周一沪指小幅低开之后，股指全天一路震荡走低，个股呈现普跌态势，前期表现强势的权重股及热门题材悉数调整，高送转概念股上演跌停潮，蚂蚁金服概念接过领涨大旗，成市场为数不多的热点。截至收盘，沪指下跌0.75%报3084点，深成指下跌1.3%报10731点，创业板指下跌1.69%报2167点。

盘面上看，亚运会、草甘膦、马云概念、电子发票、跨境电商等板块涨幅居前，高送转、次新股、稀土永磁、新材料等板块跌幅居前。沪股通净流入1.77亿。

这是A股的大利空吗？

8月22日的《证券时报》报道了一条这样的新闻：8家在香港上市的内地中小型商业银行，正在申请回归A股。

这8家银行包括盛京银行、徽商银行等，基本情况见下表：

通过上述表格的市盈率一栏，我们可以窥见内地银行股在香港的现状。其股价基本上在发行价或者净资产附近徘徊，平均市盈率只有5到6 倍。

也许有人会说：银行股都这样，无论是工农中建、还是招行、浦发的A股，不都是这个估值水平吗？

其实不然，看看刚刚上市的江苏银行和贵阳银行就知道了。江苏银行上市之后连续拉了4个涨停板，贵阳银行今天拉了第5个涨停板。目前两家银行的市盈率均为13倍多，是此前在A股上市银行股平均水平的2倍多。

新上市的这批银行规模更小，加上有新股概念，当然会受到市场的炒作。A股相当于H股两倍的溢价，让这些H股的上市银行垂涎欲滴。

8家正在准备回归A股的银行，估计不会走私有化之路，绝大多数将采取“A+H”的方式。原因很简单，这样可以拿到更多的钱，可以有更大的品牌效应。

在中概股刚刚兴起回归A股热的时候，我是较早撰文反对的，认为这样做意义不大，反而挤占了A股宝贵的上市额度，带来外汇流失，成为A股的大利空。后来证监会果然收紧了尺度。

那么，现在中小型银行掀起回归A股潮，对A股将构成什么影响？

表面看，这只是中小规模的利空，涉及到的银行家数不多。但事实上，中国有一大批中小型银行需要上市。一是补充资本金，二是通过上市改善企业治理。虽然每家银行IPO的规模看似不大，但只要这些银行跨过龙门，未来就会有更大规模的定增、大股东减持等。

中小银行回归A股的做法，可能意味着港股、美股将逐步被国内上市资源边缘化，越来越多的民企、国企肯定首选A股上市，享受高溢价。而这种高溢价，则是通过“关起门来玩泡沫”的方式实现的。为了维护这个泡沫，人民币国际化肯定会被倒逼延迟。

目前A股2900多家上市公司的市盈率中位数仍然高达90多倍，这将是注册制改革之前最后一段狂欢的日子。谁能拿到宝贵的上市额度，谁就可以享受到丰厚溢价。只不过随着越来越多的新股不断上市，A股估值的趋势性下跌是不可避免的。

对于散户来讲，这不是一个好消息！

一大概念股横空出世

继续360、万达概念股之后，蚂蚁金服概念今天横空出世，今天共有新朋股份、君正集团、健康元、合肥城建4股涨停！

表面上看，炒作的逻辑是说蚂蚁金服要上市了，蚂蚁金服是说要在A股上市，但没说时间，更没有最新的报道，市场炒这个，更多是的按照360、万达的逻辑链推导出来的，本质上就是跟风炒作！

所以，蚂蚁金服概念的持续性肯定没有万达概念这么强！

目前来看，市场已经挖掘出来的概念股有9只：

恒生电子：蚂蚁金服间接持有恒生电子20.62%的股份，曲线入主恒生电子。

新朋股份：5亿设立上海金浦新兴产业股权投资基金投资蚂蚁金服。

张江高科：上海金融发展投资基金二期(壹)(有限合伙)参与蚂蚁金服项目投资，出资额已达到12亿元。根据公告，张江高科通过全资子公司投资该项目。 

君正集团：旗下的天弘基金联手支付宝推出的余额宝，目前持有天弘基金15.6%的股权，而蚂蚁金服持有天弘基金51%的股权。

健康元：出资7334万，比例7.3267%，参股上海经颐投资中心（有限合伙），借此入股蚂蚁金服。

合肥城建：控股股东兴泰控股通过参股建信信托，成为海南建银建信的间接股东，而海南建银建信正是蚂蚁金服的股东之一。

湘邮科技（600476）：控股股东中国邮政，通过旗下的中邮投资持有蚂蚁金服约5%的股权，为仅次于社保基金的第二大战略投资者。

京能电力（600578）、京能置业（600791）：控股股东北京能源投资（集团）有限公司投资参与北京京国瑞国企改革发展基金（有限合伙），而京国瑞国企改革发展基金投资参与蚂蚁金服私有化。

此外，与蚂蚁金服间接有关（主要是马云或者阿里入股）的公司：华润万东、三湘股份、华数传媒等。但这类票并不直接受益，属于纯粹的跟风上涨，不建议参与！

万达、蚂蚁金服之后，又有人开始推腾讯概念股；另外，京东金融也曾宣称2017年要在A股上市。如果明天蚂蚁概念继续疯涨，那这两个概念也可能跟风，这个要视具体的情况再看。