A股昨日延续了近期窄幅震荡的“鸡肋行情”，沪指全日都围绕昨收盘点位来回拉锯，最终小幅收跌。两市成交量继续萎缩，全周来看，沪指周成交7083亿元，为去年10月中旬以来逾半年最低周成交。

昨天也是4月收官之战，从4月份整体表现来看，虽然股指收阴，在震荡筑底过程中，市场仍然涌现出一批特立独行的牛股，具有重组转型、高送转、定增、业绩高成长等多个热门题材概念股的表现非常突出。

小长假过后将迎来5月份首个交易日，近期经过下跌震荡筑底过后，加之宏观层面经济逐渐回暖以及政策的呵护，5月的A股将会如何演绎？市场的多空力量谁又会率先低头？请看小编带来的大盘分析与基本面解读。

以下：

从大盘走势来看，这个以中枢级别的构建跟1月27号的中枢级别构建及其相似。如下图可以进行一个对比，而在起跳之前大盘更久是挖了一个坑，跟目前的走势再次契合。按照这一个结构，一共八笔，其中最后第八笔是一个挖坑走势，而如今大盘正在走的正是第八笔。

大盘目前的走势

上一波的走势

上述两幅图非常相像。

而从三十分钟的级别构造来看，目前大盘正处于探底阶段第八笔，而且正处于尾声，随时都有可能反弹一笔，但是我们看大这一波的量能还有动能都是非常脆弱的。粉色圈圈那一波反弹是不破前面的N字支撑点位的，但是我们看到这一波反弹已经破掉这个点位了，但是随即又反抽回去。

我们目前的位置及时途中的粉红色圈圈内，只不过这一波的走势更加弱势而已，量能也更加的低。但是每一波的上涨都是带量的上涨的，所以明日大盘大概率会是带量收阳线。

后市能够使得大盘放量反弹的资金来自何方呢？我们来看最近经济基本面发生的另外一件大事。

在经济基本面上，我们看到之前的PPI指数一直是负增长的，但是最近出来的数据说工业企业利润连续两个月有正增长了，以前负增长的时候是什么情形呢？那就是实体经济的发展受到低利润率甚至是负利润率的逼压，由于经济的投资收益率持续地负增长，相当于谁经营谁亏本的状态，那么企业将自然就不愿意拿钱去新增投资，所以我们看到几大投资率也降了下来。

那么这个时候怎么办呢？那就由政府来发债，给你们闲散的资金较高的收益率，把你们手中的钱借过来让政府帮你们投资，从而保持经济的增长。

那么就容易衍生一个问题：这个债券的收益率太高了，怎么办？我们都知道债务就是今天花明天的钱，这是美国的消费观念，而且债务相当于是在进一步地增加货币投放量，但是这个利息如果太高，就容易出现违约情况，一旦发生大规模的债务到期，那么就需要抛售用这些债务购买或者投资的资产，这就意味货币层面的相反操作，货币收缩，进而给经济复苏造成大的压力。

政策层显然不会允许这种情况的发生，因此控制债券市场的规模就显得尤为重要了，那么债券市场降温后的资金除了股市，几乎没有太多的投资渠道了。这对股市来说就是增量资金，也是支撑股市能够放量反弹的关键，而不是政策层每天在吹的养老金入市、深港通、合格境外投资者规则修改等等。
       
最近的银行间债券市场不断遭到赎回，债券市场收益一再下跌，就连国债期货也难逃宿命。数据显示，银行间债市70%都是机构投资者，一季度末债券型基金的规模大约6000亿元，70%以上的持有人是机构投资者。

所以在机构赎回债基的压力下，基金为了应对流动性，不得不抛售手中的债券，这是导致银行间债市下跌的重要因素。银行间的大跌是典型的机构赎回，基金砸盘，短期内债市会继续调整。 

我们看到去年以来中国的四大资产：股、汇、债、房四大金刚领域可一个接一个出问题，先是股市、再是汇市、现在到了债市，最后的房市什么时候到来还未知。