央行刚刚说了这段话，股市的命运已决定

2月6日，羊年最后一个工作日。

下午两点多，央行在其官方网站公布了《2015年第四季度中国货币政策执行报告》。里面有一段非常重要的话，值得做投资的人高度重视：

在开放宏观格局下，货币政策面临着汇率“硬约束”以及资产价格国际间“强对比”地约束。本国货币政策过于宽松容易导致本币贬值压力。如果国内物价和房价过高，投资就可能转到国外资产价格更低的地方。这些都会表现为资本外流以及外汇储备的下降。

 

从央行资产负债表上看，以准备金工具为例，若降低法定存款准备金率，负债方中其他存款性公司存款中的法定准备金会相应转化为超额准备金，从而增加银行体系的流动性，促进市场利率下行，加上降准信号意义较强，有可能强化对政策放松的预期，这些在一定情况下都可能导致本币贬值压力加大，资本流出增多，外汇储备下降。

 

这意味着，从资产负债表“复式平衡”的结果看，在负债方准备金下降的同时，资产方外汇储备也会相应下降。因此，在开放宏观格局下，货币政策应有国际视野，要更加关注货币政策对资产配置、经济动态均衡的影响，要注意到这些影响最终都可能会表现在跨境资金的流动上。

 

货币政策应保持中性适度，既要防止结构调整过程中出现总需求的惯性下滑，同时又不能过度放水、妨碍市场的有效出清，要综合运用好多种货币政策工具组合，为经济结构调整与转型升级营造适宜的货币金融环境。（见报告的“专栏 5 准备金率、流动性与央行资产负债表”）

这段非常重要的话，向我们传达了以下几个意思：

1、去年7月的股灾、救市，以及由此带来的货币超发和人民币8月贬值，以及2016年1月中国遭遇的“股汇双杀”，显然给管理层留下了深刻印象，改变了中国货币政策的走向，也坚定了高层推进供给侧改革的决心。

2、股灾以来，管理层意识到了金融监管体系的缺陷，开始强调“宏观审慎政策框架”，并酝酿在此基础上调整一行三会的职能。其实主要货币之间的利率差距，主要经济体之间资产价格的差距，也是“宏观审慎政策框架”需要关注的，更加宏观的因素。

3、目前中国的外汇储备已经从3.9万亿美元减少到了3.3万亿美元，按照这个减少速度，6个月之后就会降低到充足水平以下。要制止这一态势，就必须维持人民币跟美元之间的利差，不能继续吹大人民币计价的资产泡沫。因此，降息和降准需要非常谨慎。事实上过去两个月，央行已经这样做了。

4、所以，未来不仅会在降准、降息上谨慎，在广义货币M2增速上保持谨慎，还会非常谨慎对待股市和楼市的泡沫。2月6日的人民日报海外版，已经在暗示三四线城市的房价会出现一波下跌。

5、在这种情况下，股市的泡沫显然也不会再被吹大。为了防范大股东股权质押等风险，未来出现急跌的时候还会托市，但肯定不会像2015年3月到5月之间那样炮制“国家牛市”了。在“显著提高直接融资比例”的大背景下，股市在2016年显然风险大于机遇。所以，对散户来说，不玩也罢。

新华社力挺节后A股 机构凶猛抄底10股

新华社：羊年股市绿盘收官 猴年期盼犹存

岁末最后一个交易日的走势好似全年行情的注脚。伴随着沪指定格在2763．49点，羊年股市绿盘收官。股指上攻乏力的局面令人感到前景的不确定，但人们对猴年股市仍然心存期待。

5日，沪深股指全天震荡，午后出现一波下跌。截至收盘，上证综指收报2763．49点，日跌幅0．63％；深证成指收报9673．48点，日跌幅1．22％；创业板指数收报2096．99点，日跌幅1．39％。

乙未羊年，Ａ股市场经历了太多。这一年，上证综指曾在7个交易日下跌逾千点，也曾3个月内上涨约1500点；这一年，有推出仅4天的熔断机制，但也有改革利好不断推出；这一年，有不少市场主体因违法违规被查，也有各界携手应对股市异动波动。

从羊年年初开始，在多种因素的驱动下，沪深股指节节攀升。年中，上证综指最高收于5166．35点，创业板股票平均市盈率一度超140倍。

6月中旬之后，形势急转直下，千股跌停频现。面对这场异常波动，监管层、券商机构、上市公司等纷纷祭出维稳大旗：证金公司大举入市、21家券商出资投资蓝筹股ＥＴＦ、111家央企承诺不减持……

7月中旬，市场在艰难中企稳，步入上升通道。随后，上证综指在3600点上下横盘良久，行情持续到2016年元旦前夕。

年末的最后一个多月，世界经济仍在低迷之中。在原油等大宗商品持续探底、美联储高调开启加息进程、全球股市大跌、人民币汇率大幅波动等背景下，上证综指一度击穿2700点。

可以预见，猴年仍将是艰难而不平凡的一年。全球经济复苏仍难预期，国内经济正在努力转型升级，资本市场改革不断推进，注册制、战略新兴板、深港通等改革将持续受到关注。

新的一年，人们期待，改革将持续为宏观经济转型升级提供动力，为股市向上奠定良好基础。

机构布局红包行情 大手笔抄底10股

A股经过大幅调整砸出2638低点后，机构暗中吸筹布局红包行情。2月份以来，机构大手笔买入海格通信(002465)、亿帆鑫富(002019)、生意宝(002095)、云南铜业(000878)、阳光电源(300274)、隆平高科(000998)、保千里(600074)、盛天网络(300494)、沧州大化(600230)、丰东股份(002530)这10只个股。

NO1.海格通信（002465）

买入净额：2.38亿元

自2015年12月30日起停牌的海格通信2月3日晚间发布公告称，公司决定终止筹划发行股份购买资产及配套募集资金事项，股票将于2月4日复牌，并承诺复牌之日起三个月内不再筹划重大资产重组。复牌后，海格通信直接一字跌停，收报15.02元。

不过龙虎榜显示，机构投资者2月4日积极买入该股。深交所盘后公开信息显示，当日买入海格通信的前五大席位中的前四位均为机构专用席位，分别买入了2.25亿元、4248.56万元、2452.17万元和810.63万元，合计买入金额占该股总成交的58%。卖出席位中除了第二大卖出席位为国信证券(002736)辽宁分公司外，其余四个卖出席位及第五大买入席位均为券商营业部席位。分析认为，海格通信的大举并购及前景或是机构投资者无惧跌停大举抄底的主要原因。

机构席位：E投资金融终端数据显示，2月4日，买入净额23809.45万，买入金额30576.37万，卖出金额6766.92万，占盘比0.86%（注：占盘比为买入净额占流通盘的比例，下同）。

NO2.亿帆鑫富（002019）

买入净额：1.68亿元

沪深两市大盘震荡上行，场内个股迎来普涨，亿帆鑫富周四早盘便强势涨停，盘后公开交易信息显示，当日有四家机构买入亿帆鑫富。

龙虎榜显示，机构投资者大举买入是该股涨停的主要推手。周四买入亿帆鑫富金额前五席位中有四家机构现身，分别买入1.00亿元、8668.75万元、4813.90万元和1125.51万元，排在第一位、第二位、第三位和第五位。按当日成交均价计算，买入席位中出现的机构合计买入约610万股，占该股流通股本超过3%，主力资金出现明显加仓痕迹。

消息面上，国内维生素A龙头企业新和成(002001)日前宣布将公司生产的维生素A出厂价提高到180元/公斤，价格上涨超过80%，各经销商也纷纷提高市场报价。

机构席位：E投资金融终端数据显示，2月4日，买入净额16761.64万，买入金额27082.86万，卖出金额10321.22万，占盘比3.03%。

NO3.生意宝（002095）

买入净额：1.63亿元

生意宝2月4日因涨停上榜，买入席位中三家机构合计买入19568万元。卖出席位由五家分散的营业部组成。可以看到，生意宝在低位横盘数日后再起升势。当日该股小幅高开后快速走高，股价强势涨停同时成交量亦出现明显放大。

2月4日龙虎榜显示，机构投资者买入意愿强烈，按该日成交均价计算，买入席位中出现的三家机构合计买入约330万股，占该股流通股本超过1%，主力资金在生意宝低位反弹中出手加仓。

生意宝近日发布公告，公司大股东计划对上市公司子公司“网盛融资”在现有估值10亿元基础上增资10亿元。业界预测，“网盛融资”最大可获得银行100亿元授信，那么一年最大可推动生意宝约1000亿在线担保交易；若时机成熟还可依托资本市场进一步增资，生意宝将有望一举成为国内最大第三方B2B交易平台。

机构席位：E投资金融终端数据显示，2月4日，买入净额16276.73万，买入金额23731.25万，卖出金额7454.52万，占盘比1.06%。

NO4.云南铜业（000878）

买入净额：1.47亿元

周四有色金属板块大幅上涨，云南铜业早盘强势涨停，盘后公开交易信息显示，三机构买入云南铜业。值得注意的是，当日云南铜业的成交额为5.48亿元，较此前小幅放量。

盘后公开交易信息显示，周四买入云南铜业金额前五席位中有三家机构现身，分别买入6348.00万元、5473.19万元和2933.90万元，分别排在第一位、第二位和第四位。卖出云南铜业金额前五席位中均为券商营业部，广发证券(000776)杭州天目山路证券营业部的卖出金额最大，为3678.98万元，其余券商营业部卖出金额相对有限，不足千亿元。

分析人士指出，美元大跌，美联储加息预期减弱，推动有色金属反弹，云南铜业股价短期受到支撑。此外，短期大幅杀跌后，云南铜业股价修复动力也较强。

机构席位：E投资金融终端数据显示，2月4日，买入净额14675.50万，买入金额21408.35万，卖出金额6732.84万，占盘比0.97%。

NO5.阳光电源（300274）

买入净额：1.42亿元

阳光电源2月3日小幅低开后，维持窄幅震荡，午后伴随着成交额放大，股价逐步走高，尾盘成交额再度放大，封死涨停板至收盘，收报于20.90元。值得注意的是，当日阳光电源的成交额为4.26亿元，较此前明显放量。

盘后公开交易显示，2月3日买入阳光电源金额前五席位中有两家机构现身，分别买入7263.97万元和1763.87万元，排在第一位和第三位。其余均为券商营业部。当日卖出阳光电源金额前五席位中有三家机构现身，分别卖出3958.74万元、1045.11万元和473.85万元，排在第一位、第二位和第五位。其余均为券商营业部。

分析人士指出，阳光电源已收出四连阳，股价短期表现强势，不过伴随着反弹深入，机构博弈意味突显，短期震荡整固压力较大。

机构席位：E投资金融终端数据显示，2月3日，买入净额14247.54万，买入金额27610.76万，卖出金额13363.20万，占盘比1.50%。

NO6.隆平高科（000998）

买入净额：1.31亿元

隆平高科2月1日逆市大涨，盘中一度涨停。盘后 龙虎榜数据显示，当日共有六家机构围绕该股博弈。

深交所盘后披露的公开信息显示，2月1日隆平高科前五大买入席位中，第一和第五席为机构专用席位，买入金额分别为1.05亿元和1800.98万元，其余三席为营业部席位，分别买入3907.42万元、3591.57万元和2770.80万元；前五大卖出席位中，第一席和后三席均为机构专用席位，分别卖出3707.14万元、1237.84万元、1053.10万元和881.53万元，第二席营业部席位卖出2585.28万元。

国泰君安指出，公司战略规划发布，蓝图勾勒更趋清晰；中信集团入主，战略落地能力全面提升；新种子法将催生行业变革，公司将充分受益。虽然机构分歧显现，但买盘力量强于卖盘，短期有望延续强势。

机构席位：E投资金融终端数据显示，2月1日，买入净额13061.52万，买入金额22574.08万，卖出金额9512.57万，占盘比0.88%。

NO7.保千里（600074）

买入净额：1.11亿元

保千里主要从事生产、销售双向拉伸聚酯薄膜、双向拉伸聚丙烯薄膜、聚乙烯薄膜、聚丙烯薄膜、聚脂切片、复合制品；塑料制品、化工原料及制品销售；化工产品出口及本企业科研和生产所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表零配件的进出口业务；生物医药；环保研发；信息工程；投资管理。公司是我国塑料包装膜行业的龙头企业，拥有BOPP热收缩系列薄膜、BOPET和CPP等三大核心产品，其中BOPP薄膜的产销量均居国内首位。

公司预计2015年净利润3.4亿-3.85亿，同比增长1186%-1357%。业绩增长的主要原因是公司完成资产重组主营业务变更为高端电子视像产品的研发、生产和销售。根据业绩预计，分析认为，公司四季度业绩突出，环比大幅提高，对股价企稳有积极作用。

机构席位：E投资金融终端数据显示，2月2日，买入净额11171.51万，买入金额14821.87万，卖出金额3650.36万，占盘比1.08%。

NO8.盛天网络（300494）

买入净额：2885万元

盛天网络2月2日因大幅换手上榜，买入席位中出现一家机构买入2312万元，其余买卖席位则均由营业部组成，对比来看营业部买入力度明显强于卖出。可以看到，次新股盛天网络在近期股价大幅回调后在20日均线附近企稳回升。2月2日收盘该股大涨超过8%，成交量出现明显放大。在做多阵营中除一家机构出现外，多家短线活跃资金席位现身买入。按2日成交均价计算，该机构买入约30万股，占该股流通股本1%，主力资金出现加仓迹象。

西南证券(600369)指出，作为国内互联网娱乐平台领先企业，盛天网络主要从事互联网娱乐平台的设计、开发、推广和基于此平台上的网络广告推广及互联网增值服务，以及游戏联合运营业务，是国内领先的网络内容与服务聚合平台运营商之一。

机构席位：E投资金融终端数据显示，2月2日至3日，买入净额2884.61万，买入金额24220.85万，卖出金额21336.22万，占盘比0%。

NO9.沧州大化（600230）

买入净额：2828万元

受中化集团收购先正达影响，沧州大化、河池化工(000953)本周三、周四均连续两日涨停。

据媒体报道，瑞士农业化学和种子公司先正达2月3日发表公报称，中国化工集团公司愿以约430亿美元的价格收购该公司。此次交易有望成为中国企业在海外最大一笔收购。先正达董事会已于2月2日签署了交易协议，表示该交易符合公司全体股东利益，并向股东一致推荐这项收购计划。如果该计划得到股东批准，中国化工预计将于今年年底前完成收购。

分析认为，中国化工将先正达纳入麾下，则借道跻身农业化学领域巨头行列。通过收购先正达获得的种子技术将进一步提升中国的粮食安全保障，符合国家利益。

中国化工集团旗下上市公司有：安迪苏、沧州大化、河池化工、天科股份(600378)、沈阳化工(000698)、风神股份(600469)等8家 。

机构席位：E投资金融终端数据显示，2月4日，买入净额2827.89万，买入金额7448.92万，卖出金额4621.03万，占盘比0.79%。

NO10.丰东股份（002530）

买入净额：1961万元

丰东股份1月22日晚间公告，拟12.13元/股向交易对方发行1.4亿股，作价18亿元，收购方欣科技100%股权；并以16.14元/股非公开发行股份募集配套资金不超过12亿元。

根据丰东股份与交易对方的约定，补偿义务人承诺标的公司于2016年度、2017年度、2018年度经审计的合并报表口径下归属于母公司股东的净利润(以扣除非经常性损益前后孰低为准)，分别不低于1.2亿元、1.68亿元和2.35亿元。

公司表示，通过本次交易，上市公司将持有方欣科技100%股权，核心竞争力突出、发展前景广阔的互联网和相关服务业将置入上市公司，从而优化和改善上市公司现有的业务结构，推动上市公司主营业务的多元化发展，降低公司原单一主业对宏观经济环境应对不足的风险，增强公司的持续盈利能力和发展潜力。

机构席位：E投资金融终端数据显示，2月1日，买入净额1960.95万，买入金额9709.27万，卖出金额7748.33万，占盘比0.42%。