据财新报道,证金公司去年向银行申请的同业拆借本月或陆续到期。证金公司第一次大规模筹资始于去年7月,第二次则是在去年8月。去年7月4日,证金公司向银行筹集1.2万亿资金,并未一步到位;去年8月27日,证金公司已向银行再次申请同业拆借,规模可能共计1.4万亿。
本周最应该关心的大事,中证金公司在去年股灾发生后,向银行拆借的万亿救市资金授信将陆续到期。据悉,在中证金公司首笔商业银行拆借到位资金中,招商银行提供的资金量最大,或达1860亿元。
我们注意到,市场已经开始担心“郭嘉队”会不会因为授信到期而被迫卖股票还债。在我们看来,这种可能性很小。
首先,我们无法获悉详尽可靠的证金持股数据,所以计算不出精准的账面数据。我们就从大盘现在的点位和当时的点位算平均值,“郭嘉队”资金总体来说应该是处于“被套”之中的。
其次,如果资金仍然被套,那么“割肉还债”的概率就不大,因为割了也不够还,中证金不会自己贴钱去还债。
第三,无论是中证金还是商业银行,肯定都还得服从于决策层的统筹授意,从某种意义上说,应该是站在一条战线上。所以,授信到期并不是什么难事儿,继续展期就行了,毫无技术难度。
比如出资量巨大的招商银行,副行长赵驹在年初的时候就曾表示“与中证金公司合作良好”,释放出友好信号。
我们认为,以目前大盘所处在的位子,从交易性角度来讲,“郭嘉队”兑现筹码的意愿并不强烈。从管理层角度来讲,证监会正在努力引导市场恢复自身功能,如果“郭嘉队”因为某种原因而集中抛售股票,显然这也是一种干扰市场的举措,并不是管理层想看到的。从商业银行的角度来讲,尽管不排除商业银行急切希望中证金“还钱”,但毕竟“个人利益要无条件服从集体利益”,所以继续展期并不存在操作难度。
综合而言,我们认为市场担心的问题并不会对大盘走势造成多大负面影响。