2016年的六月注定是一个"多事之夏"。一系列风险事件接踵而至之时,市场的“狂风”席卷而来。
这些大事件已经在六月里留下了痕迹,A股与MSCI的爱恨情仇;美联储的加息落空以及欧洲杯魔咒,还有一个未爆炸的万科依旧处于"撕逼"中....
但是今天要讲的这件大事可谓是搅动着全世界的神经— —6月23日的英国脱欧公投,昨天(周五)也是结果出炉日。
所谓脱欧公投是指就英国是否脱离欧盟进行的公投。
通俗一点(脱欧公投)说就是起初几个大佬(英法德意)建了个微信群,没事发发红包,互惠互利,后来进群的小弟越来越多,只抢不发,还不停把亲属的难民拉进群。大佬家人不高兴了,现在这世道,地主家也没余粮啦,有个大佬叫英国,退群啦。 估计后面还有跟着退的,最后只剩几个不发红包的......此前,我们发起的一个关于<英国会不会退欧?>的投票,结果如下:
但是在全民公投中,令人万万没有想到的是,结果偏向了脱欧的阵营之中。英国脱欧公投的尘埃落定,却让全球市场陷入一片狼藉之中。
亚洲区内主要股市应声大幅下挫。香港恒生指数盘中曾暴跌近980点,跌幅近4.7%。日本股市方面,日经225指数一度下跌8.3%,而相关指数期货因下跌8.1%,触发熔断机制,暂停交易10分钟。此外,韩国首尔综合指数下跌3.83%。台湾海峡指数跌2.36%,全球大部分市场均受英国脱欧波及。
相比较外围股市的暴跌,A股昨日的表现可以说已经十分坚挺。和全球黄金走势相对应的是,昨日A股黄金板块在暴跌中也成为避风港。西部黄金、山东黄金、湖南黄金、赤峰黄金、恒邦股份、秋林集团等个股纷纷大涨,引来市场资金的追捧。
要知道,英国是全球最重要的金融中心之一,在全球主要经济体国际投资头寸与GDP比重排名中,在全球投资的资产和负债规模与其GDP比值接近5:1,为全球最高,而排名第二到第四欧元区、日本、美国的比值不超过2:1。还是连接欧洲和世界其他经济体的重要节点,欧洲大陆对外投资中英国是重要渠道,而外国投资者主要通过英国投资欧洲大陆的资产。
不过在此,还要普及一个概念:
关于昨天的英国公投脱欧。虽然脱欧公投已经尘埃落定,但是脱欧还存在变数,真正的退欧起点应该以首相援引里斯本条约第50条款正式向欧盟提出退欧申请为准,这代表着正式退出的通知,目前英国政府还尚未表态。也就是说退欧并未实质性开始,只是反映民意的意见而已,再说了投出来结果不满意就重投也不是没有过。
面对如此强大的大鳄要退居二线,我们心中满是疑惑。对于英国脱欧将会带来什么影响呢?请看小编给大家带来的分析。作者从国际市场、国内市场、以及投资角度进行了重点分析。
影响一:国际市场
全球金融市场产生巨大冲击
英国支持退欧阵营赢得公投大选后,受金融和法规方面限制,集中于英国的对外投资资产将出现对外转移,对英镑外汇和欧美日证券市场产生巨大冲击。英国退欧同时将可能引发欧盟其他国家的效仿,对欧盟的政治和财税影响力蒙上阴影,引发市场对整个欧元区经济前景的担忧。
从国际市场来看,24日上午,英国退欧公投初步计票结果显示退欧领先后,市场避险情绪回升,黄金大涨,全球各主要证券市场走弱。
英镑对美元汇率盘中一度暴跌11.8%,触及1985年以来的低点,英镑对其他主要货币均出现不同程度暴跌。
影响二:国内市场
那么对于全球都如此关注的事情,对我国经济、生活和投资领域又会产生什么样的影响呢?
经济
首先,中欧合作战略将困难重重。自去年以来,中英两国的贸易往来愈加频繁,英国游说欧盟以帮助中国实现关税减免;还大力推动中国-欧盟自由贸易协定,协定成功实施或将会对美国支持的泛大西洋贸易投资造成巨大冲击。
然而英国脱欧,中国通过英国加强与欧盟的合作计划会变得困难,同时,前期铺垫的各种政策贸易的影响也很有可能大打折扣,成为高额的沉没成本。
其次,加剧人民币贬值压力。英国脱欧对于英镑的贬值,将会带来美元升值,进而带动人民币兑美元贬值。英国脱离欧盟可能使金融市场恐慌,导致中国内地资本外流,加剧了人民币贬值压力。
再次,人民币国际化进程变道。中国将伦敦作为人民币在欧洲市场中的流动的重要基地。而英国脱欧,这项货币红利就不复存在,英国不再是推进人民币国际化的最佳战略伙伴。
最后,影响中国企业进入欧洲市场。此次脱欧,英欧之间可能产生的贸易壁垒将减少这些企业在英国生产的意愿,中国企业进入欧洲大陆增添阻碍。
生活
看惯了高管权贵,也要体察下民间疾苦,从老百姓的角度看,英国脱欧对我们的生活又会有哪些影响呢?分析人士认为,英国脱欧将引发英镑下调10%~15%。那我们是要偷着乐呢还是偷着乐呢。
总体来看,生活更优惠。首先利好留学生,同时旅游成本会相对减少,此外买房汇率也会更低。
投资
但是从投资领域来看,A股市场这个再也经不起波浪的市场来说,是否会是再一次的打击呢。我们可以看看机构评价们是如何评价的。
兴业证券认为,脱欧事件对A股造成的短期风险情绪的冲击调整将有利于7、8月份“吃饭”行情的空间。
中航证券认为,退欧短期可能会造成全球股市波动,但长远来讲,对中国金融市场的影响并不大。
前海开源基金认为,无论英国是否选择“脱欧”,其对中国经济的影响都非常间接。对A股市场的影响同样非常小,即使有影响,也是投资者情绪的一个短期波动。
总体来看,退欧对中国资产价格的影响较为间接,整体上偏负面,对港股的影响更直接、对A股相对间接。
市场解读(宏观)
现在来看另一个版本:英国通过公投正式脱离欧盟,这将对全球经济带来怎样的影响?
民生宏观(作者:管清友、朱振鑫、张瑜)解读为脱欧成真,避险为上。八大视角解读事件来龙去脉。
一、全球资本市场将剧烈震动
首先,这是欧洲近几年所有公投的第一次改变现状结果,过去05年法国荷兰,14年苏格兰、15年希腊丹麦等公投结果都是维持现状,此次脱欧超预期。其次,公投前全球主要大类资产及汇率波动率并没有大幅提升,表明市场对于退欧风险并没有充分price in,存在明显低估,黄金、英镑的波澜壮阔行情也可以佐证,退欧的后续直接、间接影响将会持续发酵,并不是简单的区域性事件。
二、脱欧公投具有多大的法律效力?
公投本身并没有法律效力的,法律并不要求议会必须遵从公投结果,但会有很大的政治压力迫使议会这么做,尤其是在公投结果很明确的情况下,也有过最后没有遵循公投结果的案例,比如希腊。
三、脱欧到底如何脱?
根据《里斯本条约》第50条规定,有退欧意向的成员国需要与欧盟进行为期两年的协商,如果两年谈不拢,只有全部成员国同意才可延长谈判期。考虑到欧盟担心产生多米诺效应,德法或在谈判退欧条件的时候提出苛刻条件,达成新协议的可能性比较低。
四、对英国有何影响?
短期明确的弊大于尚不明确的利,一,无法享受欧盟“单一市场”福利:资本、商品、人力的流动障碍增加,且各项替代协议短期内都无法立即达成,造成真空期,对于经济增长形成明显的阻力;二,冲击其全球金融中心低位:金融业贡献英国GDP近10%,伦敦市场外汇交易量占全球40%左右,全球离岸中心债券存量中伦敦占比约60%,一旦退欧,新协议短期达不成,很多设立在伦敦的金融机构就要搬回欧洲,对金融业打击巨大;三,国内劳动力市场受到冲击:英国本国劳动力人口占比从09年一直下滑,但英国就业人口中来自欧盟人数连年增长,2016年高达216万,占比总就业6.8%,因此英国相当依赖欧盟工作人口支撑经济。
五、对大类资产有何影响?
退欧引发全球投资者风险偏好下滑,整体利好美元、黄金、日元等避险资产,利空股票、新兴市场货币、原油等风险资产,由于脱欧短期内两败俱伤,利空英镑、欧元。
六、对主要国家货币政策影响?
退欧成真,全球资产巨震,风险偏好下滑,流动性趋紧,各国央行以宽松为主,紧缩都将推迟,各国央行应该已经为此做好流动性准备与应急安排。美联储来看,欧元英镑大跌+避险情绪推升美元走强,加息年内大概率缺席;日央行来看,过去三个月未加码宽松+避险情绪推升日元走强,日央行或直接干预汇市抑制日元走强,7月大概率加码宽松;欧央行来看,宽松之路难回头,深陷泥潭。
七、对原油价格有何影响?
美元升值的计价因素打压+退欧经济冲击造成全球需求下滑+避险情绪=原油价格下行压力较大
八、对人民币汇率如何影响?
按照不同情境的压力测试来看,最优情境,英镑欧元同跌10%,美元指数升至99,如果CFETS不变,人民币中间价理论最大贬值压力为跌-2.53%至6.74,;最差情境,英镑欧元同跌30%,美元指数升至114,如果CFETS不变,人民币中间价理论最大贬值压力为跌-7.5%至7.0。但考虑到现在是CFETS与中间价两条腿走路的汇率逻辑,央行可以通过CFETS小幅升值来分担中间价贬值压力,两条腿承压性更好。