现在，市场里充斥着一种大无畏的声音：供给侧改革，慢牛从7月开始；五穷六绝七翻身，下半年，A股将掀起荡气回肠的慢牛行情；经济L型不足惧，十年慢牛，从2016年开始……

细看这些言论的出发点与原因，无一例外都是与美国、德国、日本、台湾等等国家和地区的市场历史进行类比：美国经济L型走势30年，股票市场长牛翻10倍；台湾、韩国股市加入MSCI后十余年，股票市场翻20倍；养老金入市与加入MSCI形成超级利好，预计增量资金将突破万亿规模……

其实，面对这些满怀希望的憧憬，只想弱弱的问一下：A股市场目前的估值和基本面匹配吗？A股市场现在的优胜劣汰制度合理吗？美国上市公司的盈利水平与本国GDP有多大的相关性？养老金可以入市与必须买进是一个概念吗？港股对全球资本都没有任何限制，为什么港股市场中的内地蓝筹股普遍比A股市场折价30%以上？

以上这些问题无法解释，空谈增量资金的入市效应，无异于掩耳盗铃，自欺欺人。多的不说了，依然用简洁的方式和朋友们聊聊对于近期市场走势的感觉与看法。

1.一个放眼世界市场皆准的定律是：任何难以为继的走势最终都会被打回原形。现在，很多评论者依然高喊上涨1000点；蓝筹股牛市启动。我想问问，假如市场真的涨了1000点，然后呢？除了套现走人你还有别的想法吗？或许，真实情况是，不用涨1000点，倘若市场此时回到3000点，你都得谢天谢地的赶紧跑路。如此脆弱的心态下，怎么可能会有千点反弹甚至牛市呢？我还是那句话：去年6月，市场情绪最乐观的时刻，蓝筹股都没涨起来，你想让它们现在涨起来，这是绝对不可能的。

2.从目前的情况看，小盘股主跌，蓝筹股跟跌的走势或许是未来一段时间的主旋律。尤其是招商银行与中国平安，这是去年股灾时国家队护盘力量的大本营，也是雨山投资曾经重仓并侥幸躲过股灾的倚仗。但是，今天，雨山要“帮理不帮亲”了，未来，引领大盘下挫的，很有可能就是它俩。另外需要朋友们特别小心的是类似于酒类、医药与家电等所谓的防御性股票，它们未来的补跌力量与幅度同样不可小觑。

3.大家再看看题目，为什么我说A股的惨日子可能在后面，因为从国际形势来看，所有风险点全部集中在6、7月份以后。英国退欧公投，无论成败，英镑与欧元都必将暴跌，美元将大涨，美联储开始加息，黄金暴跌，原油如果跟随下跌还好，如果继续震荡攀升，A股市场将更惨不忍睹。实际上，从近期黄金与原油走势对A股的影响就可见端倪：隔夜原油上涨，A股承压；隔夜黄金上涨，有助于A股走势。原因很简单，黄金象征着资源股，原油预示着通货膨胀率。个中的具体内容，朋友们可以自己慢慢体会。

4.目前，有一个认识十分重要：任何改革，任何调整都不是一蹴而就的，都是需要过程，需要代价的。现在，仿佛一提到供给侧改革，市场恨不得明天就会成功；一说国家刺激消费，恨不得马上就要吃药喝酒。这些认识与言论说轻了有些冒进急躁，说重些，就是幼稚害人。任何改革，一定伴随着时间的推移与财富的镇痛和代价。就拿我们的供给侧改革为例，在国家大力推进的前提下，在全国齐心协力的基础上，没有三年五载，是根本见不到效果的。而任何的改革，说到底都是打破既有的利益框架，破除桎梏，并进行财富与权利再分配的过程，不是请客吃饭，不能和风细雨，在这样的背景下，我们如何能奢求股市持续走牛呢？