定向刺破中国的资产泡沫,对美联储来说应该是具有相当的诱惑。
因此,耶伦虽然可能会对9月加息含糊其辞,但同时也难免会表示偏鹰态度,设立加息时间表。加上讲话的时间是周五,意味着,什么行情都可能会发生。基本就是一个二元的状态。耶伦讲话决定全球资本市场行情上涨或者下跌。
美联储加息对中国市场的影响?
美联储如果加息,势必会对世界各国货币政策产生重要影响,同时可能使世界各地资金回流美国,对其他国家金融市场形成冲击。在这样的情况下,中国的资本市场难免会受到影响。
美联储加息对中国最直接的影响是人民币贬值:人民币在8月22日下午,创下了英国脱欧以来最大的单日降幅。一直以来,人民币就存在较大的贬值预期。但是,打击国际空头的需要使得人民币汇率稳定成为国家战略。国家的政策支撑使得汇率一直坚挺。
但是,汇率高估是事实。2008年四万亿的刺激虽然有效,但是货币供应量增长了3.6倍,远超GDP增速。并且,人民币在推行国际化战略,纳入SDR(特别提款权,人民币将于10月1日加入)后,要求人民币汇率进入合理的估值区间,目前来看,破7是大概率事件。